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當「工業母機」邁向自主可控，鈳銳鍶重新定義行業底層競爭邏輯

出品 | 子彈財經

作者 | 元君

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

8月10日，上交所官網信息顯示，廣東鈳銳鍶數控技術股份有限公司（簡稱「鈳銳鍶」）科創板IPO將於8月17日上會審議。

這家成立於2016年的國家高新技術企業，是國內全直驅數控機牀的領先者，也是少有的同時擁有PWM型數控系統和總線型數控系統、且兩種類型數控系統均已形成規模銷售的企業。

根據最新披露的上會稿招股書數據顯示，鈳銳鍶2024年全直驅數控機牀銷量位居國產廠商第一；同時，公司與德國海德漢同爲國內機牀市場PWM型數控系統的主要供應商。其服務客戶數量累計超700家，涵蓋精密模具、航空航天、消費電子、汽車、半導體等多個領域。

事實上，鈳銳鍶所處的機牀領域，正處在發展的歷史性節點上。2025年，中國機牀出口額達86億歐元，首次超越德國登頂全球第一。中國以約300億歐元的產值貢獻了全球機牀產量的37%，穩居世界最大機牀生產國與消費國。但規模登頂的另一面，是結構性失衡的隱憂。目前，高端數控機牀國產化率水平較低；數控系統領域，發那科、西門子、三菱三家外資品牌合計佔據約63%的國內市場份額。

當全球供應鏈的不確定性疊加國內製造業向高精尖躍遷的剛性需求，「工業母機」的自主可控已從選擇題變爲必答題。而在這場突圍戰中，鈳銳鍶這家即將叩響科創板大門的中國企業，正試圖用一條全直驅的技術路徑，重新定義高端數控機牀的底層競爭邏輯。

1、國產工業母機的「突圍時刻」

機牀被稱爲「工業母機」，是製造機器的機器。

理解機牀的重要性，不需要複雜的理論，只需要一個簡單的事實：任何一個工業品，從原材料到成品，幾乎都要經過機牀的切削、成型和精加工。

比如，汽車發動機缸體的加工精度決定了燃油效率，航空葉片的表面質量決定了發動機壽命，半導體設備的零部件精度決定了芯片製程的極限。這些決定產業高度的「最後一公里」，本質上都是機牀精度的競爭。

模具產業也有句行話，一臺精密模具的價值可能只有幾十萬元，但它生產出的產品價值可能是其百倍千倍。而精密模具本身，離開高端數控機牀就無從談起。

然而，與中國龐大製造規模形成鮮明對比的，是一個長期存在卻難以迴避的缺口：高精度加工能力的裝備底座，仍然主要依靠進口。例如，國內某頭部消費電子結構件企業的生產線上，核心加工設備近七成來自日本和德國；某航空發動機葉片製造企業的關鍵工序設備，進口比例可能更高。這不是個別現象，是高端製造領域的普遍現實。

而這一差距還體現在多個維度。從數控化率看，2025年中國金屬切削機牀數控化率約64%，而日本常年保持在80%以上，美國、德國也普遍超70%。

從高端滲透率看，五軸聯動數控機牀等高端品類仍由德日品牌主導，國產化率雖已大幅提升，但在汽車製造等核心裝備領域仍佔比較低。從核心部件看，主軸、絲槓、導軌等精密部件同樣依賴進口。一臺國產高端機牀的成本構成中，核心功能部件的外購佔比往往超過40%，部分超精密機型甚至更高。

上述數字共同指向一個結論：在決定產業高度的核心環節，中國機牀仍然存在着清晰短板。

更大的風險在於供應鏈的不可控性。有報道稱，在一些高端機牀領域，一些國際廠商會在出口設備中植入遠程監控與鎖死功能，在出口許可證中會明確限定設備的最終用戶和用途。這意味着，設備雖然物理上擺在中國廠房裏，但能否正常運轉，決定權並不在企業自己手中。

與此同時，因缺乏製造高端機牀的經驗，企業往往需要依賴進口機牀才能製造高端產品，這種循環一旦固化，製造業升級的主動權就不再掌握在自己手中。

正是這種切膚之痛，催生了變革的原始動力。而打破這種循環的力量，正在從兩個維度同時積聚。

從政策端來看，「十五五」規劃綱要首次將工業母機、集成電路等列爲「採取超常規措施、全鏈條推動關鍵核心技術攻關取得決定性突破」的重點領域，政策對工業母機的支持力度前所未有。

從需求側來看，過去數年，中國製造業在消費電子、新能源汽車、光伏、半導體等領域，完成了從跟跑到並跑，甚至領跑的躍遷。這些新興產業的崛起，不僅帶來了對高端數控機牀的海量需求，更催生了一個前所未有的變化，即本土製造企業開始有能力、有意願爲國產裝備提供驗證場景和應用機會。

因此，當政策推力與市場拉力形成合力，工業母機國產化的歷史性窗口正在全面打開。而在這場突圍戰中，技術路徑的選擇，往往決定了企業能走多遠。

2、一次對機牀物理底層的重構

事實上，傳統高端數控機牀的底層邏輯，已經運行了上百年。旋轉電機提供動力，通過聯軸器傳遞給滾珠絲槓，絲槓旋轉帶動螺母做直線運動，最終驅動工作臺移動。這套轉化機制，構成了現代機牀最基礎的傳動架構。

在這個架構下，日本、德國等企業憑藉數十年甚至上百年的材料科學積累、熱處理工藝經驗和精密加工能力，將絲槓的定位精度從絲級一步步推進到微米級，並構築了幾乎不可逾越的壁壘。

但這套體系也並非萬能。絲槓與螺母之間必須保留配合間隙，每次換向都會產生空行程誤差；且高速運動時絲槓摩擦生熱，導致螺桿熱伸長，定位基準發生漂移；絲槓和導軌的接觸面在長期運行中逐漸磨損，還會導致精度隨時間衰減。

爲此，全球頂尖機牀企業花了大量時間，試圖通過材料升級、冷卻優化、補償算法等手段逼近這個物理極限。但逼近極限終究不是突破極限。其根本問題在於，只要存在機械接觸，就必然存在磨損、間隙和熱變形，這套框架本身的物理天花板，靠修修補補是打不破的。

在這個背景下，中國企業鈳銳鍶做出了一個不同於大多數機牀企業的選擇。它沒有在這套舊框架裏追趕，從底層換了一套名爲「全直驅」的新框架。

所謂全直驅，就是直接砍掉整條機械傳動鏈。鈳銳鍶以直線電機和力矩電機取代絲槓與蝸輪蝸桿，實現「電流-推力-工作臺」的直接轉化。數據顯示，全直驅技術可使機牀動態剛度提升數倍，在高速銑削等高精度場景中大幅減少傳動系統累計誤差，同時通過無磨損特性將精度壽命延長。

但這只是第一步。全直驅對控制系統的要求遠高於傳統機牀，任何微小的控制偏差都會直接反映在加工精度上。這也是很多企業嘗試過全直驅卻最終放棄的原因，因爲機械結構可以複製，但與之匹配的控制算法無法複製。而這恰恰是鈳銳鍶技術護城河的核心所在。

鈳銳鍶的全直驅數控機牀全部搭載自研PWM型數控系統（U系列）。在PWM架構下，控制器直接向驅動器發送同步PWM信號，位置環、速度環、電流環三環集中於控制器完成閉環。相比依賴總線通信的傳統架構，其信號傳遞路徑更短、同步精度更高。在國內機牀市場中，鈳銳鍶與德國海德漢已成爲該領域兩大核心供貨主體。

更難能可貴的是，鈳銳鍶同時掌握總線型數控系統（N系列）技術，是國內少數同時擁有兩種技術路線且均實現規模銷售的企業。這種兩條腿走路的能力不是簡單疊加，意味着兩種系統的算法庫、補償邏輯、驅動匹配方案完全獨立開發，能夠同時掌握兩種技術路線並實現商業化，本身就構成了一種能力證明。

上會稿招股書顯示，截至2025年末，鈳銳鍶已取得279項專利，其中發明專利99項，軟件著作權83項。其關鍵部件自制率也持續攀升，驅動器自制率由2023年的66.67%上升至2025年的99.95%，直線電機磁板自制率由2023年的53.37%上升至2025年的99.71%。

市場對此也給出了正向反饋。2023年至2025年，該公司營業收入從2.53億元增長至4.09億元；全直驅數控機牀收入佔比由72.15%提升至76.42%。與此同時，其主營業務毛利率從44.75%提升至52.24%，收入增長建立在盈利能力的同步提升之上。

把全直驅技術做到極致，把控制系統掌握在自己手裏，把核心部件的自制率往上拉，這三件事疊加在一起，本質上是鈳銳鍶對高端數控機牀底層邏輯的重新定義。

過去，中國機牀企業習慣了在別人的地基上蓋房子；今天，鈳銳鍶正在打造自己的地基。地基打好了，房子才能蓋得高、蓋得穩。

3、新興產業的「隱形基建」

當全直驅技術解決了如何造得更精的問題之後，新的問題隨之而來：這些能力將流向哪裏？

答案正在被AI算力與機器人浪潮重新書寫。而這一次，需求側的增長曲線斜率遠超傳統制造業。

數據顯示，2025年全球AI服務器出貨量同比增幅達46%；另據美國半導體行業協會統計數據，2025年全球芯片銷售額達到7917億美元，同比增長25.6%，2026年有望攀升至約1萬億美元。而AI服務器對硬件密度、空間利用率、功耗密度及系統協同性的要求遠高於傳統服務器。以英偉達GB200爲例，服務器系統包含的組件達120萬個，對內部零部件的精度（達微米級甚至亞微米級）、表面質量與微觀結構提出了極致要求。

與此同時，人形機器人也開闢了全新的需求維度，IDC發佈的《全球人形機器人市場分析》報告顯示，2025年全球人形機器人出貨量約1.8萬台，同比增長約508%。人形機器人的內部零部件需滿足體積小、輕量化、結構緊湊、集成度高等特性，同時要達成精密傳動、高密度驅動、快速響應及極高的運動控制精度。

由此可見，這些新興產業的底層，無一不指向同一類基礎設施，即高速高精數控機牀。無論是芯片測試針座的微孔加工、AI服務器結構件的精密銑削，還是機器人內部零件及關節的複雜曲面加工，這些卡住產業鏈脖子的環節，本質上都是數控機牀加工能力的競爭。

而這正是全直驅技術的用武之地。高速高精場景對動態響應和同步性的苛刻要求，恰恰是PWM型數控系統相較於總線型系統的核心優勢所在。當越來越多的新興產業需要高速且高精的加工能力時，原本在小衆賽道默默積累的全直驅技術，正站上產業需求的風口。

上會稿招股書顯示，鈳銳鍶累計服務客戶已超700家，輻射精密模具、航空航天、消費電子、醫療、通用設備、汽車、半導體等多個領域，覆蓋富士康、長盈精密、立訊精密、統聯精密、欣旺達、晉拓股份等多家知名企業。

其披露的問詢函回覆材料還顯示，2025年，該公司應用於機器人行業的數控機牀收入達2322.17萬元，在半導體領域實現收入1731.42萬元，在AI服務器領域實現從0到1423.3萬元的突破。

數字雖小，但結構在變化。這些新興領域的客戶不再將國產機牀視爲次優選擇，這一轉變也爲國產高端裝備打開了新的想象空間。

當新興產業需要新的製造範式時，舊的傳動邏輯可能不再是唯一答案。從打破德國海德漢對PWM型數控系統的壟斷，到以全直驅技術重構機牀的物理底層，再到卡位AI與機器人時代的關鍵製造節點，鈳銳鍶的技術路線和產業節奏，正在形成一種更底層的敘事。

而在全球工業母機格局加速重塑的今天，這家企業也在用硬核技術，回答着中國製造能否從跟跑者變成定義者的時代命題。

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