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13F大揭秘 | 顶级机构Q1持仓大公开：AI主线不改，7巨头现分歧

近期，美股机构投资者2026年第一季度的13F报告陆续出炉，再次向外界传递华尔街投资风向标。

根据美国证交会的要求，管理股票资产超过1亿美元的机构，需要在每个季度结束后的45天内披露其美股持仓。其中，伯克希尔、柏基、桥水以及ARK等顶级投资机构的调仓动作备受市场瞩目。

从最新的Q1数据来看，「AI主线」依然是当前华尔街的核心主旋律，但巨头间的具体操作已呈现明显分化：伯克希尔大举建仓谷歌同时清仓亚马逊，桥水则继续增持亚马逊，而柏基则在英伟达上采取了高位套现的操作。这些资本巨鳄的具体操作背后，究竟释放了甚么信号？

巴郡：雷打不动的消费与金融护城河，罕见大举买入谷歌

Q1持仓总市值约为2,630亿美元，较上一季度缩水约110亿美元。在Greg Abel独立操盘的第一个完整季度里，持仓家数由40只一举精简至29只，展现出比巴菲特时代更主动的轮动与大清洗风格。

重仓方向：

重仓TOP5为 $苹果 (AAPL.US)$ 、 $美国运通 (AXP.US)$ 、 $可口可乐 (KO.US)$ 、 $美国银行 (BAC.US)$ 、 $雪佛龙 (CVX.US)$，合计仍占投资组合的近70%。

在经历了此前连续三个季度的猛烈减持后，巴郡在Q1正式停止了对苹果的抛售。 $苹果 (AAPL.US)$ 依然凭借超过22%的持仓占比稳居绝对第一重仓，这源于其无可匹敌的生态黏性、极高的自由现金流回报率以及强大的股票回购能力。

增持方向：

本季大举加仓 $谷歌-A (GOOGL.US)$，持股数量猛增超200%，同时全新建仓买入 $谷歌-C (GOOG.US)$。谷歌强大的搜索引擎垄断力、充沛的广告现金流，以及此前在科技股中相对合理的估值，极度契合管理层对「高品质、合理估值」企业的偏好。

全新建仓重组后的 $达美航空 (DAL.US)$ 与老牌零售商 $梅西百货 (M.US)$ 。持续增持 $莱纳建筑 (LEN.US)$ ，以押注美国房地产市场的刚性韧性；加仓 $纽约时报 (NYT.US)$ ，属于管理层对高壁垒、高确定性防守型传统媒体品牌的持续追加。

减持方向：

清仓 $亚马逊 (AMZN.US)$ （终结了长达数年的持有）、 $联合健康 (UNH.US)$ 以及金融支付巨头 $Visa (V.US)$ 和 $万事达 (MA.US)$ ，将流动性较差或估值不符的标的一并出清。

对传统能源巨头 $雪佛龙 (CVX.US)$ 减持了约35%的股份，以因应高油价震荡期的仓位风险控制；同时对酒业股 $星座品牌 (STZ.US)$ 进行了降幅达95%的「清盘式暴砍」。

柏基投资：重仓科技成长，明星股操作现分歧

百年资管巨头柏基投资其持仓总市值由上一季度的约1203亿美元缩水至979亿美元。其依然保持极高的分散度，持仓标的达271只。

重仓方向：

前五大重仓股充斥著高成长属性，分别为 $英伟达 (NVDA.US)$ 、 $亚马逊 (AMZN.US)$ 、拉美电商巨头 $MercadoLibre (MELI.US)$ 、串流媒体巨头 $Spotify Technology (SPOT.US)$ 以及数字银行 $Nu Holdings (NU.US)$ 。这五大资产合计占据了其整体持仓规模的近27%。

增持方向：

柏基Q1将资金更多地分散到了垂直领域的成长股上，前五大加仓个股包括：拉美金融集团 $Credicorp (BAP.US)$ 、EOG能源 $EOG能源 (EOG.US)$ 、直接受益于印度中产崛起的旅游平台 $MakeMyTrip (MMYT.US)$ 、公共安全装备SaaS垄断者 $Axon Enterprise (AXON.US)$ 和工业物联网先锋 $Samsara (IOT.US)$ 。

减持方向：

值得注意的是，尽管 $英伟达 (NVDA.US)$ 仍是其第一大重仓，但柏基在Q1将其列入了减持TOP5名单中，一同被减持的还有 $奈飞 (NFLX.US)$、 $微软 (MSFT.US)$ 、 $The Trade Desk (TTD.US)$ 和 $Coupang (CPNG.US)$ 。这显示出机构对涨幅过大的AI龙头存在「边打边撤」、锁定利润的避险诉求。

桥水：疯狂押注 AI 基础设施与半导体产业链

全球最大对冲基金桥水Q1持仓总市值为224亿美元，市值缩水约50亿美元，但其持仓相对分散，总只数高达993只。

重仓方向：

作为经典的宏观对冲基金，桥水的底层防御资产极其稳固。前两大重仓股依然是雷打不动的大盘指数工具—— $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$ 与 $标普500ETF-iShares (IVV.US)$ 。科技巨头 $亚马逊 (AMZN.US)$ 、 $英伟达 (NVDA.US)$ 以及 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 紧随其后，作为兼具稳健现金流与AI增长属性的个股基本盘。

增持方向：

本季桥水最核心的操作是对AI算力与网络集群执行了极其激进的垂直整合式追加。前五大增持标的几乎全由科技与半导体硬核垄断者包揽：

除了继续追加 $亚马逊 (AMZN.US)$ 与 $英伟达 (NVDA.US)$ 的权重外，大举加仓了全球晶片代工绝对主宰 $台积电 (TSM.US)$ 。

大量买入定制ASIC晶片与高速网络通信巨头 $博通 (AVGO.US)$ ，以及乘上HBM高频宽记忆体超级周期的 $美光科技 (MU.US)$ 。

桥水借此释放出强烈的宏观讯号——AI基础设施端的硬件红利期远未见顶。

减持方向：

在减持操作上，桥水展现出高超的周期换挡逻辑：

本季微调减持了部分 $标普500ETF-iShares (IVV.US)$ 以释放流动性，并小幅收鞭旅游巨头$Booking Holdings (BKNG.US)$ 以对冲高通胀后高端消费放缓的宏观风险。

最引人瞩目的是，桥水大幅减持了半导体刻蚀设备商$泛林集团 (LRCX.US)$ 执行高位获利了结，并果断砍单传统云端软件巨头 $赛富时 (CRM.US)$ 和 $Adobe (ADBE.US)$ 。

ARK：坚守颠覆性创新，调仓拥抱 AI 医疗与加密生态

「木头姐」旗下的ARK基金Q1持仓总市值为129亿美元，市值环比下降22亿美元，持仓只数为181只。

重仓方向：

ARK延续了对长期颠覆性科技的极端偏爱。前五大重仓股分别为 $特斯拉 (TSLA.US)$ 、 $美国超微公司 (AMD.US)$ 、基因编辑先锋 $CRISPR Therapeutics (CRSP.US)$ 、电商平台 $Shopify (SHOP.US)$ 以及AI大数据分析领头羊 $Palantir (PLTR.US)$ 。

尽管特斯拉一季度面临电动车销量增速放缓等多重逆风，但依然被木头姐视为「最大规模的AI与自动驾驶标的」而稳居灵魂首位。

增持方向：

ARK在Q1积极捕捉AI与加密货币的细分机会，前五大加仓个股包含：算力网络巨头 $博通 (AVGO.US)$ ，以捕捉大型科技股的自研晶片（ASIC）红利。大举买入AI精准医疗黑马 $Tempus AI (TEM.US)$ 。同时加码$Robinhood (HOOD.US)$ 、加密货币交易所$Bullish (BLSH.US)$ 以及元宇宙平台$Roblox (RBLX.US)$ ，将触角向Web3与AI应用的最前线延伸。

减持方向：

在成长股面临价值重估的生存期，ARK本季执行了冷酷的结构性大清洗。

其前五大减持个股分别为：半导体测试设备商 $泰瑞达 (TER.US)$ 、饱受各大巨头硬件生态围剿的串流媒体平台 $Roku Inc (ROKU.US)$ 、面临多国短租法律监管风暴的 $爱彼迎 (ABNB.US)$ 、受宏观营销预算缩减拖累的 $The Trade Desk (TTD.US)$ 以及客户流失率上升的IT运维SaaS平台$PagerDuty (PD.US)$ 。

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