4月 FOMC 議息會議
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北京時間4月30日（周四）凌晨2:00，聯儲局將公布4月議息會議最新利率決議，隨後凌晨2點半聯儲局主席鮑威爾將出席新聞發布會。市場普遍預期本次將按兵不動，聯邦基金利率目標區間保持在3.5%-3.75%。截至4月26日，CME FedWatch數據顯示，4月維持利率不變的概率為100%%，到6月累計降息25個基點的概率為4.9%。但這並非一場「平淡」的會議。一方面，3月美國CPI同比漲幅從2月的2.4%跳升至3.3%，環比上漲0.9%，創2022年6月以來最大單月漲幅，中東局勢持續推升能源價格，通脹壓力捲土重來。市場對年內降息的預期已明顯降溫，據LSEG數據，交易員預計到12月累計降息幅度已不足一次標準的25個基點；而在2月底美伊衝突爆發前，市場預期至少會有兩次降息。在此背景下，聯儲局官員如何評估美國經濟面臨的新風險，以及對利率路徑的最新看法值得關注。
一方面，3月美國CPI同比漲幅從2月的2.4%跳升至3.3%，環比上漲0.9%，創2022年6月以來最大單月漲幅，中東局勢持續推升能源價格，通脹壓力捲土重來。市場對年內降息的預期已明顯降溫，據LSEG數據，交易員預計到12月累計降息幅度已不足一次標準的25個基點；而在2月底美伊衝突爆發前，市場預期至少會有兩次降息。在此背景下，聯儲局官員如何評估美國經濟面臨的新風險，以及對利率路徑的最新看法值得關注。另一方面，這極大概率是鮑威爾以現任主席身份出席的最後一次新聞發布會，他的任期將於5月15日正式結束。隨着美國司法部於4月24日終止對鮑威爾有關總部裝修費用的刑事調查，接任者凱文·沃什提名確認過程中來自參議院銀行委員會共和黨參議員蒂利斯的關鍵障礙已基本掃清。預測市場Kalshi當天的數據顯示，沃什在5月15日前被確認的概率從30%升至了84%。在4月21日舉行的參議院確認聽證會上，沃什首次系統闡述了其政策主張，明確表示如獲任命將作為「獨立決策者」履行職責，強調「總統從未要求我在任何特定會議上承諾降息，而我也絕不會這麼做」。
當告別倒計時開啟，中東局勢升級帶來的油價與通脹不確定性、經濟數據持續展現韌性、以及聯儲內部對未來利率路徑的分歧，將全部壓在鮑威爾這「最後一舞」的肩頭。市場將高度聚焦：
>中東局勢如何影響聯儲局的風險評估：聯儲局3月會議紀要已提及重啟加息的選項，若能源價格持續高企、通脹進一步上行，本次聲明中地緣衝突是否會成為推遲乃至逆轉降息路徑的新變量？
>資產負債表管理的後續信號：本輪量化緊縮（QT）已於2025年底平穩結束，資產負債表從峰值近9萬億美元累計縮減超2萬億美元，但市場仍在關注長期資產負債表規模目標。在沃什的聽證會發言中，其多次強調縮表本身具有緊縮效應，可為降息提供政策空間。本次會議是否會對未來資產負債表的規模路徑給出更明確的前瞻指引？沃什關於「縮表與降息雙線並行」的主張是否會有所體現？
>鮑威爾的謝幕暗示：如無意外，此次將是鮑威爾最後一次主持議息會議，他是否會就年內是否、何時降息給出明確指引？又會為繼任者留下怎樣的政策交接棒？
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