富達觀點 | 科技股近期波動反而帶來良機

環球科技股最近數月連番波動，投資者開始質疑科技板塊及AI主題是否仍有投資價值。不過，富達的投資專家認為，近期波動市況反而增加了環球科技股的吸引力。更多精彩視頻資訊、市場分析文章，敬請關注＠富達國際

科技行業日益走向分化，一些相對強韌的企業開始脫穎而出，加上科技行業是最持久的增長主題之一，進一步加強了科技股的吸引力，但關鍵在於需要小心篩選。

基於以下三大轉變，我們認為投資者應該繼續投資於環球科技行業：

1. 市場領漲股輪換

科技行業近年的表現一直由少數備受矚目的公司所主導，推高了過度集中風險及估值敏感度。此局面已經開始改變。市場領漲股開始變得多元化，當中美國以外的科技股表現強勁，包括一些中國最大的科技公司。

2. 一些備受追捧的板塊變得便宜

繼早前強勁增長推動股價走高後，近期市場調整令到一些龍頭科技股的估值回落，帶來一些頗為吸引的入市良機。

與此同時，市場領漲股開始從美國大型增長股擴闊至其他領域。隨著投資者愈來愈擔心AI帶來顛覆性衝擊，各科技細分領域日益個別發展，當中硬件股與軟件股之間差距持續擴大。在這種環境下，投資者更加需要以主動方式精挑細選環球科技股，因為不同地區及細分領域的表現不一，創造以低價吸納優質股的機會。

3. 科技及AI相關投資機會不斷增加

AI目前仍是環球經濟當中最具變革動力的主題之一，投資良機也不再局限於一小撮大型股。隨著AI應用普及與投資增加，生態系統內更深層的領域（包括基建、數據、軟件及特定行業應用）開始浮現更多價值。

我們認為，投資於科技股的關鍵在於識別出明天的贏家。以軟件行業為例，投資者擔心AI帶來顛覆性影響，因此無差別拋售軟件股，但藉由主動選股可能發掘到受惠於AI需求增加的公司。此外，一些超大規模雲服務供應商同樣帶來投資良機，這些供應商有助推動AI普及。中國科技板塊也潛藏一些機遇，包括領先的消費網絡平台以及市佔率不斷提升的旅遊平台及遊戲公司等等。本土化趨勢也為模擬半導體及應用軟件公司帶來支持。

在歐洲，一些環球半導體設備龍頭也值得投資，包括研發出混合鍵合等先進封裝技術的公司。隨著市場對性能及效率的要求不斷提高，混合鍵合是一個擁有結構性增長動力的領域。歐洲還有不少具吸引力的B2B科技公司，涵蓋企業軟件、支付基建及通訊設備等領域。

總結

我們相信，現時正在重塑環球科技格局的動力將會持續且形成長期結構性趨勢，為投資者帶來長線投資良機，而關鍵在於投資者應該如何把握這些機遇。

雖然目前討論的焦點在於AI領域的贏家與輸家，但其實科技行業還潛藏很多樣化的機會，包括數碼內容創作與分發以及支付與金融科技等等。關鍵在於發掘具備持久商業模式及長期收入來源的估值吸引優質股票，在帶來回報之餘，也可以在市場情緒轉變時緩衝下行風險。隨著市場領漲股擴闊，投資者更加需要選擇性投資。

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