期權廣場：SpaceX第二波解禁今日生效！3.19億股拋壓下期權如何接招？
段永平賣出Call獲得期權金收益後，到期後部分期權被指派，以實物股票完成交割。更準確地說，這是類似「備兌開倉 Covered Call」的操作，而不是賣出看跌期權。
港交所披露將此次事件歸類爲代碼 1203，即「根據股本衍生工具交付股份或款項」，涉及 2793.28萬股，披露的平均代價爲 162.50港元/股；同時，另一份披露明確寫明相關期權出現了 「options assigned / expired」，即部分被指派、部分到期。
其運作邏輯是：段永平原本持有泡泡瑪特股票，同時賣出泡泡瑪特Call收取權利金。賣出Call意味着，一旦股價達到或超過相應行權價，期權買方行權，段永平就有義務按照約定價格交付泡泡瑪特股票。港交所此前對他的淡倉披露使用了代碼 14012——「有責任交付相關股份」，這正是賣出認購期權的法律權益特徵。 港交所股票期權採用實物交收，賣方被指派後需要實際交出正股，而不是隻結算現金差價。
不過，2793.28萬股不能簡單理解爲他的實物股票淨減少了2793.28萬股。披露中的「好倉」同時包含正股和看多方向的期權權益。按前後披露反推：
不過，2793.28萬股不能簡單理解爲他的實物股票淨減少了2793.28萬股。披露中的「好倉」同時包含正股和看多方向的期權權益。按前後披露反推：
事件前總好倉：1.018628億股，其中衍生工具好倉約 2102萬股，反推實物股票約 8084.28萬股； 事件後總好倉：7393萬股，其中衍生工具好倉約 202萬股，反推實物股票約 7191萬股。 因此，他的實物泡泡瑪特股份大約是淨減少893.28萬股；另外約1900萬股的衍生工具好倉到期、行權或轉換，兩部分合計使港交所披露的總好倉減少2793.28萬股。這個拆分是根據披露數字反推，並非港交所直接列出的交易明細。
所以可以將這次操作概括爲：
所以可以將這次操作概括爲：
段永平持有泡泡瑪特正股，並賣出認購期權賺取權利金；部分Call到期被行權，他按照大約162.50港元的綜合交割價格交出了部分股票，導致實物持股淨減少約893.28萬股。與此同時，其他期權倉位到期或完成轉換，令披露的總好倉由7.65%降至5.55%。
這與賣Put開倉正好相反：賣Put被指派通常會增加正股，賣Call被指派才會使正股被「Call走」。
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