能源替代加速！高油价下电车股谁最受益？
4月2日【港股Podcast】Part-2-长城汽车、汇丰、兖矿能源
1、长城汽车 (02333.HK)：结构反弹还是企稳了？窝轮市场，投资者持有16.9元的认购证。
长城汽车现时收报13.45元，短线由近期低位11.78元反弹上来，最新已重新回到13元楼上。若以这段较清晰的运行区间去看，近期主要波动范围可先看11.78元至14.50元，整体波幅约23.1%，属于有一定弹性的区间走势。以现价位置而言，股价已由区间下半部回升至中上部，反映短线气氛明显改善，但仍未真正收复前高14.50元，因此现阶段更接近反弹后挑战阻力，而不是已完全确认重回单边升势。支持位方面，先看13元至12.90元，这一带是刚刚拉升后的初步承接区；再下来可看12.60元至12.30元，这一带接近近日整理区与短线均线交叠位置，若失守，代表反弹结构会再度转弱。阻力位方面，先看13.50元至13.80元，因为现价刚好逼近这一带；若能突破，下一级便要看14.20元至14.50元这个较明显的前顶阻力区。
技术状态方面，均线目前仍以纠缠为主，说明股价虽然出现反弹，但中短期结构尚未发展成明确而干净的升势。相对强弱指数已回到偏强区，反映短线买盘重新主导，但仍未去到极端过热的单边爆升状态。保历加通道则属收窄后开始扩张，股价亦靠近上轨，这通常代表短线动能有所提升，但同时也表示现价已不是低风险区，一旦升势无法延续，回吐压力会较快浮现。
若要判断股价是否由结构反弹进一步转为企稳，关键触发条件很清楚，就是必须先有效升穿13.50元至13.80元，之后再企稳其上，最好能持续向14.20元至14.50元推进，而不是只靠单日抽升。若做到这一步，市场才可以说不再只是由低位技术性反弹，而是开始建立较明确的企稳结构。相反，若股价虽然反弹，但始终受制于13.50元至13.80元，甚至一触即回，则现阶段仍较应视为区间内的反弹修复，而不是真正完成转势。
下行风险方面，触发条件同样直接。若股价重新跌穿13元，代表短线承接开始转弱；若再失守12.60元至12.30元，便意味这一轮反弹节奏被破坏，市场很可能重新回试12元附近，甚至再向11.78元近期低位靠近。由于现时股价已贴近保历加上轨，若追入资金不足，高位获利盘回吐会较容易令走势再度回到区间震荡，因此现阶段并不能因为一日抽升，就直接视为已完全企稳。
直接回应投资者的问题，现时更适合定性为「反弹后正在试图企稳」，而不是已经完全确认企稳。原因是股价虽然重返13元楼上，技术指标亦有改善，但均线仍处于纠缠状态，前方13.50元至13.80元以及14.20元至14.50元仍然是两道要处理的阻力关口。至于投资者持有16.9元认购证，这个行使价距离现价13.45元仍有明显距离，属较价外位置。当正股目前仍只是由低位反弹、未进入真正突破加速阶段时，这类较价外认购证往往未必能明显跟足正股升幅，原因就在于短线对价格变动的敏感度仍然不足，同时还要面对时间值损耗。
整体而言，长城汽车现时短线值博率有改善，但仍属「要等突破确认」的格局，不是可以直接当成稳定上升趋势去追。若之后能有效企稳13.80元以上，短线值博率会进一步提升；若未能突破便回落，则现时这一轮更大机会只是结构性反弹。换句话说，投资者若问是反弹还是企稳，较准确的答案是：现时仍在反弹向企稳过渡的关键位置，但未正式确认。
2、汇丰控股 (00005.HK)：投资者问短期是跌回125元还是往上挑战135，那边概率大呢？投资者留意Put轮。
汇丰控股现时收报130.00元，短线走势已由早前回落逐步转为横行整固后再向上试高。若以近期较清晰的运行区间去看，上方明显高位为144.48元，下方近期低位为118.50元，整体波幅约21.9%。不过，若以更贴近短线交易的视角看，现时市场焦点其实已收窄到125元至132元至135元这一段拉锯区。支持位方面，先看127.50元至126.20元，这一带接近短线均线密集区与近日回稳位置；再下来便是125元这个投资者关注的心理位，同时亦属短线较重要的分水岭。阻力位方面，先看131.30元至132元，因为这是即市高位与近日反复受压区；若能突破，下一级便会望向135元，这亦是今次投资者提问中的关键目标位。
技术状态方面，均线目前属纠缠，说明股价虽然有回稳迹象，但中短期仍未形成非常干净的单边升势。相对强弱指数处于偏强区，反映短线买盘略为占优，但未去到极端过热，代表市场仍有继续推上的空间，只是动能未算非常强。保历加通道则有收窄迹象，而股价靠近上轨，这通常表示短线正处于准备选方向的位置，现时略偏向上试，但若未能进一步突破，亦容易由上轨附近掉头回落。
若要向上挑战135元，触发条件很清楚，就是股价必须先有效升穿131.30元至132元阻力区，而且不是单日抽上便算，而是要能够企稳130元楼上并持续站稳，这样市场才有条件把目标逐步推向135元。若只是即市冲高但收市又回落到130元以下，则代表上方沽压仍在，135元便仍然只是阻力目标，而不是即将到达的价格。
下行风险方面，触发条件同样明确。若股价未能突破132元，并重新跌穿127.50元至126.20元承接区，便代表这一轮回稳动能转弱；若再失守125元，则市场会更倾向确认短线反弹失败，之后便可能再向123元甚至更低位置回试。换句话说，125元不是单纯一个整数位，而是现阶段多空力量的重要分界线，一旦跌穿，短线气氛会明显转差。
直接回应投资者的问题，若问短期是跌回125元还是往上挑战135元，现阶段我会认为先向上试132元甚至再靠近135元的概率略高一点，但优势不算压倒性。原因是现价130元本身已站在短线均线之上，相对强弱指数偏强，股价又贴近保历加上轨，反映走势暂时偏向向上试阻力，而不是立即转弱。不过，因为均线仍然纠缠，代表这不是一个非常明确的强趋势，所以即使上试135元的概率略高，也不能忽视一旦突破失败后回落125元的可能。
至于投资者留意Put轮，这个方向不是完全不能考虑，但从现时短线节奏来看，并不是最有利的位置。因为市场暂时仍偏向向上试阻力，若太早部署看淡，容易遇上股价先向132元甚至更高位置推进，令Put轮短线承压。较合理的看法是，把132元至135元视为更重要的观察区，若股价上试后明显受阻、并重新跌穿127.50元至126.20元，届时看淡部署的值博率才会更清晰。整体而言，现阶段短线并非明确看淡格局，较接近「先偏强试阻力，再看能否突破」的走势。
3、兖矿能源 (01171.HK)：投资者问14元底部吗？守住不跌，能否重回17元？持有17.72元的认购证。
兖矿能源现时收报14.57元，短线由17.42元高位回落后，已下试至14元边缘附近，最新正处于一个比较关键的支持区。若以近期较明显的运行区间去看，现阶段可先视为在10.77元至17.42元之间波动，整体波幅约61.7%，属于波动不低的股份。若聚焦近一段较贴近短炒的走势，14元附近的确是现时最重要的短线分水岭。支持位方面，先看14.05元至14.00元，因为股价现时已贴近这一带，并且保历加下轨亦在附近；若再失守，下一级支持要看13.34元至13元区域，这一带接近中期均线与前一段回升结构的承接范围。阻力位方面，先看15.40元至15.65元，这一带接近10天线与20天线位置；若能再突破，下一级才有条件上望16.70元至17.42元。
技术状态方面，短线均线已开始转弱，5天线下穿10天线，股价亦跌回多条短期均线之下，反映短线节奏明显降温。20天线仍在上方，30天线与更长周期均线则维持向上，说明中期升势基础未完全破坏，但短线确实处于调整阶段。相对强弱指数已回落至偏弱区，显示买盘动能明显减弱，市场暂时未见强力反攻讯号。保历加通道方面，股价已靠近下轨，这通常表示短线沽压已明显释放，但同时亦代表若下轨失守，走势可能会再加速向下，而不是自然止跌。
若要判断14元是否真正成为底部，关键不只是「守住一次」，而是股价必须在14元楼上稳定企住，之后再重新站回15.40元至15.65元之上，这才算出现较像样的转强触发条件。若只能在14元附近勉强横行，但始终无法收复15元中楼上的短线均线阻力，则现时较大机会只是跌深后喘定，而未能确认真正见底。若能有效突破15.65元，再进一步上破16.70元，市场才有条件重新朝17元方向推进。换句话说，重回17元不是完全没有可能，但前提是要先逐级收复上方阻力，而不是单靠14元守住便自然回到17元。
下行风险方面，触发条件同样十分清楚。若14元明确失守，而且收市跌穿14.00元至14.05元支持区，便代表现时这个所谓底部区未能成立，之后股价有机会进一步下试13.34元至13元区域。若连这一带都守不住，则整个由低位回升建立出来的中期升势会受到更明显破坏，届时市场便不再是「调整后再上」，而会演变为更深一级的回吐。现阶段最大的问题不是长线是否已经完结，而是短线下跌趋势仍未出现足够明确的扭转讯号。
直接回应投资者的问题，14元目前只能说是重要支持区，未能直接定性为已确认底部。它有机会成为底部，但必须经过守稳和反弹确认，否则只是一个暂时停跌位。至于能否重回17元，技术上有这个空间，但短线来说并不是眼前最优先会发生的事，因为现时股价仍受制于短期均线，动能亦偏弱，要先处理15.40元至15.65元，再上望16.70元，之后才轮到17元附近。也就是说，重返17元属于后续目标，不是14元守住后就能立即假设会出现。
至于投资者持有17.72元的认购证，这个行使价比现价14.57元高出一段距离，属较价外位置。当正股目前仍在14元附近寻找支持，且短线动能偏弱时，这类认购证通常不会有很理想的跟随表现，因为正股不但要先止跌，还要重新展开一段相当幅度的升势，产品才较有机会明显受惠。若正股只是反复横行，或者反弹力度有限，这类较价外认购证会较容易出现时间值损耗，令持有体验明显弱于正股本身。
整体而言，现时兖矿能源短线值博率属于观察支持成败的阶段，而不是已明确转强的阶段。14元附近有一定技术支持，但未足以直接判定已见底；重回17元有可能，但要以先收复15.65元及16.70元为前提。对短炒投资者来说，现阶段最重要不是先假设17元会回来，而是先看14元能否真正守住，以及之后反弹能否站回短线均线之上。 $兖矿信证六甲沽A.P (27119.HK)$
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