🎁博通业绩将至！「英伟达之外AI第二条主线」晶片巨头能否顶住压力、超预期爆发？竞猜赢好礼

各位牛友好

本周科技圈的目光集中在热闹的台北国际电脑展，$英伟达 (NVDA.US)$CEO黄仁勋关于Rubin平台和AI PC晶片「RTX Spark」的重磅演讲仍在持续发酵。

而在另一条赛道上，身为「英伟达之外第二条主线」的晶片巨头$博通 (AVGO.US)$，也即将迎来属于自己的关键时刻！

周三（6月3日）美股盘后，博通2026财年第二季度业绩即将揭晓。机构预计其实现营收221.12亿美元，按年增加47.38%；预期每股收益1.725美元，按年增加67.49%。

业绩前夕，博通股价已经十分躁动。截至5月29日收盘，博通股价报446.77美元，近一周涨幅超7%，盘中也一度创下448.90美元的历史新高。进入5月以来，花旗将目标价上调至500美元并重申其为2026年半导体板块首选，Susquehanna、Aletheia Capital等机构也纷纷大幅上调目标价。

乐观情绪与对业绩的超高期待交织在一起，也让即将到来的验证显得格外关键。

同样，市场的分歧也在这个节骨眼上被放大了。表面看，博通正踩在AI推理转型的黄金节点上，它在定制AI ASIC设计市场占据60%—70%的份额，而推理正取代训练成为算力支出的主引擎，ASIC的推理成本比GPU低约75%，天然更吃香。Oppenheimer近期发布的前瞻报告中也直接喊出：AI业务将继续驱动博通业绩超预期，毛利率高达约78%。

但也有声音担忧$台积电 (TSM.US)$产能瓶颈将成为长期增长最大的制约因素。

此外近期两项关键订单都出现了杂音：Anthropic将其订单从全机架模式调整为ASIC安排，瑞银测算早期营收贡献降至原先预期的约25%；OpenAI原定180亿美元的定制晶片交易，因$微软 (MSFT.US)$不愿承诺采购约40%产能而陷入融资僵局。这次业绩能否打消这些疑虑，备受瞩目。

回到业绩本身，市场其实已经将目光投向了几个核心的检验点。

>AI半导体收入能否达到甚至超越管理层此前给出的107亿美元指引
>定制ASIC客户订单版图是否还有新的扩张
>AI网络业务能否成为全新的利润引擎

毕竟，管理层曾坦言看到AI晶片收入在2027年「显著超过1000亿美元」的路径，而手握超730亿美元的人工智能订单积压就是最大的底气。但同时，在AI推理支出已超过训练支出的当下，市场更在意的或许不再是「会不会好」，而是博通究竟能不能在供应链吃紧的局面下，进一步上修全年展望。如果答案是能，就不只是一份简单的超预期业绩，而是AI基础设施平台的重估值得以延续。

一场业绩，就是一道分野。到底是AI网络的持续加速、定制ASIC晶片出货量的进一步拉升，还是未来指引的再次上修，会把股价推向前高？又或者，Anthropic订单模式调整带来的短期收入递延、台积电产能瓶颈等暗流会引发更多博弈，让市场在业绩后暂时选择保守？

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