每日期權賣方策略｜谷歌拋TPU大單！INTC反彈11%，多空激戰110美元關口期權賣方如何做？

一、市場風向標

前一交易日美股三大指數漲跌互現，半導體板塊在經歷上週五集體暴跌後迎來分化反彈，而半導體板塊在AI利好催化下爆發， $費城半導體指數 (.SOX.US)$ 漲5.61%。板塊劇烈波動推升了引伸波幅，爲期權賣方策略提供了權利金溢價空間。

二、熱門標的關注

$英特爾 (INTC.US)$ ：谷歌TPU大單引爆反彈，多空激戰110美元關口

$英特爾 (INTC.US)$ 前一交易日收漲11.19%，報110.27美元，盤中最高觸及112.54美元，最低下探106.66美元。此前一個交易日（6月5日），股價曾因科技股拋售潮暴跌11.28%，收於99.17美元，較歷史收盤高點129.44美元回撤約25%。

技術面來看，公司K線形態處於「急跌-急漲」的高波動階段。6月5日的暴跌已使股價跌破30日均線，短期上升趨勢遭到破壞。當前價格110.27美元仍低於20日均線，短期處於偏弱至中性格局。

過去24小時內，多項重磅利好消息共振引爆股價。據知情人士稱，谷歌近期向其下達了在2028年製造超過300萬顆AI芯片（TPU）的訂單。同時，市場傳出其可能成爲英偉達等巨頭的製造備份。這兩大代工業務的突破性進展，大幅緩解了市場對其晶圓代工業務的擔憂，疊加當前較高的淡仓，引發了潛在的逼空行情，對短期股價形成強烈的正向催化。

此外，英特爾財務長David Zinsner上週末在美銀論壇上表示，隨着AI從「訓練」向「推理」和「AI代理」演進，CPU相對GPU的配置比例正在大幅提升，數據中心業務營收可望持續強勁成長。

綜合31位華爾街分析師的評級數據，當前該股平均目標價爲90.26美元，最高目標價看至150.00美元，最低目標價爲45.00美元。儘管平均目標價低於現價，但最高目標價顯示部分機構對其長期業務轉型仍抱有較高期待。

三、賣方期權策略

1、Cash Secured Put

賣出1張 $英特爾 (INTC.US)$ 20260626 95P，預計所需按金（僅供參考）：$9500（$95× 100）

機會篩選邏輯：

對於尚未持有頭寸但認可英特爾代工業務拐點邏輯的投資者，當前股價處於歷史高位回調25%的區域，且經歷了「暴跌-暴漲」的劇烈波動，直接追高面臨繼續回調風險。

但基本面催化劑正在積聚，谷歌AI芯片大單與英偉達代工備份的傳聞爲基本面想象空間提供了支撐。通過賣出Put，若股價繼續震盪，可賺取權利金提高閒置資金年化回報率；若股價因短期情緒波動回調至95美元的行權價附近，投資者也能以低於當前價格接貨。

2、Covered Call

持有100股 $英特爾 (INTC.US)$正股，賣出1張INTC 260717 140C

機會篩選邏輯：

對於已持有英特爾正股且面臨浮盈波動的投資者，在經歷了上週五暴跌11%和週一暴漲11%的劇烈震盪後，短期股價面臨20日均線技術壓制，週一反彈成交量不足暗示追高動能有限。

投資者雖然長期看好AI推理時代CPU需求前景，此時通過賣出Covered Call，可以收取權利金來降低持倉成本。若股價震盪整固，權利金收益可有效對沖時間價值損耗；若股價繼續反彈突破至140美元上方被行權，相當於在歷史新高成功止盈。

四、風險控制提示

雖然賣方策略勝率高，但投資者仍必要做好風險管理：

– 倉位管理是靈魂：賣方策略的最大風險在於黑天鵝事件。建議單一標的的按金佔用不應超過總資金的20%。永遠不要爲了貪婪的權利金，賣出超出自己承接能力的期權。

– 備兌看漲期權及時移倉（Rolling）：當備兌看漲期權被深度實值（股價遠超行權價），如果依然看好正股，應果斷「移倉」——即買入平倉當前期權，同時賣出更遠月、更高行權價的期權，避免正股被低價強平。

– 現金擔保看跌期權警惕「左尾風險」：對於現金擔保看跌，如果股價因基本面惡化而崩盤（而非正常回調），不要死扛。此時應止損出局，或者通過「向下移倉」來爭取時間，等待波動率回歸。

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期權風險提示

期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。

免責聲明

本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。期權交易風險極高，並不適合所有投資者。投資者在參與任何期權交易策略前，應仔細閱讀《標準化期權的特徵與風險》。

編輯/doris

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