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【曬單】你嘅期權賺咗幾多?
富途期權異動牛
參與了話題 · 05/15 12:09

每日期權賣方策略｜Figma業績超預期盤後漲近12%，軟件股底部反轉機遇已至？

一、市場風向標
前一交易日美股三大指數集體收漲，市場整體風險偏好抬升。期權市場成交活躍，Call/Put成交比有所提升，反映投資者對後市樂觀情緒升溫，也爲期權賣方策略提供了更高的權利金收益空間。
二、熱門標的關注
$Figma Inc (FIG.US)$：Q1營收增長加速，AI產品驅動付費擴張
$Figma Inc (FIG.US)$ 前一交易日收漲6.86%，報18.92美元。公司於5月14日盤後發佈2026財年Q1業績，核心業績全面超預期。營收同比增長46%至3.33億美元，遠超市場預期的3.13億美元，且增速較上一季度的40%進一步加快，顯示公司增長動能持續增強。
業績發佈後，公司盤後股價漲近12%，截至發稿，夜盤漲幅進一步擴大至超13%。
一、市場風向標 前一交易日美股三大指數集體收漲，市場整體風險偏好抬升。期權市場成交活躍，Call/Put成交比有所提升，反映投資者對後市樂觀情緒升溫，也爲期權賣方策略提供了更高的權利金收益空間。 二、熱門標的關注 $Figma Inc (FIG.US)$：Q1營收增長加速，AI產品驅動付費擴張 $Figma Inc (FIG.US)$ 前一交易日收漲6.86%，報18.92美元。公司於5月14日盤後發佈2026財年Q1業績，核心業績全面超預期。營收同比增長46%至3.33億美元，遠超市場預期的3.13億美元，且增速較上一季度的40%進一步加快，顯示公司增長動能持續增強。 業績發佈後，公司盤後股價漲近12%，截至發稿，夜盤漲幅進一步擴大至超13%。 AI產品組合持續推動付費擴張與客戶粘性提升。Q1淨美元留存率升至139%，爲兩年多來最高水平，表明現有客戶不僅留存率高，且持續增購。超10萬美元ARR的大客戶達1,525家，同比增長48%。AI產品Figma Make表現尤爲亮眼，其周活用戶中大客戶滲透率已達約60%，...
AI產品組合持續推動付費擴張與客戶粘性提升。Q1淨美元留存率升至139%，爲兩年多來最高水平，表明現有客戶不僅留存率高，且持續增購。超10萬美元ARR的大客戶達1,525家，同比增長48%。AI產品Figma Make表現尤爲亮眼，其周活用戶中大客戶滲透率已達約60%，證明AI設計工具正從早期試用走向企業級規模化部署。此外，新推出的MCP功能允許AI智能體直接讀寫Figma文件，大幅降低設計交付環節的人工成本，季度內該功能的周活用戶增長五倍，展現了開發者生態的快速採納。
盈利端仍存壓力，但公司對全年指引保持樂觀。GAAP層面淨虧損1.42億美元，主因爲1.69億美元的股權激勵費用。剔除該影響後，公司經營現金流爲正。公司同步上調全年營收指引至14.22-14.28億美元，隱含全年增速約35%，高於此前市場預期，表明管理層對AI產品驅動的增長持續性具有信心。
機構評級存在分歧，共識爲「持有」。覆蓋的機構中，評級共識爲「持有」，平均目標價40.25美元，最高看至60美元，最低爲30美元。看多觀點認爲AI設計工具正重塑產品設計工作流，Figma作爲行業標準具備強定價權和轉換成本；謹慎觀點則指出，公司面臨Adobe等競爭對手的壓力，GAAP持續虧損疊加股權激勵攤薄效應，短期內盈利拐點尚不明確。
公司股價自上市以來持續下跌，近期處於低位盤整階段，技術面上，昨日底部放量陽線站上五日均線，需關注後續能否持續上升扭轉股價弱勢。
三、賣方期權策略
1、Cash Secured Put：賣出1張 $Figma Inc (FIG.US)$ 20260515 17P，預計所需按金（僅供參考）：$1700（$17× 100）
一、市場風向標 前一交易日美股三大指數集體收漲，市場整體風險偏好抬升。期權市場成交活躍，Call/Put成交比有所提升，反映投資者對後市樂觀情緒升溫，也爲期權賣方策略提供了更高的權利金收益空間。 二、熱門標的關注 $Figma Inc (FIG.US)$：Q1營收增長加速，AI產品驅動付費擴張 $Figma Inc (FIG.US)$ 前一交易日收漲6.86%，報18.92美元。公司於5月14日盤後發佈2026財年Q1業績，核心業績全面超預期。營收同比增長46%至3.33億美元，遠超市場預期的3.13億美元，且增速較上一季度的40%進一步加快，顯示公司增長動能持續增強。 業績發佈後，公司盤後股價漲近12%，截至發稿，夜盤漲幅進一步擴大至超13%。 AI產品組合持續推動付費擴張與客戶粘性提升。Q1淨美元留存率升至139%，爲兩年多來最高水平，表明現有客戶不僅留存率高，且持續增購。超10萬美元ARR的大客戶達1,525家，同比增長48%。AI產品Figma Make表現尤爲亮眼，其周活用戶中大客戶滲透率已達約60%，...
機會篩選邏輯：
Figma股價跌至底部區間盤整，近期低價16.6美元構成支撐位，對於看好軟件股估值反轉、但擔憂短線追高面臨回調風險的投資者，可以通過賣出上述Put合約獲取權利金。
賣出Put可收取權利金提高閒置資金回報率；若股價回調至17美元行權價附近，也可以更理想價格佈局Figma。
四、風險控制提示
雖然賣方策略勝率高，但投資者仍必要做好風險管理：
– 倉位管理是靈魂：賣方策略的最大風險在於黑天鵝事件。建議單一標的的按金佔用不應超過總資金的20%。 永遠不要爲了貪婪的權利金，賣出超出自己承接能力的期權。
– 備兌看漲期權及時移倉（Rolling）：當備兌看漲期權被深度實值（股價遠超行權價），如果依然看好正股，應果斷「移倉」——即買入平倉當前期權，同時賣出更遠月、更高行權價的期權，避免正股被低價強平。
– 現金擔保看跌期權警惕「左尾風險」：對於現金擔保看跌，如果股價因基本面惡化而崩盤（而非正常回調），不要死扛。此時應止損出局，或者通過「向下移倉」來爭取時間，等待波動率回歸。

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一、市場風向標 前一交易日美股三大指數集體收漲，市場整體風險偏好抬升。期權市場成交活躍，Call/Put成交比有所提升，反映投資者對後市樂觀情緒升溫，也爲期權賣方策略提供了更高的權利金收益空間。 二、熱門標的關注 $Figma Inc (FIG.US)$：Q1營收增長加速，AI產品驅動付費擴張 $Figma Inc (FIG.US)$ 前一交易日收漲6.86%，報18.92美元。公司於5月14日盤後發佈2026財年Q1業績，核心業績全面超預期。營收同比增長46%至3.33億美元，遠超市場預期的3.13億美元，且增速較上一季度的40%進一步加快，顯示公司增長動能持續增強。 業績發佈後，公司盤後股價漲近12%，截至發稿，夜盤漲幅進一步擴大至超13%。 AI產品組合持續推動付費擴張與客戶粘性提升。Q1淨美元留存率升至139%，爲兩年多來最高水平，表明現有客戶不僅留存率高，且持續增購。超10萬美元ARR的大客戶達1,525家，同比增長48%。AI產品Figma Make表現尤爲亮眼，其周活用戶中大客戶滲透率已達約60%，...
期權風險提示
期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。
免責聲明
本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。期權交易風險極高，並不適合所有投資者。投資者在參與任何期權交易策略前，應仔細閱讀《標準化期權的特徵與風險》。
編輯/doris
風險及免責聲明：以上內容僅代表作者個人觀點，不代表富途任何立場，亦不構成任何投資建議，富途對此不作任何保證與承諾。更多信息
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