花街小報（8月11日）：週一美股高位小幅回落，波動率從低位抬頭，個股交易未明顯降溫；油價急漲推高利率壓力，AI融資進入新階段

摘要：週一美股高位小幅回落，標普500下跌0.06%，納斯達克下跌0.32%，道瓊斯下跌0.11%，羅素2000下跌0.56%。四大指數跌幅都不深，但小盤股落後更明顯，資金沒有繼續向高彈性方向擴散。VIX升至15.46，單日上漲3.76%，波動率從低位抬頭，但還沒有進入緊張區間，個股交易沒有明顯降溫。霍爾木茲海峽談判再起波折，油價大漲後推高通脹和利率壓力，美股在高位放慢腳步。盤面上，能源和油服明顯走強，醫療相對抗跌，半導體、AI硬件和房地產鏈承壓。大類資產方面，10年美債收益率升至4.699%，上漲0.84%；黃金收於4389.285美元，上漲1.10%；原油收於82.30美元，上漲6.77%；比特幣收於64016美元，下跌1.63%；美元指數升至99.8103，上漲0.21%。

一、大事件

1、霍爾木茲海峽重開談判再度受阻

伊朗繼續把制裁、凍結資產、賠償和軍事行動等條件放進霍爾木茲海峽重開談判，特朗普也公開回擊伊朗關於戰爭賠償的要求。市場原先期待航運通道恢復、油價壓力緩和，但談判難度重新上升。霍爾木茲海峽關係到全球原油運輸，談判受阻會抬高供給風險，也會重新影響通脹預期和國債收益率。油價站上高位後，能源股更容易獲得資金支持，高估值成長股和利率敏感資產則更容易承壓。

2、英偉達聯合華爾街搭建AI融資平台

英偉達宣佈與阿波羅、貝萊德、黑石、布魯克菲爾德、高盛和KKR等機構合作，爲AI基礎設施調動超過5000億美元第三方資本。資金將投向數據中心、芯片、電力和相關算力基礎設施。AI建設已經不只是芯片採購問題，而是進入更重資本、更依賴外部資金的階段。長期需求仍在，但市場開始追問投入能否及時轉化爲現金流，英偉達當天也因此承壓。

二、大趨勢

短線來看，QQQ兩週上漲5.68%，仍是主要指數ETF裏最強的一檔；但週一羅素2000跌幅最大，高彈性資產的跟進力度開始減弱。放到三個月週期，DIA上漲9.03%，繼續高於QQQ的1.47%，傳統權重的中期優勢仍然存在。

市場廣度的三個月表現仍然較好，RSP上漲8.32%，高於SPY的5.07%。不過兩週維度裏，SPY上漲4.59%，高於RSP的2.34%，近期漲勢又開始向大盤權重集中。

MAGS三個月下跌0.83%，但兩週上漲9.5**部科技短線修復很快。只是這種修復還沒有完全扭轉三個月維度的落後，市場仍處在短線回暖、中期分化的狀態。

三、市場情緒

VIX收於15.46，單日上漲3.76%，波動率從低位抬頭；CNN恐懼貪婪指數爲64，與前值持平，情緒仍偏積極。CBOE總Put/Call爲0.80，指數期權Put/Call爲1.01，股票期權Put/Call爲0.72。指數期權保護需求回到1附近，高位震盪時資金開始補防守；股票期權仍偏積極，個股交易沒有明顯降溫。

四、行情掃描

1、指數ETF

標普500ETF SPY下跌0.03%，納指100 QQQ下跌0.30%，道指DIA下跌0.12%，羅素2000 IWM下跌0.52%。四大指數ETF都偏弱，小盤股落後最明顯；市場不是全面殺跌，而是在高位先壓縮彈性和風險敞口。國別ETF沒有明顯大幅上漲，加拿大EWC小漲0.33%，韓國EWY和澳大利亞EWA表現偏弱，存在感不如美股內部主線。

2、行業板塊

能源XLE上漲4.66%，醫療XLV上漲1.67%，是當天最突出的強勢板塊。油價上漲直接利好能源，醫療則提供了高位震盪中的相對防守；房地產XLRE下跌1.29%，公用事業XLU下跌1.10%，利率上行壓住了收益型資產。

從細分行業看，油服OIH上漲5.94%，油氣勘探生產XOP上漲5.73%，兩者都緊貼原油主線。科技內部並非單邊走弱，雲計算SKYY上漲2.95%，網絡安全CIBR上漲2.81%，軟件IGV上漲2.26%；但半導體SMH下跌2.28%，DRAM下跌1.98%，AI硬件和存儲方向承壓更重。房屋建築XHB下跌2.31%，也反映利率上行對地產鏈的壓力。

3、七大科技

奈飛上漲2.90%，英偉達下跌2.86%，微軟上漲1.21%，谷歌上漲0.67%，Meta上漲0.48%，特斯拉上漲0.70%。大型科技沒有一起走弱，但內部分化很清楚：軟件、流媒體和平台股相對穩定，AI芯片權重受到融資結構和資本開支疑慮壓制。

4、中概股

騰訊音樂上漲3.88%，阿里巴巴上漲3.04%，富途下跌0.29%。中概股整體表現好於美股主指數，但更多是平台和線上娛樂方向的修復，尚未形成全面擴散。富途小幅下跌，券商和高彈性交易類資產沒有同步跟上。

5、加密貨幣

比特幣下跌1.63%，MSTR下跌2.68%，RIOT下跌5.46%，CRCL上漲0.57%。加密貨幣相關資產表現分化，礦企壓力更明顯，穩定幣平台相對平穩。幣價回落沒有形成獨立的市場主線，更多是高彈性資產在利率和風險偏好變化下同步降溫。

$標普500指數 (.SPX.US)$ $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $道瓊斯工業平均指數ETF-State Street SPDR (DIA.US)$ $羅素2000指數 (.RUT.US)$ $羅素2000ETF-iShares (IWM.US)$ $Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$ $美元指數 (USDindex.FX)$ $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ $黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$ $黃金ETF-SPDR (GLD.US)$ $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ $比特幣參考匯率期貨主連 (2609) (BTCmain.US)$ $以太坊ETF-iShares (ETHA.US)$ $英偉達 (NVDA.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $亞馬遜 (AMZN.US)$ $谷歌-C (GOOG.US)$ $微軟 (MSFT.US)$ $蘋果 (AAPL.US)$

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