業績會第一現場

參與了話題 · ·

強生2026財年Q2業績直播

主要收穫（AI生成）

財務表現

- 2026年第二季度全球銷售額爲$253億，運營增長5.6%

- 淨利潤爲$55億，稀釋每股收益爲$2.27，而上年同期爲$2.29

- 調整後淨利潤爲$71億，調整後稀釋每股收益爲$2.90，分別同比增長5.7%和4.7%

- 剔除Stelara後，公司本季度實現兩位數增長，其中96%的創新藥業務增速超過14%

業務亮點

- 有望在年度營收上首次突破$1,000億，創下140年曆史以來的首次

- 28款產品和平台各自實現超$10億的年銷售額

- Icotide上市勢頭強勁，已啓動超10,000名患者治療，由6,000位獨立處方醫生開具了18,000+張處方

- 宣佈收購Firefly Bio以加強腫瘤管線，預計於2026年第三季度完成

財務指引

- 將運營銷售增長指引上調$4億，調整至6.5%-7.1%區間，中點爲$1,006億

- 調整後的稅前運營利潤率預計提升約75個點子，此前預期爲50多個點子

- 調整後的運營每股收益（EPS）上調至$11.50-$11.65區間，同比增長7.3%

- 全年自由現金流前景接近$210億

機會

- 市場擴張將在本十年末實現兩位數增長軌跡，並具備清晰可見的可持續增長路徑

- 通過28個以上年銷售額達十億美元的平台推動產品創新，並擁有包含多個後期階段項目的強勁研發管線

- 開展戰略性合作與收購，包括Firefly Bio和Halda Therapeutics，以強化腫瘤治療能力

- 運營效率提升，預計稅前運營利潤率提高75個點子

風險

- 市場競爭加劇，Stelara受生物類似藥壓力影響，銷售額下降55.7%，並對整體增長造成460個點子的逆風

- 運營中斷問題，包括中國庫存對電生理業務增長造成400個點子的影響

- 監管與合規挑戰：由於外部臨床試驗結果，醫生在選擇Abiomed手術時更爲謹慎，影響了相關手術量

完整記錄稿（AI生成）

接線員

大家早上好，歡迎參加強生公司2026年第二季度業績電話會議。在問答環節開始前，所有參會者將處於僅聽模式。本次電話會議正在錄音。如有任何異議，您可隨時掛斷。如會議期間遇到技術問題，請按*0聯繫接線員。現在我將會議交予強生公司。請開始。

Ryan Coors

大家好，我是強生投資者關係副總裁Ryan Coors。很高興今天能在這裏，並帶領投資者關係團隊繼續前行。歡迎大家參加我們公司2026年第二季度業績回顧及全年財務展望會議。

首先說明幾項會務安排。提醒各位，今天的演示文稿及相關附表已在強生公司投資者關係網站 investor.j&j.com 上發佈。請注意，本次演示包含前瞻性聲明，涉及公司未來的運營和財務表現、市場地位及業務戰略等內容。

敬請注意，切勿過度依賴這些前瞻性聲明。這些聲明基於本錄音發佈之日可獲得的信息，反映了對未來事件的當前預期，但受到若干風險和不確定性因素的影響，可能導致公司實際結果與預測存在重大差異。有關這些風險、不確定因素及其他事項的詳細說明，請參閱我們在美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，包括2025年Form 10-K年報，該文件可在 investor.jnj.com 及SEC官網查閱。

此外，今天討論的若干產品和化合物是與戰略合作伙伴共同開發或從其他公司授權獲得的。本頁幻燈片已註明這些合作關係。接下來介紹今日議程：我們的董事長兼首席執行官Joaquin Duato將討論公司業務表現及增長驅動力，隨後我將回顧第二季度的銷售及損益（PNL）業績。

Joe Wolk（我們的首席財務官）將最後發言，概述我們的資本配置優先事項以及2026年的最新業績指引。Jennifer Taubert（全球創新藥物業務董事長、執行副總裁）、John Reed（創新藥物研發執行副總裁）和Tim Schmid（全球醫療科技業務董事長、執行副總裁）將加入問答環節。

爲確保有充足時間回答您的問題，本次網絡直播預計將持續約60分鐘。接下來，我將把會議交予Joaquin。

Joaquin Duato

謝謝Ryan，也歡迎你履新。我很高興分享我們強勁第二季度的主要業績。我們曾表示2026年將是強生加速增長和產生影響力的一年，而憑藉第二季度在營收和利潤上的超預期表現以及上調的業績指引，我們正在兌現承諾。

在腫瘤學、免疫學、神經科學、心血管外科和視力保健領域，我們業務的強大實力源於獨特的科學專長、規模優勢和嚴謹的執行力。我們擁有公司140年曆史上最強勁的產品組合和研發管線，其中28款產品和平台的年銷售額均超過10億美元。

第二季度，我們報告的運營銷售增長率爲5.6%。若剔除Stelara的影響，本季度實現雙位數增長，季度銷售額超過250億。我們正按計劃推進，有望在公司140年曆史上首次實現年收入超過$1,000億的2026年目標。

我們對新產品上市進展感到滿意，包括Icotide、Enlexo和Rybrevant，這增強了我們對2027年及以後增長勢頭加速的信心，並有望在本十年末實現雙位數增長。特別是Icotide，在上市初期就展現出強勁勢頭，市場採用速度不斷加快，表現已超越競爭對手在類似上市階段的水平。

自上市以來，已有超過10,000名患者開始使用Icotide治療，凸顯了患者對一種兼具療效、安全性以及每日一次口服便利性的新型一線系統性治療方案的巨大未滿足需求。在創新藥物板塊，本季度我們實現了6.8%的運營銷售增長，其中八個品牌實現雙位數增長。

在腫瘤學領域，我們致力於改善患者預後的承諾比以往任何時候都更加堅定。我們正按計劃推進，有望在2030年前成爲全球第一的腫瘤學公司，屆時銷售額預計將超過$500億。第二季度的領頭產品是Darzalex——多發性骨髓瘤的基礎治療藥物，也是我們目前銷售額最高的產品。

Darzalex再次實現銷售額超過$40億，同比增長近18%。當我們談到產品組合的深度時，這一點在多發性骨髓瘤領域體現得尤爲明顯：我們在所有治療線中均有佈局，80%的患者在其治療過程中至少使用過一種我們的藥物。

Carvykti、Tecvayli和Talvey繼續實現兩位數以上的高增長，我們並未止步不前。本季度的新數據顯示，Talvey與Darzalex聯合治療實現了深度且持久的療效，超過80%的患者在兩年內無疾病進展，總生存率高達89%。

在實體瘤領域，Erleada和Rybrevant繼續保持強勁表現，我們在ASCO大會上公佈了兩項重要新數據，有望改變臨床實踐。對於Erleada，我們在ASCO全體大會開場公佈了III期PROTEUS研究結果，顯示在高危侷限性前列腺癌患者中，術前和術後接受治療可顯著降低轉移或死亡風險。

對於Rybrevant，我們在頭頸癌中展示了持久的療效——這一領域治療選擇有限，並已向FDA提交上市申請，以擴展其現有的肺癌適應症。儘管我們尚未公佈Enlexo在膀胱癌領域的季度銷售額，但早期勢頭令人鼓舞。

第二季度，近三分之一符合條件的患者採用了Enlexo治療方案，新患者入組數量環比增長約75%。在近期完成對Halda Therapeutics的收購基礎上，我們還宣佈計劃收購Firefly Bio，進一步增加一個抗體平台，鞏固我們在下一代腫瘤創新領域的領導地位。預計該交易將在第三季度完成。

在免疫學領域，我們已構建了業內最深入、最具差異化的產品組合之一。Tremfya仍是Crohn病和潰瘍性結腸炎領域增長最快的先進療法，本季度整體銷售額同比增長71%。憑藉Tremfya與icotide在銀屑病領域的雙重優勢，我們現在擁有了互補的一線生物製劑和一線系統性治療藥物組合。

Amivantamab在全身型重症肌無力中的應用持續獲得廣泛採納，並 recently 獲得FDA對溫抗體型自身免疫性溶血性貧血適應症的優先審評資格。在神經科學領域，我們正在開發能夠變革複雜腦部及神經系統疾病治療的療法。Spravato和Caplyta本季度均表現強勁。

Caplyta的新患者啓動人數同比增長122%，顯著超越市場領先產品。隨着獲得FDA批准用於預防精神分裂症復發，我們預計其增長勢頭將持續。接下來我們來看醫療科技（Medtech）業務，該板塊第二季度實現了3.6%的運營銷售增長。

在心血管領域，我們是全球電生理、循環重建和心臟康復領域的領導者。我們的房顫脈衝場消融平台持續獲得市場認可，目前全球已有超過85,000名房顫患者接受了治療。第二季度，隨着CARTO Sound Sonata系統的推出，我們進一步強化了市場地位，該系統爲電生理領域帶來了全新的人工智能驅動成像與標測功能。

我們還獲得了FDA對ThermoCool SmartTouch SF雙能量平台的授權，該平台將脈衝場與射頻能量整合於單一系統中，使醫生在爲患者定製消融治療方案時擁有更大的靈活性。在循環重建領域，Shockwave C2 Arrow導管的全球Q2上市進一步提升了我們治療更復雜冠狀動脈疾病的能力，並拓展了血管內衝擊波技術平台的應用範圍。

在心臟康復方面，由於醫生在手術選擇上更加審慎，影響了手術量，Abiomed在第二季度的增長有所放緩。我們正努力強化臨床證據和真實世界經驗，以增強市場信心。在外科手術領域，我們正通過機器人技術和數字創新開啓一個新時代。

我們正朝着OTTAVA獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）潛在授權的方向邁進。OTTAVA是全球首款集成於手術檯的機器人外科手術系統，將成爲本十年我們推向市場的最重要醫療科技創新之一。OTTAVA獨特的架構、自動化功能以及新一代機器人手術器械有助於滿足外科醫生尚未被滿足的需求，同時其與我們的Polyphonic開放式數字生態系統集成，可提供數據驅動的洞察與分析，更好地支持外科團隊。

本季度，我們還獲得了Ethicon 4000吻合器的CE認證，這是我們外科技術產品線的最新進展。在視力健康領域，我們有一個宏偉的目標：每年幫助超過4,000萬人重見光明。第二季度，我們宣佈擴大TECNIS PureSee在美國的供應範圍，加速推廣這款擴展景深人工晶體。

我們的Acuvue產品組合在所有地區均實現了強勁的季度增長。作爲我們對美國市場$550億承諾的一部分，我們近期宣佈投資逾$10億，用於提升我們在美國的視力健康產品製造、包裝和分銷能力，以擴大產能，滿足不斷增長的產品需求。

我們在第二季度取得的進展體現了強生的獨特之處——一家在醫療健康全領域持續創新的企業，不僅在當下實現強勁業績，同時也在構建能夠重塑未來患者護理的創新管線。展望未來，我們的信心源於創新的廣度，涵蓋變革性藥物到下一代醫療技術。

正是科學實力、規模優勢與嚴謹執行力的結合，使強生獨具優勢，引領下一波醫療健康創新浪潮。接下來，我將把電話會議交還給Ryan。

Ryan Coors

謝謝您，Joaquin。接下來看我們的財務業績，除非另有說明，所引用的百分比均爲運營結果，因此不包括匯率折算的影響。從2026年第二季度的銷售業績來看，全球銷售額爲$253億。儘管Stelara帶來了約460個點子的不利影響，本季度銷售額仍增長了5.6%。

剔除Stelara的影響後，強生本季度實現了兩位數增長。美國市場增長7.3%，美國以外市場增長3.4%。收購與剝離業務對全球增長產生了淨-10個點子的影響。再看本季度盈利情況，淨利潤爲$55億，稀釋後每股收益爲$2.27，而去年同期爲$2.29。

本季度調整後的淨利潤爲$71億，調整後的稀釋每股收益爲$2.90，分別較2025年第二季度增長5.7%和4.7%。接下來，我將就本季度各業務板塊的銷售業績進行點評，重點聚焦於六個關鍵領域——這些領域憑藉顯著的創新和強勁的商業化執行力，正在推動公司業績併爲長期增長注入動力。

首先看創新制藥業務，我們的財務業績體現了公司在腫瘤學、免疫學和神經科學等高未滿足需求領域深厚的專業積累與創新能力。儘管Stelara帶來了約760個點子的不利影響，全球銷售額仍達$164億，同比增長6.8%，凸顯了我們核心品牌和新品上市的持續強勁表現。

美國市場增長了8.9%，美國以外地區增長了3.6%。資產剝離對全球增長產生了10個點子的負面影響。在腫瘤學領域，從多發性骨髓瘤開始，Darzalex增長了17.6%，主要得益於所有治療線中5個百分點的強勁市場份額提升（其中一線治療環境提升近11個百分點），以及市場的持續增長。

Carvykti實現了47.7%的增長，主要由市場份額提升和治療中心持續擴展推動。Tecvayli增長了56.1%，全球環比增長29.2%，美國環比增長達46.2%，這得益於產品上市後的快速採用、各早期治療線中的份額提升（繼上季度在美國獲批Tecvayli聯合Darzalex FASPRO後），以及社區醫療環境的進一步拓展。

Talvey增長了62.6%，主要由於社區醫療環境中處方深度的增加帶動了市場份額提升。在肺癌領域，Rybrevant聯合Lazertinib實現了61.6%的增長，得益於各地區持續的產品上市推進、一二線治療中的份額提升，以及Rybrevant FASPRO的快速採用。

在前列腺癌領域，Erleada實現了7.6%的增長，儘管受到不利患者結構和庫存動態的部分抵消，但持續的市場份額提升和市場增長仍推動了整體表現。在免疫學領域，TREMFYA實現了71%的顯著增長，IBD適應症的上市正帶來強勁勢頭，我們在所有適應症中繼續獲得市場份額，同時市場本身也在持續增長。

Stelara下降了55.7%，主要受生物類似藥競爭導致的份額流失、新型藥物類別採用率上升以及不利患者結構影響。其他免疫學產品的增長則由美國新上市產品Amivantamab和Icotide驅動。在神經科學領域，Spravato增長了40%，主要得益於醫生和患者的持續強勁需求，以及24.8%的強勁環比增長。

Caplyta實現了70.9%的顯著增長，主要得益於其作爲輔助治療重度抑鬱症的持續強勁上市勢頭。接下來轉向醫療科技業務，我們在心血管、外科手術和視力健康三大核心重點領域均實現了增長。全球銷售額達到$89億，同比增長3.6%，其中美國增長3.9%，美國以外地區增長3.2%。

收購與剝離業務對全球增長帶來了10個點子的淨負面影響。總體而言，心血管業務增長了3.1%，低於我們近期的趨勢，主要受電生理學和Abiomed業務的逆風影響。在電生理學領域，3.1%的增長由手術量增加、商業執行力及新產品表現推動，部分被脈衝場消融（PFA）領域的競爭壓力所抵消。

中國市場的庫存問題也帶來了負面影響，我們估計約爲400個點子。Abiomed業務下降了2%，主要由於美國手術使用模式變化帶來的壓力。此次下滑源於醫生評估了一項近期外部臨床試驗的結果，導致本季度（尤其在美國）對患者選擇更加謹慎。

上述下滑部分被美國以外地區的持續增長所抵消，包括Impella 5.5的持續採用。Shockwave實現了雙位數增長，達到14.7%，主要得益於冠狀動脈和外周血管產品的持續採用以及新產品的推出。外科手術業務增長了2.3%，其中包括資產剝離帶來的約40個點子的負面影響。

增長由生物外科和傷口閉合產品組合的實力及出色的商業化執行推動，部分被中國帶量採購（VBP）政策、產品組合的整體外科轉型以及能量設備和內鏡切割吻合器領域的競爭壓力所抵消。在視力健康領域，增長爲5.6%，主要得益於高端創新、強有力的執行和全球佈局。

隱形眼鏡及其他產品本季度表現強勁，增長6%，主要得益於Acuvue Oasys One Day系列產品表現優異，進一步鞏固了我們的領導地位。視力外科業務增長4.7%，主要受新產品創新、高端人工晶體（IOLs）的強勁需求以及出色的商業化執行推動，部分被美國市場的競爭壓力所抵消。

本季度骨科業務增長4.2%，主要得益於Volt和創傷產品等新品上市以及整個產品組合的強勁商業化執行。接下來，我們來看一下2026年第二季度的合併損益表，我想重點說明幾項與去年同期相比發生顯著變化的項目。

銷售成本率優化了30個點子，主要得益於有利的運營因素和匯率影響，部分被創新醫藥業務不利的產品組合以及醫療科技（Medtech）業務關稅影響所抵消。銷售、營銷及行政費用率上升了60個點子，主要由於我們在新品上市方面加大了投入。

研發費用率優化了40個點子，主要由於創新醫藥業務的費用支出節奏所致，部分被醫療科技領域增加的投資所抵消。利息收入與支出淨額爲$6,200萬的淨支出，而2025年第二季度則爲$4,800萬的支出。

其他收入與支出淨額爲$3.31億的淨支出，而2025年第二季度則爲$1.07億的支出，變動主要由於訴訟費用增加、重組相關的資產減值以及骨科業務分拆相關成本上升，部分被證券收益增加所抵消。

在GAAP準則下，2026年第二季度的有效稅率是18%，而2025年第二季度爲14.7%。有關稅務變動的更多詳細信息，請參閱我們即將發佈的10-Q文件。最後，請大家關注幻燈片中的方框部分，我們在此提供了剔除無形資產攤銷費用及特殊項目影響後的稅前利潤、淨利潤和每股收益。

現在我們來看本季度各業務部門調整後的稅前利潤情況。創新醫藥部門的利潤率從42.7%下降至42.5%，主要受不利產品組合及新品上市投入加大的影響，部分被研發費用支出節奏所抵消。醫療科技部門的利潤率從22.2%下降至22%，主要受商業化投入、研發支出增加以及關稅影響加劇所致，部分被有利的運營因素和匯率對產品銷售成本的積極影響所抵消。

因此，公司整體調整後的稅前利潤佔銷售額的比例從34.5%下降至34.2%。以上就是本次電話會議的銷售與盈利部分，接下來我將把話筒交給Joe。

Joe Wolk

謝謝您，Ryan，也祝賀您首次主持業績電話會議。您在強生各個業務板塊積累的豐富經驗，必將爲公司以及投資界帶來巨大價值。我們很高興您擔任這一職務。大家好，感謝各位今天參加我們的會議。

正如Joaquin早前強調的那樣，我們交出了一份穩健的季度業績，這得益於我們在市場中的多元化產品組合以及新產品上市的強勁執行力，尤其是在創新藥物和醫療科技領域實現了尤爲良好的增長。心血管業務（尤其是心臟康復領域）的表現未達我們的標準。然而，我們對醫療科技業務的長期前景仍充滿信心。

我認爲，像這樣的一個季度凸顯了強生的實力。即使面臨顯著的逆風，我們依然實現了超出各位預期的業績，並因此有信心上調2026年全年財務展望。我們的成功並不依賴於一兩款產品。

我們擁有廣泛且可持續的產品組合，其中包含28個平台，每個平台的年收入均超過$10億，並且我們計劃在未來幾年繼續擴充這一組合。正是這一堅實基礎，使我們清晰地看到在本十年末實現兩位數增長的路徑。關於現金狀況，我們在第二季度末持有約$210億的現金及有價證券，債務約爲$490億，淨債務頭寸約爲$280億。

各位可能還記得，第一季度自由現金流較少，但如預期所示，我們在第二季度顯著改善，年初至今累計自由現金流約爲$87億，並有望實現接近$210億的全年自由現金流目標。我們的資本配置優先事項保持不變。

我們持續優先投資，重點支持商業化產品上市並推動未來創新。正如之前所述，收購是促進增長的重要手段，但並非實現短期或長期目標的必要條件。我們的財務實力使我們能夠在持續投入研發的同時，積極尋求那些能夠憑藉我們的科學與商業化能力加速創新、創造差異化價值的機會。

最近宣佈收購Firefly Bio的協議便是一個很好的例子。此項預計將於2026年第三季度完成的收購將爲我們帶來一個靶向KRAS驅動實體瘤的抗體平台——這類腫瘤通常更難治療，並將進一步豐富我們的腫瘤學研發管線。

我們也繼續致力於通過股息等方式直接向股東返還資本。關於2026年全年指引，一如既往，我們的展望反映了當前對匯率、關稅、整體宏觀經濟環境及其他外部因素的認知。

受第二季度業績表現及新產品上市的積極帶動，我們將運營銷售增長率上調$4億，目前預計全年運營銷售增長率將在6.5%至7.1%之間，中值爲$1,006億。提醒一下，2026財年包含第53周，預計將爲全年帶來約100個點子的增長貢獻。

我們不對未來匯率走勢進行推測。上一季度，我們採用的歐元兌美元即期匯率爲1.17。截至上週，歐元兌美元即期匯率爲1.14。基於所有主要貨幣的變動情況，我們估計與此前指引相比，外匯帶來的負面影響總計約爲$1億。

因此，我們現在預計報告銷售額增長率將在7.0%至7.6%之間，中值爲$1,011億或7.3%。展望今年剩餘時間，基於年初至今的表現及更新後的指引，我們預計下半年運營銷售增長率將進一步提升。另外提醒一下，由於第53周的貢獻，第四季度的增長率應會更高。

轉向利潤表中的其他重要項目，年初我們曾預計調整後的稅前營業利潤率將提升超過50個點子。我們現在預計該利潤率將提升約75個點子，這得益於持續的運營效率提升，以及根據最新裁定預期降低並收回部分與關稅相關的成本。

上述稅前營業利潤率的提升已考慮了第53周運營所產生的預期成本，以及此前宣佈的與美國政府達成的協議——該協議旨在改善藥品可及性並降低美國患者的用藥成本。就淨利息支出而言，我們現在預計爲$2.5億至$3億，略低於此前的指引。

基於年初至今的業績表現，我們全年有效稅率預計將處於17.0%至18.0%的較低區間。在每股收益方面，我們很高興將調整後的運營每股收益區間上調至$11.50至$11.65，相當於中點上調了$0.18。

這代表調整後運營每股收益同比增長7.3%。報告每股收益預計爲$11.60至$11.75，或中點爲$11.68，較上年增長8.2%。更新後的每股收益指引區間相比此前指引包含了5美分的有利匯率影響減少。

我們當前的展望未包含任何待完成收購（如Firefly Bio）的影響。今年下半年，我們有多項重要的研發管線催化劑事件。我們預計Amivantamab將獲得FDA監管批准，成爲首款用於治療溫抗體型自身免疫性溶血性貧血患者的療法，這是一種罕見且嚴重的自身抗體疾病。

我們創新藥物管線還將公佈多項重要數據讀出結果，包括TECVAYLI聯合TALVEY用於接受過一至四線既往治療的復發/難治性多發性骨髓瘤患者；PSMA-RIDA-MIG（一種同類首創的雙特異性抗體），用於經多線治療後病情進展的晚期前列腺癌患者；以及JNJ-6143（一種在研的同類首創每日一次口服療法），用於轉移性去勢抵抗性前列腺癌。

這將是我們近期收購Halda後正在進行的研究中首次公佈的臨床數據讀出結果。我們還預計公佈Enlexo在高風險非肌層浸潤性膀胱癌、icotide在銀屑病關節炎以及Caplyta在雙相躁狂症方面的數據讀出結果。轉向醫療科技（Medtech）業務，我們預計多項重要催化劑事件將推動業務增長勢頭。

在心血管領域，我們預計將推出Dual Energy ThermoCool SmartTouch SF平台，以及Shockwave C2、Arrow和Aerofly IVL導管。在電生理學領域，我們預計CARTO Sound Sonata心臟標測系統將在美國繼續擴大應用，Varipulse Pro將在歐洲、中東和非洲（EMEA）地區持續推廣，並預計Varipulse Pro將於今年晚些時候在美國獲批。

在外科手術領域，我們預計OTAVA機器人手術系統將獲得FDA批准，同時Ethicon 4000將在EMEA地區上市。在視力保健領域，我們繼續擴大TECNIS PureSee人工晶體在白內障和老花眼治療中的可及性，並推動Acuvue Oasys Max隱形眼鏡的市場採用。

最後，在Newman Nawana的領導下，骨科業務連續第二個季度實現改善。我們仍在評估所有有助於創造股東價值的分拆方案，以確保DePuy Synthes業務長期成功。我們對迄今取得的進展感到滿意，按計劃將於2027年年中完成分拆，並期待在今年晚些時候分享更多更新信息。

在進入問答環節之前，我先做個簡要總結：我們上半年的業績充分體現了投資組合的強勁實力與韌性、新產品的增長勢頭，以及我們在整個產品管線中取得的穩步進展。我們聚焦戰略、發揮規模優勢，並保持財務靈活性，以投資於那些我們認爲能爲患者創造最大價值的機會，這也將轉化爲股東的切實價值。

我們期待在12月8日舉行的企業業務回顧會上，就公司戰略、增長催化劑以及長期展望分享更多信息。感謝全球各地的同事們，正是你們的敬業精神和嚴謹執行，才使我們的業績成爲可能。你們持續爲更多患者帶來有意義的創新，改善治療效果，並不斷提升醫療護理標準。

接下來，我們很高興回答各位的問題。Kevin，請您開啓問答環節好嗎？

接線員

當然可以。女士們、先生們，如果您現在想提問，請在電話鍵盤上按*再按1。如果您想撤回問題，請按*再按2。請每位只提一個問題。我們的第一個問題來自摩根大通的Chris Schott，您的線路已接通。

Chris Schott

很好，非常感謝您的提問，也祝賀貴公司取得的各項進展。Joe，您能否進一步說明一下運營銷售指引上調$4億的具體情況？我想更清楚地了解其中製藥業務與醫療科技（Medtech）業務各自所佔的比重。從更宏觀的角度看，是否可以合理認爲製藥業務的增長預期有所上調，而醫療科技業務的增長預期略有下調從而部分抵消？如有任何方向性的說明，將不勝感激。謝謝！

Joe Wolk

是的，早上好，Chris，感謝您的提問。我認爲您的理解大致是準確的。如您所知，無論第四季度是否會多出一週的銷售額，我們原本就預計下半年的收入增速會略高於上半年。考慮到Icotide、Enlexo等產品仍處於上市初期，以及Tremfya在近18個月內獲得的炎症性腸病（IBD）適應症持續表現良好，這一預期一直存在。

或許更切中您問題核心的是，我們也確實預計醫療科技業務在下半年的表現將優於上半年。不過，我們對Abiomed業務的增長預期已有所下調。因此，我們預計該業務將逐步復甦，但可能在今年年底至明年左右期間，不會出現下滑，而是呈現較爲溫和的增長，直到我們的PROTECT IV研究數據公佈爲止——我相信，關於這一點，Tim會在後續問題中進一步詳細說明。希望這能幫到您，Chris。

Chris Schott

謝謝。

接線員

我們今天的下一個問題來自高盛的Asad Haider，您的線路已接通。

Asad Haider

很好，感謝您提出問題。也許請Jennifer和John談談Icotide的情況，目前看來上市進展順利，據悉已有10,000名患者開始接受治療。我想了解一下，相比6月份提到的4500名處方醫生，目前處方醫生數量是否有更新？另外，能否透露一些關於您提供的樣品和免費藥物的情況？以及目前醫保目錄談判的進展如何？我們何時能看到該產品的單獨銷售數據披露？

然後可能還有第二部分，您知道在銀屑病領域，如何向皮膚科醫生群體同時定位Tremfya和Icotide？擁有這兩種藥物是否帶來了某些協同效應或優勢？謝謝。

詹妮弗·陶伯特

很好。謝謝，Asad。我是Jennifer，大家早上好。首先，我想衷心感謝全球所有創新藥業務的同事們，感謝大家在這個季度爲患者交付了卓越成果。銷售額已超過$160億，這是我們首個$160億季度，實現了6.8%的運營增長。

另外值得一提的是，Stelara在第二季度僅佔我們創新藥業務的4%。如果排除Stelara，我們其餘96%的業務實際增長超過14%。這主要得益於我們核心品牌強勁的增長、關鍵新品的成功上市，以及全球團隊在此方面做出的傑出貢獻。

很高興有機會談談Icotide，因爲我們對其上市進展感到非常振奮。正如我們上次提到的，我們對獲得的差異化說明書感到非常滿意。Icotide是全球首個也是唯一一個靶向口服肽類藥物，可精準阻斷IL-23抑制劑。

關於美國市場的上市情況，以及您所詢問的一些細節，目前開局非常強勁。提醒一下，我們在上市首日就已準備就緒，事實上第一位患者就在上市當天獲得了Icotide處方，早期醫生和患者的熱情非常高漲。

從具體數據來看，截至目前已開出超過18,000張處方，覆蓋患者總數已達11,000人。這是繼不久前10,000之後的最新進展。目前已有6000名獨立處方醫生，其中超過50%爲高級執業醫師，約40%爲皮膚科醫生，其餘爲全科醫生及其他醫生。

這表明醫生對產品的療效和安全性，以及每日一次口服給藥的簡便性充滿信心。我們已經看到不少醫生重複開方，也有患者正在接受續方治療。從醫保覆蓋情況來看，在上市90天內，商業保險覆蓋率已超過50%。

我們認爲這是一個非常好的進展，實際上略超出了我們此前的預期。團隊在醫保覆蓋方面取得了顯著成效。總體而言，我們認爲此次上市進展非常順利。您提到了Icotide和Tremfya，這裏特別需要強調的是，Icotide的快速增長勢頭非常強勁。

但這絲毫沒有影響Tremfya在銀屑病相關疾病（包括銀屑病和銀屑病關節炎）中的表現。Tremfya在這兩個適應症中的增長和市場份額提升持續大幅領先於整體市場。值得一提的是，在第二季度，Tremfya在銀屑病和銀屑病關節炎中還獲得了抑制結構性損傷的適應症批准。

在真正的聯合定位方面，Icotide是首選的系統性治療方案。對於那些一直在使用外用藥物、但確實需要進階治療的患者，我們認爲Icotide正好處於這一『甜蜜點』，成爲首選的系統性療法。至於Tremfya，我們認爲它是生物製劑中的首選，尤其適用於有銀屑病關節炎潛在風險或已確診銀屑病關節炎的患者。

實際上，許多銀屑病患者——佔相當大比例——最終也會發展爲銀屑病關節炎。因此，我們認爲這兩款產品各自擁有清晰且獨特的市場定位，這一點也充分體現在本季度我們看到的強勁業績表現上。此外，我們正在加大對Icotide的投入以贏得市場。

這是我們必須成功推出的產品之一。因此，除了大家已經看到的舉措之外，我們實際上已於昨天啓動了面向消費者的直接廣告宣傳。觀看世界盃或棒球比賽的觀衆可能已經看到了相關廣告。我們認爲這將進一步促使更多患者主動向醫生諮詢銀屑病的新治療選擇。

約翰·裏德

或許再補充一點，我是John Reed。我們預計今年晚些時候將公佈Icotide在銀屑病關節炎方面的關鍵性數據。正如Jennifer所指出的，銀屑病與銀屑病關節炎患者群體存在重疊，因爲皮膚症狀通常是銀屑病關節炎患者的常見共病。此外，我們在潰瘍性結腸炎領域的III期臨床研究以及Crohn的研究目前正全面展開。因此，我們也在推動Icotide成爲該適應症的一線治療選擇。

Asad Haider

謝謝。

接線員

下一個問題來自富國銀行的Larry Biegelsen，您的提問線路現在接通。

拉里·比根森

早上好，感謝您提出問題。Tim，我知道您肯定了解，目前市場對美國手術量增長仍持續存在擔憂。請問你們在第二季度觀察到了什麼情況？對於今年剩餘時間的手術量增長，你們又是如何展望的？另外關於強生醫療科技業務（J&J Medtech），我聽到Joe提到，下半年強生醫療科技的增長將好於上半年，而上半年增速我認爲是4.2%。那麼，排除額外一週的影響後，你們是否仍預計醫療科技業務在2026年實現更快增長？謝謝，Larry。

蒂姆·施密德

非常感謝您的提問。在我具體討論手術量之前，鑑於本週我們從醫院方面聽到的相關消息，我知道這是當前的熱點話題，但我希望先爲大家提供一個更全面的視角，來理解我們第二季度的整體表現。

當我們退一步審視整個產品組合時，基本面依然穩健。手術量繼續保持穩定，我們並未看到需求出現廣泛放緩的跡象。明確地說，Larry，我們在四大業務板塊中有三個——外科、視力保健和骨科——在本季度均實現了加速增長，表現超出預期。

外科業務的增長得益於傷口閉合領域的持續強勁表現，以及生物外科領域接近兩位數的增長。視力保健業務方面，如您所注意到的，隱形眼鏡業務實現了顯著加速，人工晶體（IOLs）業務也繼續保持良好勢頭。在骨科領域，正如Joe此前提到的，我們繼續看到該業務不斷走強，這反映了更強的執行力以及多款新產品的積極影響。

我想快速轉向心血管（CV）業務。首先，我必須承認，我們第二季度的增長並未達到預期水平，坦率地說，這確實不如我們所願。話雖如此，我們清楚問題所在，也知道該如何應對。坦誠而言，本季度心血管業務在電生理（EP）和心臟恢復領域增長較爲疲軟，部分被Shockwave業務持續兩位數的增長所抵消。

在電生理領域，如您之前所聞，我們仍看到強勁的基本需求。然而，中國市場的庫存動態對我們的增長造成了約400個點子的影響，否則全球增長率本可超過7%。而在心臟恢復領域，由於英國近期一項中性臨床試驗結果，Impella設備的使用有所放緩。

我們認爲這是短期現象，目前正在積極與醫生及其團隊溝通，強化合適的患者篩選，並充分利用我們深厚的臨床證據基礎。綜上所述，我們四大業務中有三個表現良好，而第四個我們也正自信地加以應對。目前所見情況並未動搖我們對心血管業務及強生醫療科技（J&J Medtech）整體長期增長邏輯的信心。

關於您提出的手術量問題，從我們的角度來看，在審視整個產品組合後，我們發現手術量總體上與市場趨勢一致，目前並未看到廣泛的活動放緩跡象。鑑於這些市場的基本面——如人口老齡化、疾病發病率上升以及持續創新擴大了我們服務更多患者的能力——當前的需求與我們的預期相符。

我們非常關注近期多家大型美國醫院運營商公佈的數據，這些數據突顯了某些手術量（尤其是更偏擇期治療的領域）所面臨的壓力。儘管我們正密切監控這些趨勢，但截至目前，這些趨勢尚未體現在我們的產品組合中。

衆所周知，我們的業務橫跨多個品類，其中許多對擇期自費手術的依賴度較低。從我們的角度看，本季度整體手術趨勢與我們的預期一致。此外，市場上有不少關於《平價醫療法案》（ACA）補貼取消可能帶來影響的討論，但根據我們目前的觀察，尚未發現ACA相關因素對我們的手術量產生任何顯著影響。

雖然我們預計《平價醫療法案》補貼到期可能會給一小部分患者帶來負擔能力方面的壓力，但我們並不認爲這會轉化爲對醫療科技（Medtech）手術需求的重大影響。因此，明確地說，我們不會將第二季度醫療科技業務的表現歸因於系統性的手術量放緩。

正如前面提到的，我們預計下半年業績將加速增長，這將由視力保健、骨科和外科業務的持續表現推動，並且隨着我們在心血管領域提升績效的努力取得成效，該業務也將明顯改善。謝謝您，Larry，期待下週在SRS會議上與您見面。

拉里·比根森

謝謝。

接線員

我們今天的下一個問題來自摩根士丹利的Terence Flynn。您的線路現在接通。

Terence Flynn

太好了，非常感謝您回答問題。祝賀你們本季度取得的業績。我想請問一下，Jennifer，您能否詳細談談目前Tecvayli的情況？顯然，最近標籤上新增了一些重要的新數據，所以我想了解一下這對增長動態有何影響？另外，您能否進一步說明一下學術機構和社區醫療機構在使用方面的差異？謝謝。

Jennifer Taubert

早上好，Terence。本季度Tecvayli表現非常出色，銷售額達到$2.6億，同比增長56%。這主要得益於該產品在美國獲批用於Tecvayli聯合Darzalex方案後，在更早治療線中獲得顯著的市場採納和份額提升，同時在社區醫療環境中的持續擴展。

因此，我們對這一聯合治療方案的獲批感到非常振奮。這是目前唯一獲批、無需使用類固醇、隨時可用的免疫療法，具有同類最佳的療效，並有望爲二線治療患者帶來治癒可能。提醒一下相關數據，我們認爲這些數據確實非同尋常：三年時，83%的患者仍保持無進展生存。

這一優勢正引起美國醫生的強烈共鳴。在Tecvayli聯合Darzalex快速獲批後，我們觀察到美國市場早期需求非常強勁。從季度環比來看，例如從第一季度到第二季度，接受Tecvayli治療的患者人數增長了29%，這主要得益於新客戶（醫療機構）的採用以及處方深度的不斷提升。

目前，絕大多數使用Tecvayli的患者都是在二線至三線治療階段開始用藥。同時，我們在美國繼續看到社區醫療機構的持續擴展，其數量環比增長了25%。因此，我們對Tecvayli及其與Darzalex在二線和三線治療中的增長前景感到非常樂觀。

Terence Flynn

謝謝。

接線員

我們今天的下一個問題來自花旗銀行的Joanne Wuensch。您的線路現在已接通。

Joanne Wuensch

早上好，感謝您接受提問。貴公司擁有一系列相當強大的機器人產品組合，預計將在未來幾個季度陸續推出，您之前也提到了SRS。能否請您介紹一下當前的整體佈局，並展望一下下週可能會有哪些新進展？謝謝。

Tim Schmid

感謝您的提問，也感謝您對我們機器人項目所表現出的興趣。如您所知，我們在開放式手術和腹腔鏡手術領域一直是全球領導者，我們非常期待並致力於成爲外科手術機器人領域的重要參與者。

我想您也知道，我們正在熱切等待OTTAVA的審批結果，該產品已於去年年底提交申請。我們目前正在積極推進第二項臨床試驗，專門針對腹股溝疝，並將在獲批後提供更多關於激動人心的上市計劃的詳細信息。

話雖如此，我們仍堅定計劃在今年推出兩款機器人產品，前提是獲得相關批准——對此我們非常有信心。這兩款產品分別是我們認爲與現有主流產品相比具有顯著差異化優勢的OTTAVA，以及將開創泌尿外科領域先河的Monarch系統。

因此，我們將在下週提供有關這兩款產品上市的更多信息。我們也將進一步更新FORTE試驗的相關進展，這項臨床試驗實際上已於一個半月前在ASMBS大會上公佈。

事實上，我最近有機會參加了在加州舉行的一場會議，約有70位世界知名的機器人外科醫生出席。我親眼看到我們的外科醫生不僅認真聽取了專家對試驗的介紹，還親自操作了機器人設備。坦率地說，從他們臉上的表情和我們收到的反饋來看，我更加確信我們擁有一款能夠真正與當前市場主流產品競爭的設備。後續我們將分享更多相關信息。再次感謝您，Joanne。

喬·沃爾克

另外明確一下，Joanne，我是Joe。我們認爲我們的機器人平台——包括OTTAVA和Monarch——到本十年末將成爲推動醫療科技（Medtech）增長的重要力量。

喬安妮·溫施

謝謝。

接線員

我們今天的下一個問題來自古根海姆證券（Guggenheim Securities）的Vamil Divan。您的線路現已接通。

瓦米爾·迪萬

很好，感謝您接受我的提問。或許可以接着剛才關於icotide的問題，我想進一步了解一下Enlexo以及你們在這方面取得的進展。您提到目前每三名符合條件的患者中就有一人正在接受該療法，植入治療量增長了約75%。能否再詳細說明一下目前的使用情況？例如在社區醫療機構與學術醫療中心之間的差異，以及哪些類型的患者正在使用該產品？如果方便的話，是否可以分享一些關於患者數量或處方醫生數量的信息？

另一點是關於即將公佈的Sunrise 5數據，這讓我們充滿信心。對我們而言，這在Enlexo領域是一個非凡的機遇，最終也將惠及我們的Erdafitinib器械。

詹妮弗·陶伯特

Enlexo在美國的上市進展非常順利。我們現在已獲得J代碼。我想您可能最關心的是在美國獲得J代碼之後的市場表現。Enlexo的表現優於近期所有競品的上市表現。正如您所提到的，目前每三名符合條件的患者中就有一人開始接受Enlexo治療方案。

與第一季度相比，這一比例有所上升——上一季度是每四人中有一人，現在已提升至每三人中有一人。在新患者份額、新患者數量及新患者植入治療方面，Enlexo均位居所有新型藥物之首。這些指標環比增長了75%，而這還是在獲得永久J代碼之後實現的，這讓醫療服務提供者對報銷問題更加放心。

重要的是，Enlexo已被納入NCCN指南，並獲得2A類推薦。指南最近已更新，將適應症擴展至乳頭狀癌患者群體，這部分患者約佔卡介苗（BCG）無應答患者的80%。儘管我們目前尚未公佈該產品的銷售額，但請知悉，我們在本季度的業績顯著超出市場共識，第二季度銷售額較第一季度翻了一倍以上。因此，我們相信Enlexo正走在一條非常正確的軌道上。

您剛剛向John提到了Erdafitinib。我們目前擁有Sunrise項目，而Enlexo基於Sunrise 1人群，即BCG無應答患者，美國約有3000名此類患者。Sunrise 5針對的是BCG經治患者，主要是高風險乳頭狀癌患者，人數約爲1萬至15,000人。而最大的機會在於Sunrise 3人群，即BCG初治患者，美國約有4萬至50,000人。這是我們當前的項目佈局，甚至還未計入Erdafitinib的部分。所以，John，

約翰·裏德

是的，我認爲Jennifer已很好地介紹了Sunrise項目。需要指出的是，目前獲批的所謂原位癌（CIS）患者群體僅佔符合條件總人群的約5%。因此，隨着我們逐步覆蓋乳頭狀癌患者，並從二線BCG經治人群推進至一線治療（通過我們雄心勃勃的頭對頭臨床項目），未來仍有巨大的增長潛力。

我再次提醒大家，Enlexo在高風險非肌層浸潤性膀胱癌的二線BCG無應答患者群體中，實現了該人群中前所未有的最高完全緩解率。因此，市場對此非常振奮。

緊隨其後的是我們的厄達非替尼（Erdafitinib），這是一種靶向療法，採用一種新型給藥裝置，可實現長達三個月的持續藥物釋放，而非像Enlexo那樣僅維持三週。該療法定位於中危非肌層浸潤性膀胱癌患者群體，這一人群規模龐大，並且專門針對FGFR突變型癌症——這是膀胱癌中最常見的基因病變。

因此，我對短期內產品組合的發展方向感到非常振奮。此外，我們預計未來還將推出其他有效載荷和更多給藥裝置，持續提升那些希望保住膀胱的膀胱癌患者的治療標準。我對每年被診斷出患有非肌層浸潤性膀胱癌的約一百萬患者充滿期待。

瓦米爾·迪萬

謝謝。

接線員

我們今天的下一個問題來自Wolf Research的Alex Arfaei。您的提問線路現已接通。

亞歷克斯·阿爾法伊

感謝您接受我的提問。關於milvexian有幾個問題：您能否再說明一下您對其在房顫適應症上的信心程度？考慮到milvexian項目的規模和廣度，結果可能介於明確成功與失敗之間的多種情形。另外，該試驗是否仍按計劃在今年晚些時候讀出數據？我在演示文稿中沒有看到相關信息。謝謝。

約翰·裏德

Alex，關於milvexian，您知道這些是事件驅動型研究，目前已完成全部患者入組。因此我們確實無法提供太多關於數據讀出時間的細節，可能會在今年年底或明年年初。但由於是事件驅動型研究，我們只能等待事件的發生。

我們知道，在房顫適應症方面——這是我們機會最大的適應症——基於我們在II期試驗中所做的細緻工作以及我們所追蹤的生物標誌物TTP（血栓形成時間），我們對所選擇的劑量和給藥方案充滿信心，這表明我們已達到理想的抗凝水平。

我們的數據監查委員會持續審閱研究數據，並一直表示應全力推進。因此我們持謹慎樂觀態度，但仍需等待終點事件的發生，以便全面公佈研究結果。

Jennifer Taubert

Alex，我們對milvexian的機遇感到非常興奮。我們認爲，市場上對一種出血風險優於當前現有抗凝藥物的產品存在巨大需求。或許可以提醒一下，目前約有40%符合房顫（AFib）治療條件的患者並未按應有方式或適當劑量接受口服抗凝治療，原因正是擔心潛在的出血風險。

因此，我們認爲，若milvexian能夠展現出我們所期望的特性，這款產品有望爲患者帶來變革性影響，並在市場中創造重大機遇。所以我們非常期待研究結果公佈時的表現。正如John提到的，這是一項基於事件驅動的研究，因此我們必須耐心等待結果出爐。但一旦我們掌握信息，各位也會在同一時間獲知。

John Reed

是的，也許可以快速補充一點：據估計，僅在美國就有800萬人正在服用口服抗凝藥。但據推測，可能有多達1,800萬人本應服用此類藥物，卻因現有藥物的出血風險而無法使用。因此，我們對milvexian有望同時提供療效和更優安全性這一前景感到非常興奮。

Alex Arfaei

謝謝。

接線員

我們今天的下一個問題來自Raymond James的Jason Bednar，您的提問線路現已接通。

Jason Bednar

早上好，感謝您接受我的提問。也許請Tim就Abiomed業務簡單說明一下，聽起來該業務疲軟是對ACC會議上公佈數據的反應。我仍不太清楚，除了等待PROTECT IV試驗結果外，你們還在採取哪些措施來扭轉第二季度的疲軟態勢？此前市場普遍預期該業務可實現中等兩位數（mid-teens）的增長，那麼現在對Abiomed業務的新增長預期是多少？謝謝，Jason。

Tim Schmid

謝謝。您說得對，我們認爲此次放緩與英國發布的一項關於高風險經皮冠狀動脈介入治療（PCI）的中性研究直接相關。我認爲首先必須強調的是，這種影響是行爲層面的——主要是醫生在解讀這項新數據時變得更加謹慎所致，而非任何結構性因素，患者的基本需求、可及性或報銷政策均未發生改變。

這些是最危重的患者，其中許多人幾乎沒有其他選擇。因此，我們顯然將此視爲一個短期動態。我們過去也曾遇到過類似情況，目前正在積極與醫生及其團隊溝通，進一步強化合適的患者篩選，充分發揮我們的能力，並尤其倚重我們深厚的臨床證據基礎。

此外，我認爲有必要將這一點置於更廣闊的背景中來看待：心臟泵領域是由Abiomed率先開創的，而目前我們仍是該領域唯一的參與者。這一醫學領域仍在不斷髮展演進之中，而在任何新興領域，科學觀點都會持續演變，這是必然的。

這正是我們始終致力於投入高質量臨床研究的原因所在，包括您剛才提到的PROTECT IV研究。這是一項大規模研究，納入近1300名患者，專門聚焦於高風險PCI，我們預計將在2027年公佈結果。

我還想指出，Impella已爲超過400,000名患者提供支持，並出現在近2600篇同行評審的出版物中。此外，針對僅涵蓋300名患者的英國研究，我們已研究了超過40,000名高風險PCI患者。

這一堅實的證據基礎，加上我們二十多年的臨床經驗，持續支持Impella在合適患者中的應用。因此，我們對Impella的長期潛力依然充滿信心——其增長空間巨大，目前尚無商業化競爭對手（這是一個關鍵點），同時還有進一步拓展全球市場的機遇，以及全球心血管疾病負擔不斷加重所帶來的龐大且持續增長的需求。

關於您提出的復甦問題，正如Joe此前所提到的，我們確實預計這需要一些時間，但我們完全有信心下半年的表現將強於上半年，並將在未來幾個季度逐步改善，重回兩位數增長。再次感謝您，Jason。

Joe Wolk

同樣重要的是要將此事放在整體背景下看待。心臟康復是我們在強生旗下28個年收入超10億美元的平台之一。儘管我們認爲Tim所描述的情況是暫時性的且完全可以解決，但我必須明確指出，這絕不會以任何方式影響我們此前所闡述的增長軌跡。

因此，正如我在開頭所說，我們預計今年下半年表現將更強勁，這一勢頭將持續至2027年，並繼續推動我們在本十年末實現兩位數增長。謝謝您，Jason。

接線員

我們還有時間回答最後一個問題。謝謝！今天最後一個問題來自TD Cowen的Michael Novakovic。您的線路現在接通了。

邁克爾·諾瓦科維奇

您好，非常感謝您提出這個問題。我的問題是關於Tremfya在胃腸道（GI）領域的表現。Tremfya似乎比Skyrizi更具優勢，但Skyrizi仍然穩住了自己的市場份額。因此我想問，您認爲Skyrizi能夠維持其市場份額的原因是什麼？謝謝。

詹妮弗·陶伯特

早上好，非常感謝您的提問。我很高興有機會談談Tremfya。本季度Tremfya的銷售額達到了$20億，這是我們首次實現$20億的季度業績，並實現了超過70%的增長，對此我們感到非常自豪。我之前提到過，我們在銀屑病相關疾病領域持續看到增長和市場份額的提升。

但我必須指出，這裏的最主要驅動力實際上是我們潰瘍性結腸炎和Crohn病領域的表現。如果您看一下潰瘍性結腸炎和Crohn病的新患者起始治療或誘導治療市場份額，我們目前在這兩個領域都是市場領導者。例如，在潰瘍性結腸炎中，我們在IL-23類藥物（包括其他競爭性IL-23藥物）中的誘導治療市場份額達到58%。

在Crohn病中，我們的誘導治療市場份額已超過50%。這再次體現了我們的市場領導地位，醫生們確實認爲Tremfya相較於其他競品具有差異化的優勢。這一點還進一步得到了我們剛剛公佈的新數據的支持——即在DDW大會上公佈的FUSION研究數據，這是20多年來首個在活動性肛周瘻管型Crohn病成人患者中取得陽性結果的研究。

這是炎症性腸病（IBD）中最嚴重且醫療需求遠未滿足的形式之一，而Tremfya是目前唯一在此適應症中證明有效的IL-23抑制劑，該病症影響約四分之一的患者。這也進一步凸顯了該藥物極其強大的療效——它是目前唯一具有雙重作用機制的IL-23抑制劑。

因此，我們正看到醫生對Tremfya表現出極高的接受度和快速採用。我們在新患者起始治療方面處於領先地位，並相信Tremfya在IBD領域仍有巨大的增長潛力。另外提醒一下，當年我們擁有Stelara時，其超過75%的銷售額實際上來自IBD領域。Tremfya完全有理由做到這一點，甚至可能做得更好。

我們還越來越多地聽到，我們提供的皮下注射誘導治療方案對患者和醫療保健提供者都非常有吸引力。例如，他們不需要申請兩種不同的預先授權。我們的皮下注射劑型是一種簡單的家用自動注射筆（預充式注射器），患者使用起來非常方便。謝謝您，Mike，也感謝各位提出的問題以及對我們公司的持續關注。

接下來我將把電話會議交還給Joaquin，請他做簡要的閉幕致辭。

Joaquin Duato

感謝您加入我們。今天的強生是一家醫療創新巨頭，具備獨特優勢，能夠將突破性科學成果轉化爲持續的長期增長。當我審視我們的營收增長、我們將帶入今年下半年乃至2027年的增長勢頭、我們到本十年末實現兩位數增長的雄心，以及這種可持續的營收增長所帶來的運營槓桿效應時……

我認爲，在綜合考慮這些因素後，強生成爲當今醫療健康領域最具吸引力且最透明的增長故事之一。在今年晚些時候的企業業務回顧中，您將聽到更多相關內容。感謝您持續關注強生，祝您今天愉快。

接線員

謝謝。本次強生2026年第二季度業績電話會議到此結束。您可以掛斷了。

詳細信息請訪問強生投資者關係部

提示：上述內容由AI語言模型基於公開可用信息生成，幷包含來自第三方的自動生成字幕。以上材料不代表富途立場，也不構成任何投資建議。富途對上述內容中顯示的信息的準確性、及時性或完整性不做任何明示或暗示的保證。

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