期權sir拆熱點 | 績後暴漲30%！打響CPU業績第一炮，英特爾已成AI核心受益者？

4月23日 $英特爾 (INTC.US)$ 發佈業績，2026年第一財季營收同比增長7%至136億美元，高於預期的124億美元，EPS報0.29美元，也大超市場普遍0.01美元的預期。盤後英特爾直接拉升19.95%，帶動 $美國超微公司 (AMD.US)$ 盤後漲7.65%， $Arm Holdings (ARM.US)$ 漲5.84%。

業績狂飆，背後邏輯何在？

1. 業務線多點開花，主要業務收入均上漲，數據中心與AI DCAI（+22%）、代工服務（+16%）表現亮眼；

2. 市場敘事反轉，隨着AI agent等推理模型的發展CPU需求大量增加。市場研究機構TrendForce預計，AI數據中心CPU與GPU的配比將從當前的1:4至1:8大幅收窄至1:1至1:2。本次業績證明：CPU 在 AI 推理時代不可替代，英特爾憑藉 x86 生態、服務器 CPU 份額、製造能力，深度受益於 AI 推理浪潮，成長邏輯重構，英特爾已從「落後者」變爲「AI 核心受益者」。

3. 管理層預期積極，Q2業務指引超預期。英特爾CEO陳立武表示已經簽下以谷歌爲首的多個長期協議與和特斯拉、SpaceX的晶圓代工戰略合作，產能供不應求。首席財務官David Zinsner在會上強調：「我們的AI驅動業務現在佔總營收的60%，同比增長了40%」，並表示儘管工廠產出持續改善，需求仍持續超越供應，並警告稱這一缺口數以十億美元計。公司預計二季度營收將達138億至148億美元，中值約爲143億美元，遠超分析師平均預期的130億美元。

風險點：產能擴張導致的內存、基板等原材料成本上漲的毛利壓力。

市場怎麼看：期權信號解析

期權市場顯示，昨日英特爾引申波幅（IV）已達78.36%，IV百分位數97%。雖然通常情況下業績後IV下滑，但今晚股價波動顯著，IV可能在短時間內依然保持高位水平。

期權策略

1. 雖然由於引伸波幅較高導致期權價格較貴，但英特爾的業績後上漲十分顯著，市場情緒較好，夜盤繼續延續上漲態勢。如果你想要進一步入場博升勢，可以小倉位買入單腿Call，用較低的潛在虧損（即投入的權利金）博取收益。同樣地，如果你擔心股價會在大漲後反彈回調，也可以買入單腿的Put博弈波動。

屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示期權價格不代表真實情況

2. 如果持有正股，已經從本次大漲中獲得了大量收益；但你擔心股價繼續上漲賣飛，想要繼續拿住正股，這樣你可以在上方建立Covered Call倉位。若股價未觸發上方的Call，則你可以持續收取賣出Call獲得的期權金「租金」；若股價觸發了上方的Call，期權被行權，則你可以在行權價的位置止盈離場。

3. 如果你長期看好股票的發展升勢，但還沒有通過正股入場，則可以買入一張較長期到期的LEAPS Call，並在上方賣出一張Call對沖部分時間值磨損，形成跨價期權組合來追求槓桿升勢。

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