AMD：營收創歷史新高，業績炸了，股價崩了

我昨晚盯着屏幕看了三遍，確認自己沒瞎。

營收115.4億，同比漲50%，歷史新高。每股收益1.66刀，同比暴漲246%。雙雙超預期。正股收盤518.58，漲了7%，盤中最高530，最低502，全天震了28個點——這走勢已經夠刺激了。然後盤後直接崩到472.94，跌了8.8%。

兄弟，這過山車是從珠穆朗瑪峰直接俯衝馬裏亞納海溝。一天之內，AMD用16個小時走完了別的股票一年的心電圖。你上一秒還在數錢，下一秒就要賣腎補倉。

業績到底硬不硬？一句話：硬得能砸核桃。

據中心營收67億，暴漲107%。EPYC服務器賣瘋，Instinct AI GPU瘋狂出貨。客戶端PC漲23%。

毛利率54%，淨利潤23億，暴漲163%。蘇姿豐原話：「營收和盈利能力均創歷史新高。」

華爾街：知道了，砸盤。

這感覺就像你考了全班第一，回家你爸看了一眼成績單，反手就給了你一巴掌：**爲什麼不考滿分？

AMD現在就是那個兒子——站在牆角，人麻了。

三個問題，個個要命。

第一，錢花哪兒去了？資本支出8.08億，市場預期2.986億，快三倍。AI基礎設施、製造產能、Instinct開發。你說是未來，華爾街說燒錢就是錯。

第二，指引130億，預期125億——超了。但一幫賭徒押的是140億。你考95，他們指望100。差5分，不及格。

第三，過去一年股價翻兩倍，華爾街評級36個買入、10個持有、零賣出。所有人都在滿倉看多的時候，你交出「優秀」而不是「逆天」——那就等着被砸。

技術面更狠。

收盤518.58，勉強站上50日均線515。盤後472——直接跌穿50日線46個點。

546-555這個區間，過去四次反彈都被拍回來。584的歷史高點，現在看起來像在火星。

支撐位一個比一個虛：473是第一道防線，但盤後已經472了。465/460是第二道。424是這輪V型反彈的起點。

接下來三個劇本。

多頭劇本：472撐住，反彈回510，站回去再說。站不回去？跑。

空頭劇本：472守不住，460→450→430。

最賤劇本：先反彈到520騙一波韭菜，再砸到380-360。

一句話總結。

AMD不差，但它生在英偉達的時代。老大通吃，老二吃土。

在這個賽道，光是增長不夠，你得瘋。否則超預期也只是捱揍的另一種姿勢。

華爾街你有本事把英偉達和AMD的業績換一下

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