機構Q2持倉大公開！「聰明錢」都在買什麼？
13F大揭秘 | 谷歌Q2持倉大公開！手握大量SpaceX，佔重高達95%
近期，多家知名投資機構陸續通過SEC披露了2026年二季度末的13F持倉報告。其中，科技巨頭谷歌的最新投資版圖浮出水面。
SpaceX躍升為第一大持倉
谷歌披露的最新13F顯示，截至二季度末，公司持有約5.51億股 $SpaceX (SPCX.US)$ ，申報市值高達941.76億美元，佔整個13F組合的95.05%。乍看之下，谷歌似乎在二季度重倉押注SpaceX，但這941.76億美元并非當季的實際買入金額。
SpaceX于6月12日登陸納斯達克后，谷歌長期持有的私募股權轉化為具有公開市場定價的上市證券，并首次被納入13F申報範圍。因此，這筆巨額持倉本質上是早期投資在上市后的「顯性化」和重新估值，而非谷歌在二級市場突然大舉建倉。
谷歌二季度財報顯示，其中約800億美元SpaceX股份受到短期出售限制，另有約141億美元股份受到長期出售限制，鎖定期延續至2027年第三季度。
換句話說，谷歌持有的SpaceX股份幾乎全部處於不同期限的出售限制之中。這筆持倉雖然已經擁有公開市場價格，但短期內並不能完全轉化為可自由動用的現金。
剔除SpaceX後，谷歌真正做了什麼？
如果剔除SpaceX，谷歌二季度13F持倉市值約為49.06億美元，較一季度的40.16億美元增長約22.2%。但從持股數量看，大多數核心持倉并未加倉，組合市值增長更多來自股價上漲及原有私募項目上市後進入13F。
但這兩筆同樣不能直接理解為二級市場買入。Fervo於5月13日上市，Parabilis於6月10日上市，而谷歌或旗下GV在兩家公司上市前便已經是投資者。因此，它們更可能是原有私募股權隨IPO轉換為普通股後，首次出現在13F中。
真正具有明顯交易痕跡的，反而集中在減持端：
整體來看，谷歌二季度並沒有對公開市場持倉進行大規模方向性調整，而是延續了對部分生物科技項目的風險收縮。
谷歌13F正在變成一隻「太空基金」？
如果將 $SpaceX (SPCX.US)$ 、 $Planet Labs PBC (PL.US)$ 和 $AST SpaceMobile (ASTS.US)$ 合併計算，太空相關公司已佔谷歌整個13F組合的97.03%。
單看持倉比例，谷歌的13F幾乎已經變成一隻高度集中的「太空基金」。但這不代表谷歌突然將97%的投資資金押注太空產業。
更準確的理解是，一筆十多年前的SpaceX投資增值幅度過大，導致其他持倉在組合中的佔比被大幅稀釋。
Planet Labs和AST SpaceMobile的持股數量在二季度均未發生變化，也說明谷歌並未在SpaceX上市後同步追買其他太空股。不過，三家公司同時位居持倉前列，仍反映出谷歌長期以來對衛星互聯網、地球觀測和太空通信等領域的戰略布局。
剔除SpaceX帶來的結構性失真後，谷歌的投資脈絡依然十分清晰：
$Fervo Energy (FRVO.US)$ 對應數據中心的長期電力需求；
$Tempus AI (TEM.US)$ 代表AI醫療；
也就是說，谷歌的投資組合仍然圍繞算力、能源、連接、企業軟件和生命科學等核心方向展開，與其自身的AI及雲計算戰略具有較強協同性。
投資者真正需要關注什麼？
這份13F最大的看點，并不是「谷歌二季度豪買941億美元SpaceX」，而是一筆早期戰略投資在上市後被重新定價，並正式進入公開市場視野。
對谷歌投資者而言，接下來更值得關注三件事：
第一，SpaceX出售限制陸續解除後，谷歌會選擇繼續長期持有，還是逐步套現並將資金投入AI基礎設施；
第二，SpaceX股價波動將在多大程度上放大谷歌的季度賬面利潤波動；
第三，剔除SpaceX等股權投資收益後，谷歌搜索、雲計算和AI業務的經營利潤能否繼續增長。
因此，這份13F真正傳遞的信號是：谷歌並沒有在二季度突然重注SpaceX，而是一筆十多年前的早期投資，在SpaceX上市後正式浮出水面。表面上是逾900億美元的「新持倉」，實際上是谷歌長期投資能力的一次集中兌現。
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