中海油回落後暫守 26 元附近，短線屬高位回吐後整固，關鍵看25.80元能否守穩

4月13日全日收報26.64 元，日內高位 27.16 元，低位 26.48 元，股價早前升至 30.98 元後明顯回吐，近期回落至 26 元附近才見初步喘定。上方主要阻力先看 27.16 元，其後為 27.80 元至 28 元區域，再上則留意 29.10 元附近；下方支持先看 26.48 元至 26.40 元，較關鍵支持在 25.80 元附近，再下來要留意 25.20 元及 24.70 元一帶。

從走勢結構看，股價由高位回調後，現時已回到 20 日線、30 日線與布林中軸附近徘徊，短線跌勢有放慢跡象，但未見明確重新轉強，因此現階段較接近高位回吐後的初步整固，而不是新一輪突破。短線分水嶺在 25.80 元，若能守穩並重上 27.16 元，才有機會由整固轉為再上試阻力；若失守 25.80 元，則要提防回吐進一步擴大，走勢轉為偏弱整理。

對於 @233583649 提到油價單日內升穿 9%，以及 @1866287 覺得「跟 WTI 漲幅一半就好了」，這種落差感其實正正是目前中海油最核心的市場情緒。因為若只看題材，中東局勢與油價波動理應對油股有支持，但從股價走勢看，中海油現時仍明顯受制於 27 元關口，反映資金未願意在現水平大幅追入。也就是說，油價急升不等於股價會即時同步複製升幅，尤其當股價本身仍處於高位回吐後的整理階段時，市場更傾向先觀察，而不是直接重估。

從結構看，中海油此前由 30.98 元高位回落，之後一路反覆下移，近期雖然在 26 元附近開始見到初步承接，但整體仍未重返強勢。現價低於 10 日線約 27.51 元、20 日線約 28.45 元及 30 日線約 27.88 元，只略高於 60 日線約 25.74 元。這說明短線到中短期結構仍偏弱，現時更像是跌後整理，而不是已經重新展開升浪。換句話說，只要未能重新站回 27 元至 27.50 元，這一輪走勢便很難定義為重新轉強。

所以，對 @我要开心赚钱钱所說「好像對 WTI 脫敏了」，以及 @李三思2555提出的「油價漲你不漲，油價跌你跟跌？」這類疑問，技術面上其實可以這樣理解：市場仍在用較審慎的方式定價。股價由高位回落後，市場不會因單日油價抽升就立即把估值重新推上去，尤其當整體走勢仍未扭轉時，短線資金會更加保守。因此現時不是沒有反應，而是反應幅度明顯弱過投資者預期。

對 @昵称包含特殊字符、@231075493 以及 @dKOb這些把中海油與 $西方石油 (OXY.US)$ 、 $巴西石油公司 (PBR.US)$ 、 $中國石油股份 (00857.HK)$ 作比較的留言，市場的確會有這種感受。因為相比部分海外油股或同板塊股份，中海油最近的走勢確實較慢，甚至有些「人升你平、人跌你跌」的味道。不過圖表上亦要留意一點：中海油不是在低位，而是在前期累積升幅之後回調，所以現時市場不是完全否定其基本面，而是對 27 元樓上重新追入仍然偏謹慎。也就是說，問題未必是它沒有價值，而是短線未有足夠技術確認，令資金仍然觀望。

現時最重要的技術位置很清楚。下方先看 26.48 元即市低位，再看 26.20 元至 25.80 元一帶，這區域已接近目前整理區底部，同時亦貼近布林通道下軌附近。若這一帶能守住，中海油仍有機會維持橫行整理後再試反彈；但若失守 25.80 元，則要提防整理再向下擴大。上方阻力則先看 27 元心理位，再看 27.16 元上日（13日）高位，其後是 27.50 元附近的 10 日線。只有當股價能重新企穩這幾個位置，市場才會開始相信這一段並非單純弱勢反彈，而是真正準備重新轉強。

因此，對 @型版古天樂提到「站穩 26.56 今低位才安全」，這個方向其實相當接近現時盤面。只不過更準確地說，現時不是站穩某一個價位就等於完全安全，而是 26.4 至 25.8 元這個支持區不能失守，同時上方又要盡快收復 27 元。否則股價就會一直處於「跌唔落太多，但又升唔穿」的弱勢整理格局。

至於 @英俊瀟洒的拉爾夫問「會唔會倒跌」，答案是要看 26.48 元及其下方支持能否守住。現時因為收市仍在 26.64 元，未算出現明顯轉差，但由於股價尚未重返主要短線均線之上，所以短線確實仍有反覆甚至倒跌風險。換句話說，現時不是一個可以完全掉以輕心的位置，而是守支持、等突破的階段。

對 @發大財的我問大家幾錢買，以及留言區出現的 28.73 元家鄉位這類情況，現在最實際的看法是：若成本較高，短線仍然未到真正鬆一口氣的階段。因為從圖上看，中海油要先收復 27 元、27.5 元，之後才有條件再談更高位置。也就是說，高位持倉者現時最重要不是幻想一下子回到高位，而是先看股價能否把 26 元中段支持轉化成反彈起點。

總體而言，中海油現時並非完全轉弱，但結構仍然偏弱於強。油價上升的確提供背景支持，但股價未重上 27 元前，短線仍先當作高位回吐後的整理看待。現階段較合理的判斷是：26.48 元至 25.80 元是短線支持區，27 元至 27.50 元是重新轉強前的關鍵阻力區；若能重新站穩 27 元，氣氛才有機會明顯改善，否則仍然只是偏弱整理。

針對上述格局，部署上可分為以下两個主要策略：

策略一：若守穩 25.80 元，並重新升穿 27.16 元，可順勢部署認購證。

發行人編號購／沽行使價實際槓桿價格到期日

$海油瑞銀六七購A.C (22559.HK)$ 認購 28.900 8.2 0.249 2026-07-24

$海油匯豐六七購A.C (22732.HK)$ 認購 28.900 8.5 0.240 2026-07-24

$海油華泰六七購A.C (22526.HK)$ 認購 28.880 8.9 0.224 2026-07-31

策略二：若失守 25.80 元，並進一步下試 25.20 元，可反手部署認沽證。

發行人編號購／沽行使價實際槓桿價格到期日

$海油瑞銀六九沽A.P (26838.HK)$ 認沽 24.860 5.0 0.175 2026-09-01

$海油匯豐六九沽A.P (27191.HK)$ 認沽 24.860 5.7 0.152 2026-09-01

$海油信證六九沽A.P (26582.HK)$ 認沽 24.880 5.1 0.175 2026-09-08

總體而言，中海油現時未算重新轉強，亦未完全轉弱，更像是高位回吐後進入整固階段。操作上，重點不是急於判斷是否見底，而是觀察 25.80 元能否守穩，以及股價能否重新站回 27.16 元之上。守穩支持兼向上突破，才適合順勢跟進；若支持失守，就要轉為防守思維，等待更低位置重新評估節奏。