ASTS卫星发射失败，太空股后续怎么走？
SpaceX、亚马逊等巨头角力！大摩推出太空竞赛2.0 投资指南：这份「太空60」名单值得关注！
SpaceX即将登陆公开市场的消息，正在引发一场席卷太空概念股的资金热潮。
据彭博援引知情人士透露，SpaceX已秘密提交IPO申请，目标估值已上调至逾2万亿美元，最早可能于今年6月挂牌上市。
与此同时，亚马逊公司正与卫星运营商GlobalStar公司进行收购谈判，预计最快可能于当地时间4月14日宣布，如收购成功，GlobalStar将助力亚马逊加强卫星业务，与SpaceX的「星链」竞争。
这一系列震撼市场的消息，印证了市场对太空经济的乐观预期。值得注意的是，根据摩根士丹利最新研报表示，从2020年到2025年，发射到太空的物体累计数量以约20%的年复合增长率（CAGR）增长，而成功发射次数的年复合增长率约为25%。此外，美国政府的预算提案也呼吁将美国太空军的预算相较于2026年大幅增加77%，达到710亿美元。
来源：摩根士丹利
面对火热的市场情绪，投资者正积极寻找估值合理的衍生投资标的。正如19世纪的加州淘金热一样，最稳赚不赔的往往是那些「卖镐与锹」的基础设施与设备供应商。
为此，摩根士丹利推出了「太空 60」（Space 60）名单，这是一份涵盖整个价值链的上市太空赋能企业综合清单，从原物料生产商、零组件制造商到营运商本身皆包含在内。报告将产业链划分为七大核心领域：
具体来看：
原物料与采矿：单颗卫星的结构、动力和通讯系统可能需要使用数十种特殊金属
$MP Materials (MP.US)$ ：一家总部位于美国的稀土磁铁生产商，经营加州的 Mountain Pass 设施 。这是北美唯一具备规模的稀土开采与加工厂 。该公司在德州沃斯堡的设施制造稀土磁铁，对卫星和导引系统等航太与国防供应链至关重要 。
$Almonty Industries (ALM.US)$ ：领先的非中国钨生产商，经营韩国的 Sangdong 矿场 。该矿场于 2025 年 12 月开始商业运作，预计在满载产能下可供应全球超过 80% 的非中国钨产量 。钨具有极高的密度与熔点，被用于火箭引擎喷嘴与防护罩等极端高温环境 。
$麦克莫兰铜金 (FCX.US)$ ：全球最大的公开交易铜生产商之一，2025 年的铜矿产量约占全球总产量的 5%，位居全球前三 。身为全球主要的铜供应商，该公司处于有利位置，能受惠于卫星制造和太空基础设施推动的铜与金属需求成长 。
$美国铝业公司 (AA.US)$ ：全球铝土矿、氧化铝和铝产品的领导者 。2025 年 10 月，Alcoa 宣布在澳洲西部成立合资企业，每年生产 100 吨的镓（约占全球需求的 10%），以减少对中国（目前占 99% 镓产量）的依赖 。镓对于卫星电源系统和通讯设备中的半导体至关重要 。
$泰克资源有限公司 (TECK.US)$ ：主要的铜与锌生产商，也是北美最大、全球第四大的锗生产商。
特殊材料与合金：提供能承受深空极端温度波动和高机械应力的工程超合金与复合材料
$卡朋特科技 (CRS.US)$ ：主要为航太与国防市场生产特殊钛和镍合金，该领域占其 2025 财年营收超过 60% 。
$ATI Inc (ATI.US)$ ：特殊合金领导品牌，航太与国防占其 2025 财年销售额的 68% 。该公司是美国少数生产 C-103（一种专为引擎和推进器高温应用设计的铌基合金）的制造商之一 。
$Materion (MTRN.US)$ ：美国先进材料与复合材料的主要供应商 。该公司在犹他州拥有全球最大的铍矿来源（历史上占全球供应的 85%） 。铍具有极高的刚度重量比与热稳定性，非常适合太空中的精密光学系统 。
$赫氏 (HXL.US)$ ：先进复合材料（如碳复合结构、隔热罩）的领先制造商 。其「国防、太空与其他」部门占 2025 财年营收的 39%（7.47 亿美元），太空领域的销售（包含发射器、火箭发动机和卫星）持续成长 。
$帕克航空航天 (PKE.US)$ ：专注于航太先进复合材料与金属组件 。军事市场占其 2025 财年 6,200 万美元总销售额的 42%，其中火箭喷嘴占军事销售的最大宗（44%） 。
推进系统与燃料：单次发射可能需要数百吨的推进剂，推进剂通常占总发射质量的85-90%以上
$Air Products & Chemicals (APD.US)$ ：大型工业气体供应商，太空推进占其 F1Q26 总销售额超过 2% 。该公司自 1960 年代起即为 NASA 供应液态氢，并估计拥有美国太空推进市场约 40-50% 的市占率 。
$LAIR LIQUIDE DR (AIQUY.US)$ ：在美国每个发射台都有提供推进气体的业务，并与 NASA 建立长期合作关系 。其技术涵盖氢气到用于卫星的氪气与氙气，在美国太空生态系统中服务超过 180 家客户 。
电子与半导体：卫星依赖抗辐射晶片与感测器在太空中运作
$亚德诺 (ADI.US)$ ：为商业太空营运商提供抗辐射半导体 。其航太与国防业务年营收超过 10 亿美元，占总营收超过 10% 。
$意法半导体 (STM.US)$ ：自 2015 年以来已为 LEO 卫星终端提供超过 50 亿个射频天线晶片，其射频与光学通讯部门在 2025 年第四季年增 23% 。
$英飞凌科技(ADR) (IFNNY.US)$ ：为卫星与太空级系统提供耐辐射功率半导体与微电子产品（包含感测器与 MOSFETs） 。
$微芯科技 (MCHP.US)$ ：提供用于卫星的抗辐射 FPGA 产品 。产品拥有 60 年的太空飞行经验，并应用于 90 多项任务中；航太与国防业务在 2025 财年占总营收的 18% 。
$Qorvo (QRVO.US)$ ：正积极扩展太空与卫星通讯市场，开发用于高通量卫星的 Ka 频段天线与射频解决方案 。
$Mercury Systems (MRCY.US)$ ：提供抗辐射处理子系统。2025 财年太空业务营收为5,600 万美元，占总营收的 6.1% 。
$TTM科技 (TTMI.US)$ ：提供卫星通讯用的印刷电路板 (PCB) 与射频元件 。航太与国防占 2025 年总营收的 44%，其中约 4% 来自太空领域 。
$博通 (AVGO.US)$ ：透过射频元件、光学/雷射元件及客制化晶片切入太空市场，其微光学元件已被用于卫星中 。
$Lumentum (LITE.US)$ ：可能透过提供适用于光学通讯架构的雷射、收发器等光子元件来推动太空市场 。
$英伟达 (NVDA.US)$ ：在 2026 年 GTC 大会上宣布透过「Space-1 Vera Rubin」模组进军太空市场，该模组是专为轨道数据中心设计的 AI 运算平台，支援在轨道上即时处理卫星数据甚至运行大型语言模型 。
零组件与子系统：太空系统依赖数以千计的独立零件，单一零组件的失效可能会危及整个任务
$Teledyne Technologies (TDY.US)$ ：提供商业与国防影像技术，于 2026 年 4 月整合旗下太空业务成立「Teledyne Space」 。航太与国防电子部门占 FY25 总销售的 17% 。
$RBC轴承 (RBC.US)$ ：为火箭与卫星结构提供轴承与工程解决方案 。2025 年收购阀门与子系统供应商 VACCO Industries，进一步扩展太空版图 。
$派克汉尼汾 (PH.US)$ ：设计制造用于太空船的阀门、液压与热能解决方案，航太部门占 2025 财年总营收 31% 。
$阿美特克 (AME.US)$ ：提供精密的仪器与特殊合金，应用于 Atlas V 火箭、Artemis 任务等 。
$安费诺 (APH.US)$ ：卫星与通讯数据网路接线产品领导者，国防（含太空）市场占 FY25 销售的 9% 。
$Aptiv PLC (APTV.US)$ ：透过其子公司线束与软件提供太空级解决方案 。
航天器与发射系统：包含负责设计卫星与火箭，并提供轨道发射服务的企业
$Redwire (RDW.US)$ ：提供太阳能阵列、航电设备及在轨制造技术。太空部门占 2025 年总营收（3.35 亿美元）的 62% 。
$Rocket Lab (RKLB.US)$ ：提供 Electron 与 Neutron 运载火箭及卫星制造服务。
$波音 (BA.US)$ ：其国防、太空与安全 (BDS) 部门负责 X-37B、SLS 火箭与星际客机等任务，2025 年营收达 272 亿美元（占总营收 30%） 。
$诺斯罗普格鲁曼 (NOC.US)$ ：提供卫星、传感器与发射载具（如 GEM 63 助推器）。太空系统部门 2025 年销售额为 107 亿美元 。
$MDA Space (MDA.US)$ ：提供卫星系统与机器人技术（如 Canadarm3）。2025 财年营收创纪录达 16 亿美元 。
$York Space Systems (YSS.US)$ ：提供标准化卫星平台，年产能超过 1,000 颗卫星。FY25 年营收为 3.86 亿美元 。
$洛克希德马丁 (LMT.US)$ ：开发卫星与战略防御系统（如 Orion 太空船）。太空部门 2025 年销售额约 130 亿美元（占总营收 17%） 。
$克瑞拓斯安全防卫 (KTOS.US)$ ：提供虚拟化卫星地面系统（OpenSpace 平台）与全球太空领域意识感测网 。
$Firefly Aerospace (FLY.US)$ ：提供 Alpha 火箭与 Blue Ghost 月球登陆器（唯一成功登月的商业载具）。
$Voyager Technologies (VOYG.US)$ ：涉足太空基础设施与计划中的 Starlab 商业太空站。2025 年净销售额为 1.66 亿美元 。
$Intuitive Machines (LUNR.US)$ ：提供 Nova-C 和 Nova-D 月球登陆器。2025 年营收为 2.1 亿美元，并预计 2026 年营收将成长近 5 倍至近 10 亿美元 。
$雷神技术 (RTX.US)$ ：旗下的 Raytheon 部门提供包含太空基础系统在内的整合防御系统，2025 年销售额达 280.4 亿美元 。
卫星营运与服务：透过提供通讯、地球观测、导航与数据服务来产生营收，亚马逊与全球星皆属于此类板块
$亚马逊 (AMZN.US)$ ：推动 Amazon Leo (Project Kuiper) 低轨宽频卫星群，计划部署超过 3,200 颗卫星，目前已有逾 200 颗在轨道运行 。
$吉来特卫星网络 (GILT.US)$ ：全球地面卫星通讯设备与服务（如 VSATs、天线）的供应商 。
$卫讯公司 (VSAT.US)$ ：营运 23 颗卫星舰队，提供卫星网路、机上连线与国防通讯，并拥有庞大的地面基础设施业务 。
$AST SpaceMobile (ASTS.US)$ ：建立可直接由标准智能手机存取的天基行动宽频网路。2025 年全年营收为 7,090 万美元 。
$铱星通讯 (IRDM.US)$ ：唯一透过 66 颗低轨 L 频段卫星群提供真正全球覆盖通讯服务的商业供应商。2025 年总营收为 8.71 亿美元 。
$全球星 (GSAT.US)$ ：透过 LEO 卫星群提供行动卫星服务，其 85% 的网路容量专供苹果的 SOS 紧急服务使用。2025 年营收为 2.73 亿美元 。
$Planet Labs PBC (PL.US)$ ：营运全球最大的地球观测卫星群之一（如 Doves 与 SkySat）。2026 财年营收为 3.07 亿美元；该公司也与 Google 合作 Project Suncatcher 计划，预计在 2027 年初部署搭载 Google TPU 的轨道资料中心 。
$BlackSky Technology (BKSY.US)$ ：透过高解析度 LEO 卫星提供即时影像与 AI 分析。2025 年营收为 1.06 亿美元 。
$Spire Global (SPIR.US)$ ：营运约 100 颗奈米卫星，收集射频数据并提供太空情报与天气预测服务 。
$Telesat (TSAT.US)$ ：提供 GEO 任务关键型卫星通讯服务，并正在开发拥有 198 颗卫星的 Telesat Lightspeed LEO 卫星群 。
Eutelsat ：结合了 OneWeb 资源，成为首家全面整合GEO（34 颗）与 LEO（超过 600 颗）卫星的营运商。2024-25 财年总营收达 12.4 亿欧元 。
SES：于2025年7月收购 Intelsat，拥有约 120 颗GEO与MEO卫星舰队。2025 年营收为 26.27 亿欧元 。
总结
SpaceX 的潜在上市以及亚马逊的并购布局，无疑是点燃太空经济爆发的催化剂。然而，从资本市场的角度来看，除了直接参与发射与卫星营运的明星企业外，隐藏在供应链深处的「镐与锹」——那些提供关键金属、抗辐射半导体以及精密零组件的推手，或许更是支撑这场星际拓荒不可或缺的基石。
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