每日期權賣方策略｜美光大漲創新高，投行密集上調引爆買盤，普通投資者如何追？

一、市場風向標

前一交易日美股三大指數全線上漲，美伊局勢緩和帶動風險偏好顯著修復，科技板塊領漲。 $美光科技 (MU.US)$ 單日暴漲10.84%至1087.99美元，IV持續拉升，爲期權賣方策略提供了溢價窗口期。

二、熱門標的關注

$美光科技 (MU.US)$：投行密集上調目標價引爆買盤，Gamma對沖需求助推了股價創新高

$美光科技 (MU.US)$ 上一交易日飆升10.84%，報收於1087.99美元。全天交投呈現高度活躍狀態，成交額高達483.31億美元。

從近期的日K線走勢觀察，該股在6月5日向下探底觸及864.01美元的階段性低點後，迅速企穩並反彈，形成了V型反轉上攻形態。目前股價不僅成功收復並站穩1000美元的重要心理與技術雙重關口，更在盤中一舉創下1097.47美元的近期新高。

多重重磅利好消息共振，徹底點燃了市場情緒。宏觀層面上，地緣政治局勢出現緩和的積極預期，直接帶動了全球風險偏好的快速回升。基本面維度，市場對AI存儲芯片的需求預期持續高漲，業內普遍預計這股強勁的AI存儲需求將一直延續至2027年。

同時，隨着業績期的日益臨近，多頭資金對存儲行業上行週期的樂觀情緒進一步發酵，美光2026財年Q3業績定於6月24日盤後發佈，當前IV處於高位正是"業績前情緒溢價"的體現。期權市場中，1000美元看漲期權的巨大持倉牆被多頭強勢突破，引發了做市商大規模的Gamma對沖買盤需求，從而進一步助推了股價的加速上行。

華爾街各大投行對該股整體保持高度積極的看多態度，近期各大投行密集上調目標價。根據30位分析師給出的最新評級與預測數據，最高目標價已被大幅上調至1750美元，平均目標價也達到了1002.59美元。部分頂級投行在研報中明確指出，AI浪潮驅動的高帶寬存儲需求激增，將爲公司未來的業績增長提供堅實的長期支撐。

– TD Cowen 將目標價從660美元大幅上調至1500美元（翻倍有餘）；

– RBC Capital 將目標價從525美元上調至1200美元，維持"跑贏大盤"評級，認爲DRAM上行週期還能延續5-6個季度，供給增長在2027年底前保持低迷；

– Wolfe Research 將目標價從550美元上調至1250美元，看好2026/2027年DRAM及NAND漲價；

三、賣方期權策略

1、Cash Secured Put

賣出1張 $美光科技 (MU.US)$20260702 700P，預計所需按金（僅供參考）：$70000（$700× 100）

機會篩選邏輯：

對於尚未建立頭寸但認可美光結構性重估邏輯的投資者，當前股價在業績前IV處於高位，直接追高面臨業績後"買預期、賣事實"的潛在回調風險。

但投行密集上調目標價至1200-1750美元、內存價格預計環比上漲支撐明確。通過賣出Put，若股價在當前位置高位震盪或繼續上行，可賺取高額權利金；若股價因業績波動回調至700美元的行權價附近，投資者也能以低於當前價格的成本接貨。

2、Covered Call

持有100股 $美光科技 (MU.US)$正股，賣出1張MU 260717 1500C

機會篩選邏輯：

對於已持有美光正股且浮盈豐厚的投資者，在經歷了年初至今的暴力拉升後，IV等級和百分位均觸及100%滿值，意味着權利金溢價處於歷史峰值。

投資者雖然長期看好HBM驅動的估值重估，但擔憂業績前高位震盪及業績後IV快速壓縮的風險。此時通過賣出Covered Call，可以收取權利金來降低持倉成本。若股價在當前位置震盪整固，權利金收益可有效對沖時間價值損耗；若股價繼續強勢突破至1500美元上方被行權，也相當於在TD Cowen最新目標價附近成功止盈。

四、風險控制提示

雖然賣方策略勝率高，但投資者仍必要做好風險管理：

– 倉位管理是靈魂：賣方策略的最大風險在於黑天鵝事件。建議單一標的的按金佔用不應超過總資金的20%。永遠不要爲了貪婪的權利金，賣出超出自己承接能力的期權。

– 備兌看漲期權及時移倉（Rolling）：當備兌看漲期權被深度實值（股價遠超行權價），如果依然看好正股，應果斷「移倉」——即買入平倉當前期權，同時賣出更遠月、更高行權價的期權，避免正股被低價強平。

– 現金擔保看跌期權警惕「左尾風險」：對於現金擔保看跌，如果股價因基本面惡化而崩盤（而非正常回調），不要死扛。此時應止損出局，或者通過「向下移倉」來爭取時間，等待波動率回歸。

善用期權賣方專區，了解賣出策略收益方案，賺取期權金！

期權風險提示

期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。

免責聲明

本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。期權交易風險極高，並不適合所有投資者。投資者在參與任何期權交易策略前，應仔細閱讀《標準化期權的特徵與風險》。

瀏覽 43.1萬