每日期權賣方策略｜AI雲廠商集體爆發！Oracle前一交易日漲近10%，佈局雲計算正當時？

一、市場風向標

前一交易日美股三大指數均創新高，AI雲基礎設施賽道徹底爆發， $CoreWeave (CRWV.US)$ 漲近14%、 $NEBIUS (NBIS.US)$ 漲超14%、 $甲骨文 (ORCL.US)$ 漲近10%，高景氣度爲期權賣方策略提供了高波動率窗口期。

二、熱門標的關注

$甲骨文 (ORCL.US)$ ：AI雲計算板塊爆發，華爾街目標價最高看至400美元

$甲骨文 (ORCL.US)$ 前一交易日收漲9.91%，報248.15美元，盤中最高觸及250.25美元，成交額高達116.81億美元，成交量持續放大顯示資金大舉湧入。過去5個交易日累計漲幅達29.19%。

技術面來看，甲骨文股價目前處於陡峭主升浪階段，上週五裂口高開後放量突破，成功站上200日均線之上。短期壓力位於250美元整數關口，突破後有望挑戰前期密集成交區（270-300區間）；下方支撐位於200日均線206美元附近。短期RSI進入超買區域，提示快速上漲後或存在技術性回調壓力。

甲骨文股價上漲的核心驅動力來自市場對甲骨文雲基礎設施（OCI）長期價值的重新定價。甲骨文雲端基礎設施（OCI）在2026財年第一季的營收達33億美元，年增率高達54%；公司合約積壓量（RPO）更暴增359%，達4,550 億美元，創歷史新高。公司董事長Larry Ellison此前公開承諾了四年OCI營收路線圖：2026財年180億美元，此後逐年增至320億、730億、1,140億，最終於2030財年達1,440億美元。此外，公司正計劃在2026年籌集450-500億美元資金用於擴建雲基礎設施，以滿足AMD、英偉達、Meta、OpenAI等大客戶的AI算力需求。

華爾街分析師普遍看好甲骨文AI雲轉型前景。截至目前，85%分析師維持共識「買入」評級：Guggenheim給予最高目標價400美元（強力買入），花旗給出320美元目標價，Jefferies則維持在320美元，平均目標價爲250.26美元。

公司業績將於6月10日盤後發佈，雲基礎設施服務（OCI）的增長與需求以及盈利質量將成爲市場核心關注點。

OCI增長方面，市場普遍認爲，甲骨文的AI雲基礎設施服務是此次業績的絕對主角，其表現直接決定了股價的走向。此前公司給出的指引中，雲業務收入預計將增長46%至50%，但多家機構的預期更爲樂觀，例如摩根士丹利就預測OCI的增速可能從50%加速至70%以上。公司的剩餘履約義務（RPO）是衡量未來收入潛力的關鍵指標。市場關注該數字是否能延續之前三位數的增長態勢。

儘管增長前景光明，但甲骨文激進的擴張策略也給短期盈利帶來了壓力。爲擴建數據中心以滿足AI需求，甲骨文計劃在2026財年投入約500億美元的資本支出，這導致公司自由現金流爲負，市場將關注管理層對此的規劃。

三、賣方期權策略

1、Cash Secured Put

賣出1張 $甲骨文 (ORCL.US)$ 20260618 210Put，預計所需按金（僅供參考）：$21000（$210× 100）

機會篩選邏輯：

對於尚未持有頭寸但希望參與AI雲基礎設施長期成長邏輯的投資者，當前甲骨文單日漲幅近10%，直接追高面臨技術性回調風險。

通過賣出Put，若股價在當前位置高位震盪或繼續上行，可賺取權利金提高閒置資金年化回報率；若股價因短期獲利盤兌現回調至210美元的行權價附近，投資者也能以低於當前價格的成本接貨，以更安全的價格完成對AI雲基礎設施龍頭的佈局。

2、Covered Call

持有100股 $甲骨文 (ORCL.US)$正股，賣出1張ORCL 20260618 330 C

機會篩選邏輯：

對於已持有甲骨文正股且浮盈豐厚的投資者，在經歷了近期快速上漲後，投資者雖然長期看好OCI驅動的估值重構邏輯，但擔憂短期技術性回調侵蝕浮盈，同時6月10日業績窗口期的不確定性也可能引發劇烈波動。

此時通過賣出Covered Call，可以收取權利金來降低持倉成本。若股價在當前高位區域震盪整固或小幅回調，權利金收益可有效對沖時間價值損耗；若股價繼續強勢突破至330美元上方被行權，也相當於在距離當前價格較高的價位成功止盈，鎖定階段性收益。

四、風險控制提示

雖然賣方策略勝率高，但投資者仍必要做好風險管理：

– 倉位管理是靈魂：賣方策略的最大風險在於黑天鵝事件。建議單一標的的按金佔用不應超過總資金的20%。永遠不要爲了貪婪的權利金，賣出超出自己承接能力的期權。

– 備兌看漲期權及時移倉（Rolling）：當備兌看漲期權被深度實值（股價遠超行權價），如果依然看好正股，應果斷「移倉」——即買入平倉當前期權，同時賣出更遠月、更高行權價的期權，避免正股被低價強平。

– 現金擔保看跌期權警惕「左尾風險」：對於現金擔保看跌，如果股價因基本面惡化而崩盤（而非正常回調），不要死扛。此時應止損出局，或者通過「向下移倉」來爭取時間，等待波動率回歸。

善用期權賣方專區，了解賣出策略收益方案，賺取期權金！

期權風險提示

期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。

免責聲明

本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。期權交易風險極高，並不適合所有投資者。投資者在參與任何期權交易策略前，應仔細閱讀《標準化期權的特徵與風險》。

編輯/doris

瀏覽 18萬