SpaceX正式入納指100，能否迎來反彈行情？
牛牛波動獵人｜INTC單日飆漲近11%，SPCX狂震：如何巧賺「不確定性租金」，收割波動溢價？
大家好，歡迎來到本週的「牛牛波動獵人」。
6月18日前後， $英特爾 (INTC.US)$ CEO陳立武接受了科技播客節目《No Priors》的專訪。消息傳開後，英特爾股價單日上漲近11%，創股價新高。6月22日盤前再漲超4%，讓人不禁好奇這次訪談裏到底聊了哪些事能讓市場如此「興奮」？
第一件事：英特爾與Terafab的合作
陳立武談到英特爾正在與Terafab合作推進生產線自動化改造。這個合作釋放的信號是：英特爾打算用外部力量壓縮製造成本，不再閉門造車。對投資者而言，成本下降最終會體現在利潤率上。如果後續季報裏毛利率開始回升，這個故事就從「期待」變成了「兌現」。
第二件事：1.4納米制程節點進展的正面信號
陳立武表示對公司在先進製程（14A節點）上的研發進度感到「鼓舞」。他沒有給出具體數字，但措辭明顯比過去幾個季度更有底氣。英特爾能不能做代工業務、能不能搶到大客戶，14A製程能否按計劃交付是關鍵門檻。每一次路線圖更新，都會引發市場重新評估這件事。
第三件事：人才補強在加速
英特爾在過去一年內引入了多位半導體行業高管，其中包括來自SK海力士的資深人士。製造業的競爭核心是人，人才拼圖正在補齊，這是一個可以被觀察和驗證的具體進展。
市場越動盪，期權的價格越貴——不是因爲股票一定會大漲或大跌，而是因爲大家都不知道會怎樣，保險費自然就貴。英特爾和SpaceX眼下都處於這種狀態，這正是期權賣方可以關注的信號——買期權的人是在賭方向，賣期權的人是在收「不確定性的租金」。
IV結構解析
英特爾（INTC）
IV等級90和百分位數99%說的是在過去一年裏，英特爾期權幾乎從來沒有今天這麼貴過。每100天裏，有99天的期權都比現在便宜，是一個很強的賣方信號。歷史規律表明，IV在極端高位後大概率回落，而期權價格會隨IV下降而降低——此時賣方持有的倉位會逐步盈利，即便股價沒有大幅變動。
SpaceX（SPCX）
SpaceX的HV（167.30%）大幅高於IV（93.99%），主要來自上市頭三天的極端走勢（從135美元漲至約202美元，三天內上漲約50%）。這類上市初期的異常波動並不代表正常狀態，隨着股票進入正常交易週期，HV數值大概率會逐步回落。因此對SpaceX的判斷需要分兩步來想：第一，當前IV 94%的絕對水平已經很高，期權並不便宜；第二，當前HV167%裏的大部分「貢獻」來自不可持續的上市衝刺行情，後續能否維持這個實際波動幅度是需要打問號的。
限時高IV溢價期權策略
英特爾（INTC）
Covered Call 策略參考
（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示價格不代表真實情況）
適合人群：已持有英特爾正股，想收取期權權利金降低持倉成本的投資者。
參考行權價：$150（位於布林帶上軌 $132.47 上方約14%，無密集成交壓力區）
參考到期日：2026-07-02
參考權利金：約 $375/ 手，摺合持倉成本降低 $3.75/股（實際價格可在富途牛牛APP內：個股—期權鏈查詢）
Cash Secured Put 策略參考
（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示價格不代表真實情況）
適合人群：不想追高，有意在英特爾回調時以更低價位開倉或已有現金頭寸，希望收取權利金的投資者。
參考行權價：$115（錨定MA20 $116.34 附近緩衝帶）
參考到期日：2026-07-17
參考權利金：約 $465/ 手，摺合持倉成本降低 $4.65/股（實際價格可在富途牛牛APP內：個股—期權鏈查詢）
SpaceX（SPCX）
Cash Secured Put 策略參考
（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示價格不代表真實情況）
適合人群：有意在SpaceX回調時以更低價位開倉或已有現金頭寸，希望收取權利金的投資者。
參考行權價：$150（距當前價約18%，高於發行價$135約11%）
參考到期日：2026-07-17
參考權利金：約 $450/ 手，摺合持倉成本降低 $4.5/股（實際價格可在富途牛牛APP內：個股—期權鏈查詢）
*本活動僅限HK特邀用戶參與，點擊了解活動詳細規則>>
風險提示
期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。
免責聲明
本內容僅供參考，並非及不應被視爲邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋爲專業意見。期權合約屬於衍生產品，並非適合所有投資者。閣下應就本身的投資經驗、投資目標、財政資源及其他相關條件，小心衡量自己是否適合參與該等買賣。買賣期權合約的虧蝕風險可以極大。在某些情況下，閣下所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使閣下設定了備用指示，例如 「止蝕」或「限價」 等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。閣下可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，閣下的未平倉合約可能會被平倉。然而，閣下仍然要對閣下的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，閣下在買賣前應研究及理解指數期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合閣下。如果閣下買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程序，以及閣下在行使期權及期權到期時的權利與責任。
風險及免責聲明：以上內容僅代表作者個人觀點，不代表富途任何立場，亦不構成任何投資建議，富途對此不作任何保證與承諾。更多信息
評論
發表評論
23
31