智譜高位波幅急擴大，創新高後仍要防破位瀑布

智譜（02513）近期最明顯的市場特徵，是股價強勢仍在，但波動已經明顯放大。從投資者留言可見，看多一方仍然認為股份具備反彈及再創高位能力，甚至有人認為即使回落亦只是給予補倉機會。部分留言提到「明天再彈回來」、「上車」、「起飛」、「開始升了」、「新高了」，反映市場對短線強勢仍有期待。

不過，這種看多情緒並不是完全沒有壓力。智譜已經處於較高位置，股價每一次急升之後，市場自然會開始討論究竟是吸籌還是出貨。尤其有投資者指出波幅非常誇張，這代表股價已不再是低位慢慢修復，而是進入高波動、高情緒的交易階段。這種階段可以繼續急升，但一旦失守關鍵位，回吐亦會很快。

看空留言主要集中在三個風險。第一，是高位追入風險。有投資者提醒高位入貨者要止損，甚至形容操作像賭博，反映現價已不適合盲目追高。第二，是升勢延續難度增加。有留言認為再像前一日一樣向上衝會較困難，代表市場開始懷疑短線動能能否延續。第三，是破位風險，有投資者直接提到「萬一破位可能瀑布」，這是目前最需要重視的技術風險。

觀望情緒亦很明顯。投資者一方面想補倉過夜，另一方面又擔心波幅太大；有人問摩根士丹利越買越多是否可以跟，也有人等待所謂神秘力量。這反映市場仍然希望有大資金繼續支持，但短線操作心態已變得猶豫。當一隻股票升至高位後，投資者最容易出現的狀態，就是既怕錯過再升，又怕一追即被套。

從技術結構看，智譜目前屬於高位強勢震盪。創新高代表上升趨勢仍未完全破壞，但高位波幅擴大，亦代表資金分歧正在增加。若股價能在回落後迅速企穩，並重新向上突破，則可視為強勢整理後再上；但若回落後不能守住前一段支持，尤其出現放量下跌，就要防止由正常回調變成急速殺跌。

短線關鍵不是單純看是否創新高，而是看創新高後能否企穩。若只是短暫衝高後回落，追入資金會很容易被套；若能在高位橫行並守住支持，才代表市場願意接受更高估值。這也是為何目前不宜用低位股的邏輯看智譜，因為它已經進入高位博弈階段，風險回報不再一樣。

策略上，現階段較適合等待回調確認，而不是高位直接追入。若已持貨，可以用關鍵支持作防守線，守得住可繼續觀察，跌破則要嚴格止損。若未持貨，等股價回落後仍能企穩，再考慮分段入場，會比在情緒最熱時追高更合理。

整體而言，智譜仍是強勢股，但已不是低風險位置。市場看多聲音仍然存在，創新高亦支持強勢判斷；但波幅放大、追高風險、破位瀑布風險同時上升。短線核心是守位，只要守得住，高位震盪後仍有機會再上；一旦守不住，回吐會比一般股票更急。

智譜的認購證整體屬價外產品，槓桿水準偏低。法巴28650 $智譜法巴六甲購A.C (28650.HK)$ 行使價1138元，價外幅度-5.37%，有效槓桿1.70倍，溢價46.57%，街貨比8.52%，最後交易日為2026年10月29日，引申波幅164%。

信證28604 $智譜信證六甲購A.C (28604.HK)$ 行使價1200元，價外幅度-11.52%，有效槓桿1.64倍，溢價54.28%，街貨比僅0.06%，交投活躍度偏低，最後交易日為2026年10月28日，引申波幅177%。

摩通28361 $智譜摩通六十購A.C (28361.HK)$ 行使價1233.33元，價外幅度-14.62%，有效槓桿1.59倍，溢價58.77%，街貨比3.64%，最後交易日為2026年10月21日，引申波幅190%。

法興28382 $智譜法興六十購A.C (28382.HK)$ 行使價1388元，價外幅度-29.00%，有效槓桿1.74倍，溢價65.71%，為列表中最高，街貨比1.13%，最後交易日為2026年10月14日，引申波幅175%。

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