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HBM缺貨推高芯片價，存儲超級週期繼續？
富途期權Sir
參與了話題 · 08/25 19:21 ·

期權Sir拆熱點 | 三星股東方案不及預期，會影響存儲股價嗎？

在短期回暖後，昨夜存儲板塊重新遭遇大幅回調， $SK海力士 (SKHY.US)$ 下跌-4.92%， $美光科技 (MU.US)$ 下跌-5.83%， $閃迪 (SNDK.US)$ 下跌-6.45%，一度引發市場恐慌；而今日盤前存儲股又集體迎來反彈：SKHY+2.82%，MU+1.98%，SNDK+2.76%，股價處於多空博弈的關鍵階段。
引發恐慌的直接因素：三星股東方案不及預期
三星周末公布股東回報，但沒有市場期待的大規模即時股票回購，且分紅比例維持50%不變，沒有上調。此前，部分存儲公司已經通過提升分紅及回購等行為來表明公司業務前景大，提振投資者的信心。8月13日，閃迪於投資者日公布再投資後的100%現金流全部返還股東，股價當日上漲13.67%；8月19日，SK海力士宣布40萬億韓元的回購計劃，股價收漲0.2%。但三星股東回報細節的「按兵不動」使重新引發市場的審視：業績超預期已經兌現的擔憂、高昂的投入成本能否轉化為未來的持續回報等。
交易籌碼擁擠，但基本面未見變化
以美光為例，從基本面來看，存儲的供需格局暫未發生變化訂單緊缺的基本面未改變，本次屬於交易層面的回調。
但在資金面需要注意的是股票在近期上漲後市場交易縮量，交易籌碼擁擠。且英偉達財報在即，市場避險回撤，同時美股部分資金流向金融板塊，有一定的利空因素。
在短期回暖後，昨夜存儲板塊重新遭遇大幅回調， $SK海力士 (SKHY.US)$ 下跌-4.92%， $美光科技 (MU.US)$ 下跌-5.83%， $閃迪 (SNDK.US)$ 下跌-6.45%，一度引發市場恐慌；而今日盤前存儲股又集體迎來反彈：SKHY+2.82%，MU+1.98%，SNDK+2.76%，股價處於多空博弈的關鍵階段。 引發恐慌的直接因素：三星股東方案不及預期 三星周末公布股東回報，但沒有市場期待的大規模即時股票回購，且分紅比例維持50%不變，沒有上調。此前，部分存儲公司已經通過提升分紅及回購等行為來表明公司業務前景大，提振投資者的信心。8月13日，閃迪於投資者日公布再投資後的100%現金流全部返還股東，股價當日上漲13.67%；8月19日，SK海力士宣布40萬億韓元的回購計劃，股價收漲0.2%。但三星股東回報細節的「按兵不動」使重新引發市場的審視：業績超預期已經兌現的擔憂、高昂的投入成本能否轉化為未來的持續回報等。 交易籌碼擁擠，但基本面未見變化 以美光為例，從基本面來看，存儲的供需格局暫未發生變化訂單緊缺的...
期權市場：多空博弈的關鍵節點，以對衝風險和準備底部接貨為主
我們依然以美光為例。從期權市場來看股票的看跌/看漲期權交易比升至0.76，短期多空資金博弈；持倉比維持高位1.14，長期看跌保護情緒抬頭。由於過去的大漲大跌行情，目前美光期權的IV百分位數為33%，屬歷史低位水平；但引伸波幅（IV）絕對值位68.04%，依然會反映出較高的期權定價。
在短期回暖後，昨夜存儲板塊重新遭遇大幅回調， $SK海力士 (SKHY.US)$ 下跌-4.92%， $美光科技 (MU.US)$ 下跌-5.83%， $閃迪 (SNDK.US)$ 下跌-6.45%，一度引發市場恐慌；而今日盤前存儲股又集體迎來反彈：SKHY+2.82%，MU+1.98%，SNDK+2.76%，股價處於多空博弈的關鍵階段。 引發恐慌的直接因素：三星股東方案不及預期 三星周末公布股東回報，但沒有市場期待的大規模即時股票回購，且分紅比例維持50%不變，沒有上調。此前，部分存儲公司已經通過提升分紅及回購等行為來表明公司業務前景大，提振投資者的信心。8月13日，閃迪於投資者日公布再投資後的100%現金流全部返還股東，股價當日上漲13.67%；8月19日，SK海力士宣布40萬億韓元的回購計劃，股價收漲0.2%。但三星股東回報細節的「按兵不動」使重新引發市場的審視：業績超預期已經兌現的擔憂、高昂的投入成本能否轉化為未來的持續回報等。 交易籌碼擁擠，但基本面未見變化 以美光為例，從基本面來看，存儲的供需格局暫未發生變化訂單緊缺的...
1. 如果你持有存儲股正股，想要繼續持有
可以買入一張看跌期權（Put）對沖潛在的短期下行風險。雖然這需要消耗一定的資金開倉，但買了這張「保險」才能讓你安心關注市場的其它博弈機會。存儲股的波動較大，我們以買入一個月後到期的平值Put為例：
這張Put目前每股的價格約為68美元，約占正股價值的7.5%。雖然你可能覺得現在多消耗自己的錢買Put是多此一舉，但一旦月內正股價格下跌，這張Put可以幫你對沖虧損。存儲股價近期波動大，如果一個月後股價下跌超7.5%，盈利的部分甚至可以彌補開倉成本。適合預期短期回調的投資者提供對沖保護。
在短期回暖後，昨夜存儲板塊重新遭遇大幅回調， $SK海力士 (SKHY.US)$ 下跌-4.92%， $美光科技 (MU.US)$ 下跌-5.83%， $閃迪 (SNDK.US)$ 下跌-6.45%，一度引發市場恐慌；而今日盤前存儲股又集體迎來反彈：SKHY+2.82%，MU+1.98%，SNDK+2.76%，股價處於多空博弈的關鍵階段。 引發恐慌的直接因素：三星股東方案不及預期 三星周末公布股東回報，但沒有市場期待的大規模即時股票回購，且分紅比例維持50%不變，沒有上調。此前，部分存儲公司已經通過提升分紅及回購等行為來表明公司業務前景大，提振投資者的信心。8月13日，閃迪於投資者日公布再投資後的100%現金流全部返還股東，股價當日上漲13.67%；8月19日，SK海力士宣布40萬億韓元的回購計劃，股價收漲0.2%。但三星股東回報細節的「按兵不動」使重新引發市場的審視：業績超預期已經兌現的擔憂、高昂的投入成本能否轉化為未來的持續回報等。 交易籌碼擁擠，但基本面未見變化 以美光為例，從基本面來看，存儲的供需格局暫未發生變化訂單緊缺的...
（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示期權價格不代表真實情況）
2. 如果你相信存儲股基本面的同時又不願意此刻進場
則可以在下方的行權價位置賣空一張Put。期權的部分價值隨着時間磨損，一旦期權到期時股價底部穩健，沒有跌破行權價，你就可以賺取全部的期權金收益。如果期權跌破行權價，Put被行權，意味着你需要在行權價位置買入股票，那相當於你用比現在更低的價格入場了股票，相比現在直接買正股虧損更小，同時你同樣可以多獲得一份期權金收益。
在短期回暖後，昨夜存儲板塊重新遭遇大幅回調， $SK海力士 (SKHY.US)$ 下跌-4.92%， $美光科技 (MU.US)$ 下跌-5.83%， $閃迪 (SNDK.US)$ 下跌-6.45%，一度引發市場恐慌；而今日盤前存儲股又集體迎來反彈：SKHY+2.82%，MU+1.98%，SNDK+2.76%，股價處於多空博弈的關鍵階段。 引發恐慌的直接因素：三星股東方案不及預期 三星周末公布股東回報，但沒有市場期待的大規模即時股票回購，且分紅比例維持50%不變，沒有上調。此前，部分存儲公司已經通過提升分紅及回購等行為來表明公司業務前景大，提振投資者的信心。8月13日，閃迪於投資者日公布再投資後的100%現金流全部返還股東，股價當日上漲13.67%；8月19日，SK海力士宣布40萬億韓元的回購計劃，股價收漲0.2%。但三星股東回報細節的「按兵不動」使重新引發市場的審視：業績超預期已經兌現的擔憂、高昂的投入成本能否轉化為未來的持續回報等。 交易籌碼擁擠，但基本面未見變化 以美光為例，從基本面來看，存儲的供需格局暫未發生變化訂單緊缺的...
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