港股IPO月报 | 5月新股胜率超8成，深演智能上市首日一手赚近1.5万港元，翼菲科技加冕“历史超购王”

2026年5月，港股IPO市场延续年初以来的爆发式复苏态势，整体呈现发行热度高、募资规模大、行业结构优、机构认可度强的四大特征，市场活跃度稳居全球主要资本市场前列。

据wind数据显示，截至5月末，年内港股IPO募资总额突破1630亿港元，同比大幅增长约110%，新股上市数量60家，相较于去年同期显著提高。5月机构资金参与度大幅提升，据wind数据统计，年内新股基石投资者认购占比升至40%以上，创下2018年以来新高，其中境外资金占基石认购规模超半数，中东主权基金、全球顶级资管机构、产业链资本扎堆入场，新股机构化特征凸显。

5月新股赚钱效应明显，翼菲科技加冕历史超购王

本月新股赛道高度聚焦硬科技领域，产业特色愈发鲜明，AI产业链、机器人成为上市主力。此外，A+H上市浪潮持续升温，年内已有15家A股龙头企业登陆港股，高端制造、出口型科技企业通过A+H路径赴港上市节奏加快，成为港股IPO核心增量。

5月港股新股整体赚钱效应突出，13只上市新股中11只首日收涨，10只升幅超过75%，胜率超过80%，其中“AI营销决策平台” $深演智能 (02723.HK)$ 首日飙升近266%，一手赚14750港元，升幅和回报均位居本月新股榜首。 $丹诺医药-B (06872.HK)$ 、 $乐动机器人 (01236.HK)$ 、 $剂泰科技-P (07666.HK)$ 、 $天星医疗 (01609.HK)$ 、 $英派药业-B (07630.HK)$ 的升幅也在100%以上。

此外，本月也诞生了港股历史超购王， $翼菲科技 (06871.HK)$ 以14855.4倍的认购倍数，力压2025年10月上市的 $金叶国际集团 (08549.HK)$ 的11464倍，成功加冕。

从资金与盈利逻辑来看，本轮强势赚钱效应源于多重利好共振：

一是机构定价趋于理性，随着跨境监管规范化，新股走势逐步从情绪化炒作转向基本面定价，优质企业估值溢价持续兑现，劣质标的炒作退潮，市场赚钱质量显著提升；

二是长线资金持续入场，基石投资者、外资机构、南向资金形成合力，为新股股价提供强力支撑，大幅降低新股破发风险；

三是赛道景气度持续上行，硬科技、生物医药等赛道政策与产业红利叠加，行业高增长预期支撑新股估值持续扩张。

发行节奏密集！港股IPO高景气格局有望延续

综合德勤、瑞银等权威机构预测及市场储备项目情况，2026年港股IPO市场将迎来近年最强复苏行情，全年整体表现有望稳居全球资本市场第一梯队，募资规模、上市质量、赚钱效应均将实现全面升级。

规模方面，预计2026年全年港股新股上市数量将突破160只，主板IPO募资总额有望站稳3000亿港元以上，大概率冲击3100亿港元，募资规模处于2019年以来高位，有望蝉联全球IPO募资前三。相较于往年，今年新股供给不再追求数量扩张，更侧重质量提升，高市值行业龙头、硬科技独角兽、专精特新企业成为上市主力。

赛道趋势方面，全年港股IPO赛道格局将持续优化，科技创新属性进一步强化。AI全产业链、高端机器人、半导体、创新生物医药将成为全年核心主线，410家储备项目中超六成聚焦科创领域，后续将持续落地，推动港股市场从传统金融消费主导，向科技成长赛道转型。同时A+H上市模式将成为常态，全年预计有超百家A股企业排队赴港上市，持续优化港股上市公司结构，提升市场整体成长性。

但是投资者仍需重点关注两大风险扰动：

一是下半年港股大额解禁压力，7月、10月为解禁高峰，大额解禁或对市场情绪及部分个股走势形成阶段性压制；

二是全球流动性波动、跨境资金流向变化，可能引发新股估值阶段性调整。

整体而言，2026年港股IPO市场机遇大于挑战，高质量科创新股的长期投资价值将持续凸显，市场正式进入“质量为王、赛道制胜”的全新阶段。

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