光通信景氣度向上！「追光浪潮」才剛開始？
每日期權賣方策略｜AI光通信賽道爆發，AAOI年內漲超330%，MRVL創新高，「追光人」如何用期權策略佈局？
一、市場風向標：光通信賽道持續高景氣，美股震盪下板塊韌性凸顯
前一交易日美股三大指數窄幅震盪，地緣政治不確定性使得市場整體風險偏好偏謹慎。但光通信行業憑藉AI算力建設的剛性需求，成爲市場少數具備強景氣度的主線賽道。
行業核心驅動明確，AI大模型訓練與推理推動數據中心內部光互聯需求爆發，高端光模塊、光纖光纜供需持續緊張。2026年全球800G、1.6T光模塊需求同比激增，1.6T進入規模部署、3.2T加速研發，光模塊升級週期大幅縮短。同時，CPO、OCS技術進入量產元年。
光通信板塊年內累計漲幅巨大，疊加美股整體波動，個股呈現 「強於大盤」 的走勢，爲期權賣方策略提供優質窗口期。
二、熱門標的關注
$Applied Optoelectronics (AAOI.US)$：光模塊訂單爆發，4月以來累計漲超78%
AI光模塊龍頭 $Applied Optoelectronics (AAOI.US)$ 前一交易日放量大漲，收150.60美元（+12.98%），再創歷史新高。4月以來，該股從約84美元起步，累計漲幅已超78%，年初以來累計漲超330%，走勢顯著強於大盤及板塊。
AAOI股價爆發驅動的核心因素來自於訂單密集落地，未來業績確定性大幅提升。3月底至4月初，AAOI連續斬獲多家超大規模客戶800G/1.6T單模數據中心光模塊大單，公司4月初宣佈獲得某超大規模客戶價值7100萬美元的800G單模訂單，該客戶訂單總額已累積至1.24億美元，基本面需求強勁，全年營收確定性大幅增強。
4月6日，羅森布拉特將目標價上調至140美元（已突破），看好公司2026年營收破10億美元。但短期來看，公司股價漲幅過急，技術面超買，短期獲利盤豐厚，或存在震盪消化需求。
$邁威爾科技 (MRVL.US)$：與英偉達合作佈局光互連，短期大漲後存震盪風險
英偉達於3月底宣佈與MRVL達成戰略合作並投資20億美元，雙方將聯合研發硅光子技術，共同構建AI基礎設施生態。公司2026財年Q4業績表現亮眼，且管理層已將2027/2028財年營收指引分別上調至110億/150億美元，業績確定性強。華爾街亦集體唱好，近期多家機構上調其評級，其中巴克萊將評級上調至買入、目標價由105美元升至150美元，核心邏輯在於其「AI ASIC+光互連/硅光子」雙輪驅動的增長前景。進一步推動資金抱團。
短期隱憂同樣存在，3月以來該股累計漲幅超57%，技術面超買，獲利盤豐厚，存在震盪消化需求。整體來看，AI光互連剛需與英偉達近期合作是MRVL核心驅動，短期趨勢強勁，但高位波動將加大，中期仍受益於AI算力高景氣。
三、賣方期權策略
機會篩選邏輯：AI 光模塊需求爆發+超級訂單落地是驅動AAOI放量上漲的主邏輯，短期來看，光模塊行業無利空，資金抱團強化趨勢，但技術面超買，需警惕高位回調風險。此時通過賣出put，若股價繼續上漲或高位震盪，可收取高額期權權利金，提高閒置資金年化回報率，若股價高位回調至100美元，也可以低價接貨，入場佈局光通信。
機會篩選邏輯：MRVL股價創歷史新高後，或會遭遇獲利了結壓力。期權市場數據顯示，MRVL的Put/Call持倉量比例爲1.21，表明部分機構正在利用期權組合對沖潛在的回調風險。此時通過賣出put，若股價繼續上漲或高位震盪，可收取高額期權權利金，提高閒置資金年化回報率，若股價高位回調至110美元，也可以趁回調接貨，入場佈局MRVL。
四、風險控制提示
倉位管理是靈魂：賣方策略的最大風險在於黑天鵝事件。建議單一標的的按金佔用不應超過總資金的20%。 永遠不要爲了貪婪的權利金，賣出超出自己承接能力的期權。
現金擔保看跌期權警惕「左尾風險」：對於現金擔保看跌，如果股價因基本面惡化而崩盤（而非正常回調），不要死扛。此時應止損出局，或者通過「向下移倉」來爭取時間，等待波動率回歸。
案例篩選標準
打開富途牛牛>>市場>>期權>>賣方專區>>篩選；Cash Secured Put和Covered Call策略篩選共同條件：IV Percentile>40%；期權總成交量>6萬張；到期日0-45天；當日期權成交量/持倉量>500張；ROI>2%；年化ROI>30%。 Cash Secured Put：OTM概率>60%；Covered Call：OTM概率>70%；
標的選取規則：每策略取贏利機率最高標的。機率表示賣出該期權合約不被行權的幾率，即價外概率。幾率越大，表示被行權的幾率越小，收穫穩定期權金的幾率就越大。數據來源富途牛牛，資料數據截至日期爲前一個交易日的收盤價；期權賣方專區功能所有數據與信息僅供參考，不構成任何投資建議。
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期權風險提示
期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。
免責聲明
本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。期權交易風險極高，並不適合所有投資者。投資者在參與任何期權交易策略前，應仔細閱讀《標準化期權的特徵與風險》。
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