港股風向標 | 重溫9·24行情！國慶行情窗口即將開啓？
投資者信心上升美股全線大漲 恒指微跌【平安資管（香港）市場週記】
上週因霍爾木茲海峽開放臨時協議有望達成的消息，提振市場投資者的信心，同時因部分科技巨頭業績指引超預期，以及美國7月非農就業數據大幅低於預期等消息推動下，美股三大指數全線大漲。但港股則由於內地擴大個人所得稅徵收範圍至包括境外保險收益的消息，導致保險股集體下跌，並拖累大盤表現。
週五恒生指數收報25668.03點，較前一週下跌0.84%。相比之下，在出口數據表現支持下A股強勢上漲，滬深300指數週五收報4694.44點，全週上漲2.32%；中證500指數收報7980.12點，全周大漲6.49%，中證1000指數收報7679.53，大幅上漲8.45%。
納斯達克指數收報29722.30，全周大漲5.12%。標普500指數週五收報7757.64，相比上一週上漲3.58%。恒生科技指數上週五收報4858.29點，全週上漲0.60%，萬得科技精選港元淨收益指數收報4136.12點，全週上漲3.50%。
紅利指數方面，中證香港紅利指數收報3867.69點，下跌3.53%，Solactive全球太平洋股票精選港元淨收益指數週五收報2111.04點，全週上漲1.20%。
貨幣基金市場平穩，美國擔保隔夜融資利率（SOFR）最新報價3.65%。
市場重點事件：
美國據報擬禁止進口包括新型光學模塊在內的中國數據中心元件，分析認爲這更多或是中美9月高層會晤前的談判籌碼。特朗普簽署行政令，將對進口多晶硅及其衍生品徵收15%關稅並設定底價。中國商務部宣佈對無人機相關兩用物項對美出口實施逐案從嚴審核，並將6家美國實體列入反制清單。
中國7月進出口均實現兩位數成長，出口增速超預期，科技產業主導外貿成長；不過，民間調查顯示當月製造業和服務業擴張勢頭減弱。中國7月CPI、PPI將於週日公佈，預計同比升幅都會小幅下降。
美國供應管理協會7月數據顯示，製造業連續第七個月擴張，擴張速度創四年多來最快。美國首次申領失業金人數連續第三週保持在20萬下方，顯示就業市場仍具韌性。
中國據報擴大個人所得稅徵收範圍，將境外保險產生的收益納入其中，一些徵管案例顯示稅務部門已開始對香港保險的分紅和利息收益徵收20%的稅款。中國央行據悉在香港增加黃金存放，以支持推進黃金交易中心建設。
日本內閣批准下調食品消費稅，但資金來源尚不明確。日本財務大臣稱貝森特看好日本財政改善前景，否認美國借匯市干預施壓。
霍爾木茲海峽重開前景撲朔迷離，伊朗表示已與阿曼就開闢爲期兩到四個月的臨時航道達成共識，但該國媒體披露相關協議擬禁止美國和以色列船隻通行，被視爲敵對國家的船隻需支付補償後才能使用這條關鍵水道。胡塞武裝對也門政府軍和沙烏地奈季蘭地區發動襲擊，也令中東衝突面臨升級風險。
全周計，恒指下跌0.84%。板塊而言，醫療保健板塊對指數貢獻最大，金融板塊對指數拖累最多。本週南向資金淨流入99.6億港元。
重點經濟數據:
週五，央行數據顯示，7月末外匯儲備報34187.76億美元，前值爲34162.6億美元。
週五，央行發佈數據，中國7月末黃金儲備7608萬盎司，6月末爲7544萬盎司。中國央行已連續第21個月增持黃金。
週五，據海關總署，中國7月手機出口4926.8萬台，6月5326.1萬台。
週五，中國7月以美元計價進口同比增長27.5%，出口同比增長23.9%。
週五，今年前7個月，我國貨物貿易進出口總值30.13萬億元，同比增長了17.3%。其中，出口17.44萬億元，增長14%；進口12.69萬億元，增長22%。
週四，美國6月批發銷售環比下降3%，預估增長2.2%，前值增長3.4%。
週四，美國第二季度生產率初值環比增長1.4%，預期增長0.6%。
週四，美國上週首次申領失業救濟人數爲19.9萬人，預估爲20.5萬人，前值爲19.7萬人。
週四，美國7月挑戰者企業裁員人數3.3429萬人，前值4.5849萬人。
週三，美國供應管理學會7月份非製造業指數升至54.1，預期54.5。
週三，美國7月標普全球服務業PMI終值54.6，前值53.6；7月標普全球綜合PMI終值54.5，前值53.6。
週三，美國7月私營部門就業人數增加4.4萬人，預期爲增加6.5萬人，6月數據修正後爲增加9.5萬人。
週二，美國6月耐用品訂單環比終值增長0.5%，預期增長0.3%，初值增長0.3%。
週二，美國6月工廠訂單環比下降0.3%，預期增長0.2%，前值下降1.3%。
週二，美國6月貿易逆差733億美元，預期逆差730億美元，前值逆差776億美元。
週一，美國7月份ISM製造業指數升至55.6，預估爲53.9。
週一，標普全球8月3日發佈數據顯示，美國7月製造業採購經理指數報53.9。
市場重點消息：
週五，中國央行連續第21個月增持黃金儲備。
週五，「恒大虹橋國際」項目土地使用權及在建工程將於8月31日在資產平台公開拍賣。
週四，網信辦對派拓（Palo Alto Networks）在華銷售產品啓動網絡安全審查。
週四，交易所關閉機房內局域網行情通道並統一切換至廣域網線路，削弱機構「微秒級」行情前置優勢。
週四，香港金管局表示對是否增發穩定幣發行人牌照及時間安排持開放而謹慎態度，暫不評論市場傳聞。
週四，國家藥監局發佈化妝品強制性國家標準《化妝品安全通用要求》，並將於2028年實施。
週三，美國財政部表示將至少在未來幾個季度維持債券標售規模不變。
週三，美國海關被披露已退回約1000億美元關稅並受理大量退款請求，涉及此前依據緊急權力法徵收的關稅。
週三，金融監管總局、央行、證監會、財政部聯合發佈意見，要求健全金融機構治理並嚴禁向股東輸送利益。
週二，中國央行宣佈將開展5000億元3個月期買斷式逆回購操作以保持流動性充裕。
週一，國務院公佈修訂後的《集成電路布圖設計保護條例》，將於2026年10月15日起施行。
一週市場短評：
近期市場出現兩極分化，人工智能和硬科技相關的部分標與其他板塊出現交叉切換的情況，輪動頻繁。聯儲局決策面臨嚴重分歧，加上美伊衝突升溫，普遍預期下半年可能需要上調利率。美國經濟面對高通脹、低成長的宏觀環境，聯儲局利率決策面對兩難局面。
傳統板塊在六月出現大幅回調後明顯反彈，後續板塊輪動相信仍十分頻繁。中東局勢推高能源和供應鏈成本，更迫使主要央行在「抗通脹」與「穩增長」之間維持極度審慎的貨幣政策立場。
國內方面，宏觀經濟展現出溫和復甦的韌性，新質生產力在高端製造與數字經濟的引領下成爲增長新引擎。然而，從最近高頻數據顯示，經濟仍面臨供強需弱的結構性挑戰，房地產市場的深度調整以及微觀主體預期修復的滯後性，依然是政策需要重點攻克的難點。
近期政策層面強調要保持積極的逆週期調節力度，確保政府投資資金儘早形成實物工作量，爲全年經濟平穩運行提供政策底。港股市場今年仍錄得南向資金流入，充分體現了內地資本對港股核心資產長期配置價值的認可。
展望未來一週，我國將公佈七月份月生產物價指數、消費物價指數、新增貸款、社融和外國直接投資等數據。美國將公佈二手房銷售、消費物價指數、平均時薪、生產物價指數、零售銷售和消費者情緒指數等數據。我們也持續評估美伊衝突升級後霍爾木茲海峽和曼德海峽的通行情況。此外，我們關注中美關係的變化、兩國相關政策對全球供應鏈及港股科技板塊的潛在影響。（資料來源：彭博、中國平安資產管理（香港）有限公司）
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