3月12日【港股Podcast】恒指、兖矿能源 、金风科技、中国铝业 、泡泡玛特、小米
1、恒生指数最新收报 25,716.76 点，全日下跌 182 点，跌幅约 0.7%。从近期走势观察，指数在早前反弹后再度回落，目前已跌至多条短中期平均线之下，显示市场短线动能有所转弱，资金态度亦逐步转为审慎。
从技术结构来看，恒指目前 同时低于 10 天、20 天及 50 天平均线。当中 10 天线约在 25,777 点，20 天线约在 26,287 点，而 50 天线则在 26,527 点附近。这种平均线排列通常代表短期及中期趋势均处于调整阶段，在未重新站上 10 天线之前，市场较难出现持续升势。
动能指标方面，9 天 RSI 为 42.98，由中性区域回落至偏弱水平。RSI 虽然未进入超卖区，但已反映出市场买盘动能正在减弱，因此短期内指数较大机会维持反复震荡或逐步寻找支持。
从技术位置推算，短期 第一阻力位在 25,780 点附近，即 10 天平均线位置。若指数能够重新站稳此区，短线走势才有机会改善。其后较重要阻力区在 26,300 点附近，对应 20 天平均线；若能进一步突破该区，才有机会重新上试 26,500 点附近（50 天线）。
支持方面，短期第一支持位可参考 25,500 点水平。若跌穿该区，下一个较重要支持大约在 25,200 点附近；若市场调整加深，则有机会进一步下试 25,000 点整数关口。
若从 短线值博率角度 观察，目前指数位置接近 25,500 点支持区上方。若以 25,500 点作为短线防守位，而反弹目标先看 25,780 点，反弹空间与下方风险大致接近，因此在支持区附近，市场仍有一定 技术性反弹值博率。但若失守 25,500 点，下跌空间可能扩大至 25,200 点甚至 25,000 点，短线值博率将明显转向下跌方向。
在这个技术结构下，对于 恒指牛熊证部署，投资者一般需要更留意 收回价距离与风险控制。若投资者认为 25,500 点支持区有机会出现技术反弹，选择 牛证 时可考虑收回价在 25,000 点附近或以下 的产品。这类产品距离现价仍有一定缓冲，即使指数短线出现震荡，亦较不容易被即时触发收回，适合预期市场出现反弹但仍存在波动风险的情况。
相反，若投资者判断市场仍处于调整阶段，并有机会 跌穿 25,500 点支持，则可考虑以 熊证 作为部署方向。在选择熊证时，一般可留意 26,200 至 26,500 点附近收回价 的产品。该区域大致位于 20 天线及 50 天线阻力带之上，若市场只是出现短线反弹而未真正转势，这类熊证通常仍有较好的安全距离。
整体而言，目前恒生指数的技术结构仍然偏弱，因此 短期趋势判断为「卖出」。在未重新站稳 25,780 点（10 天线） 之前，市场仍较可能维持反复偏弱的格局。不过，由于指数已逐渐接近 25,500 点支持区，短线亦可能出现技术性反弹。因此在牛熊证部署上，投资者需要更重视 收回价距离、杠杆水平以及市场波动风险，避免在震荡市况中因过高杠杆而增加被强制收回的机会。 $恒指摩通八十熊G.P (65920.HK)$$恒指摩通六六沽A.P (23955.HK)$$恒指瑞银八三熊O.P (68680.HK)$
2、兖矿能源（1171）最新收报 16.65 元，全日上升 1.27 元，升幅约 8.3%。从日内走势观察，股价由开市 15.80 元 持续向上推进，盘中最高曾见 16.82 元，亦即 一个月新高。成交金额约 16.2 亿元，显示资金明显流入，市场对该股短期走势的关注度明显提升。
从技术结构观察，目前兖矿能源的走势属于 典型强势突破。股价不但升穿 16 元整数关口，同时亦远高于主要平均线。当中 10 天平均线约在 14.69 元，20 天平均线约在 14.09 元，而 50 天平均线则在 12.24 元附近。现价与各条平均线之间已出现明显距离，反映短期升势相当急速。
动能指标方面，9 天 RSI 已升至 84.95，这属于 明显超买区域。RSI 处于这个水平通常代表市场短期升势过急，虽然趋势仍然强劲，但同时亦意味著短期出现 回吐或整固的机会开始增加。换句话说，市场虽然强势，但未必会直线持续急升。若从技术位置推算，短期第一支持位大约在 16 元水平，这原本是近期的重要阻力位，现时升穿后有机会转化为支持。若股价回吐，下一个较明显支持区大约在 15.50 元附近，亦接近日内低位区域。再往下则可留意 14.70 元附近（10 天平均线），该区属于较重要的技术支持。
阻力方面，由于股价刚突破一个月高位，短期技术图表上暂时没有非常明确的历史阻力。不过从价格节奏观察，短期较可能出现的上试区域大约在 17.5 至 18 元 附近。至于 20 元水平，则属于一个较大的心理关口，需要持续资金推动以及时间累积，才有机会逐步接近。
有投资者提出疑问：股价短时间就升穿 16 元，是否意味很快会升至 20 元？
从技术角度来看，虽然目前走势确实偏强，但 由 16 元升至 20 元仍然代表接近 20% 的升幅。在 RSI 已经进入超买区的情况下，股价更大机会先出现 高位整固或回吐，再决定下一步方向。因此，短期内直接快速上升至 20 元的机会并不算高，更合理的走势通常是 先整固，再逐步上试更高区间。
至于市场关注的 行使价 20.88 元认购证，从条款结构角度来看，该行使价相对现价 价外幅度约 25% 左右。这意味著即使股价短期维持升势，但若未能大幅上升，该类产品对股价变动的敏感度通常会较低。同时，价外幅度较大的认购证往往亦需要 更长时间 才能体现杠杆效果，若股价进入整固阶段，时间值损耗亦会逐步增加。
因此，对于预期 短期延续升势的投资者，市场一般会更关注 行使价接近 17 至 18 元附近 的产品，这类产品与现价距离较接近，对股价变动的反应通常更直接。相反，20.88 元行使价 的认购证更适合 预期中期大幅上升、并且愿意承受时间值损耗风险的部署。
整体而言，兖矿能源目前技术走势仍然 属于强势上升结构，短期趋势判断可归类为 「强力买入」。不过，由于 RSI 已明显进入超买区，短线亦需要留意高位整固的可能。若股价能够在 16 元附近建立支持并维持强势，后续仍有机会逐步上试 17 至 18 元区域；但若升势过急后出现回吐，则需要留意 15.5 元至 16 元区域 的承接力度。 $兖矿中银六甲购A.C (26206.HK)$$兖矿汇丰六甲购A.C (26107.HK)$
3、金风科技（2208）最新收报 16.27 元，全日上升 1.09 元，升幅约 7.2%。股价自开市 15.22 元 逐步向上推进，盘中最高曾见 16.65 元，同时亦创出 一个月新高。成交金额约 15.4 亿元，反映市场资金在近期升势中持续流入，短期关注度明显提升。
从整体走势观察，金风科技近期已 连续上升七个交易日，属于较为明显的短期强势行情。股价目前亦已明显站稳多条主要平均线之上，其中 10 天平均线约在 14.61 元，20 天平均线约在 14.38 元，而 50 天平均线约在 14.76 元。现价 16.27 元 与这些平均线之间已拉开一定距离，显示短期趋势仍然向上。动能指标方面，9 天 RSI 为 70.29，已进入 偏高区域。RSI 超过 70 通常代表市场开始出现 短期过热 的情况，虽然不代表股价一定会立即下跌，但意味著短期内出现 整固或回吐 的机会正在增加。因此，在连升多日后，股价未必会持续直线上升，更常见的走势是先在高位震荡消化升幅。
从技术位置观察，目前短期第一支持位可参考 16 元水平。这是刚突破的重要整数关口，若股价回吐而仍能守稳该区，整体升势结构仍可维持。下一个较明显支持则在 15.50 元附近，而较重要的技术支持则在 14.70 至 14.80 元区域，即接近 50 天平均线 的位置。阻力方面，由于股价刚突破近期高位，图表上暂时没有非常明确的历史阻力。不过从升势节奏推算，短期可能先上试 17 元至 17.50 元区域。若升势持续并有资金配合，下一个较大的心理关口则在 18 元附近。
有投资者关心，股价已连升七天，是否仍有上升空间。从技术角度而言，目前趋势仍然偏强，因为股价维持在所有主要平均线之上，同时成交亦有所配合。不过，由于 RSI 已进入偏高区域，加上短期升幅较急，股价更合理的走势往往是 先高位整固，再寻找下一轮升势。因此，短期仍有上升空间，但同时亦需要留意震荡加大的可能。至于投资者持有的 行使价 19.88 元认购证，从条款结构来看，该行使价与现价相比 价外幅度约 22% 左右。这意味著股价需要有较明显升幅，该类产品的敏感度才会逐步提升。若股价短期只是升至 17 至 18 元区域，该类较远价外产品的杠杆效果未必会完全反映出来，同时仍需承受 时间值损耗 的影响。
因此，若投资者原本是 中期看好风电板块并预期股价有机会逐步挑战 19 至 20 元区域，持有 19.88 元行使价认购证 仍然属于较进取的部署。但若只是希望捕捉 短期升势，市场一般会更留意 行使价接近 17 至 18 元区间 的产品，这类产品通常对股价变动的反应会更直接。
整体而言，金风科技目前仍处于 短期上升趋势，短期走势判断可归类为 「买入」。不过，由于连升多日且 RSI 已接近过热区，短线亦需要提防 高位整固或短暂回吐。若股价能够在 16 元附近建立支持 并维持强势，后续仍有机会逐步上试 17 至 18 元区域；但若升势放缓，则需留意 15.50 元附近 的承接力度。
4、中国铝业（2600）最新收报 13.96 元，全日上升 0.59 元，升幅约 4.4%。股价早段由 13.53 元 开市后逐步上升，盘中最高曾见 14.18 元，成交金额约 18.6 亿元。从近期走势观察，股价在早前回调后重新出现反弹，市场资金关注度有所提升。
从技术结构来看，中国铝业目前股价 接近 10 天平均线 13.99 元，同时仍 高于 20 天平均线 13.63 元 及 50 天平均线 13.38 元。这种平均线排列通常代表中短期结构仍然维持稳定，市场并未出现明显转弱迹象。不过，由于股价目前正处于 10 天线附近，短期方向仍有待市场进一步确认。动能方面，9 天 RSI 为 53.88，处于中性偏强区域。RSI 并未进入过热或超卖水平，反映目前市场动能较为均衡，既没有出现过度追高情绪，也未见明显抛售压力。因此，短期走势较大机会维持 区间震荡 的格局。
若从技术位置推算，短期第一支持位可参考 13.60 元附近，即接近 20 天平均线。若跌穿该区，下一个较重要支持大约在 13.38 元附近，对应 50 天平均线。若市场调整进一步扩大，则需留意 13 元整数关口 的承接力度。 阻力方面，短期第一阻力位可参考 14.20 元附近，即今日盘中高位区域。若能突破该区并企稳，下一个较明显阻力大约在 15 元至 15.30 元区间，亦即接近 一个月高位 15.27 元 的位置。
综合支持与阻力区域观察，中国铝业目前较合理的 短期波动区间大约在 13.60 元至 14.20 元之间。若能突破 14.20 元，股价有机会再次上试 15 元以上区域；相反，若跌穿 13.60 元，则需留意回落至 13.30 元附近 的可能。
有投资者同时关注 Call 与 Put 轮。从条款结构角度观察，行使价 16.89 元的认购证 相对现价属于 较远价外，与现价距离约 20% 左右。若股价短期只是维持在 13.6 至 14.2 元区间震荡，这类产品对股价变动的敏感度通常较低，需要股价持续上升并逐步接近 15 元以上区域，其杠杆效果才会逐渐提升。 至于 行使价 10.88 元的认沽证，与现价相比则属于 较深价外。这意味著若市场只是出现正常回调，例如回落至 13 元附近，该类产品的敏感度亦未必十分明显。一般而言，这类较远价外 Put 更适合预期 中期出现较明显下跌趋势 的部署。
整体而言，中国铝业目前技术结构属于 中性偏稳。股价仍维持在主要平均线之上，而 RSI 亦处于中性区域，因此短期走势判断可归类为 「中立」。在未突破 14.20 元阻力 或跌穿 13.60 元支持 之前，股价较大机会维持 区间震荡格局。对于同时关注 Call 与 Put 的投资者而言，市场目前仍处于方向未明阶段，短线部署时更需要留意 技术区间的突破或失守。
5、泡泡玛特（9992）最新收报 205.20 元，微升 0.40 元，升幅约 0.2%。全日波幅介乎 202 至 208.20 元，成交金额约 16 亿元。从近期走势观察，股价在早前由 255 元高位回落 后，目前正逐步在 200 元附近建立支持区，市场气氛开始由急跌转为震荡整理。
从技术结构来看，目前股价 低于 10 天、20 天及 50 天平均线。其中 10 天线约在 211 元，50 天线约在 216.8 元，而 20 天线则在 228.5 元。当股价同时位于多条平均线之下时，通常代表短期及中期趋势仍然处于调整阶段，因此反弹过程中，上方平均线区域往往会形成较明显阻力。动能方面，9 天 RSI 为 29.25，已进入 接近超卖区域。RSI 在 30 附近通常意味市场短期跌幅较大，抛售压力已逐步释放，技术上较容易出现 反弹或修复行情。因此，近期股价在 200 元附近出现承接，其实符合技术性反弹的条件。
从技术位置观察，目前 200 元整数关口 确实是一个重要支持区。今日最低 202 元 亦接近该水平，只要股价能够持续 守稳 200 元，市场短期结构便有机会逐步稳定。若跌穿该区，下一个较重要支持大约在 194 至 195 元附近，亦接近一个月低位 194.30 元。阻力方面，短期第一阻力位在 210 至 212 元附近，即 10 天平均线区域。若反弹动能持续，下一个较重要阻力大约在 216 至 218 元附近，接近 50 天平均线。若能突破该区，股价才有机会进一步上试 228 元附近（20 天线）。
有投资者提出看法，认为 只要站稳 200 元，财报前有机会出现一波上冲行情。从技术角度来看，这种情况确实存在一定可能。原因在于股价经历由 255 元回落至 200 元附近 的调整后，RSI 已接近超卖水平，一旦市场情绪改善或资金提前部署业绩行情，股价往往会出现 技术性反弹。
若以反弹节奏推算，短期较合理的 第一目标区域大约在 212 元附近，即 10 天平均线。若反弹动能进一步扩大，下一个较可能的区域大约在 216 至 220 元。而若市场对业绩预期较为乐观，并成功突破 50 天线阻力，则有机会进一步上试 225 至 230 元区间。不过需要留意的是，目前整体趋势仍未正式转强，因此即使出现反弹，也较可能属于 技术性修复行情。在未重新站稳 216 至 220 元区域 前，市场仍未完全摆脱调整结构。
综合技术结构与动能指标判断，泡泡玛特目前短期走势可归类为 「中立偏反弹」。只要 200 元支持不失，股价短期确实有机会在业绩前出现一段反弹行情，而较合理的 短线反弹目标区间可先看 212 至 220 元；若市场气氛进一步改善，则有机会延伸至 225 至 230 元附近。
6、小米集团－W（1810）最新收报 33.30 元，微跌 0.04 元，跌幅约 0.1%。全日波幅介乎 33.00 至 33.72 元，成交金额约 26.2 亿元。从日内走势观察，股价波动幅度相对收窄，反映短期市场交投气氛有所降温，亦即投资者所提到的 成交缩量 现象。
从技术结构来看，小米目前股价 略高于 10 天平均线 33.12 元，但 低于 20 天线 34.62 元 及 50 天线 35.97 元。这种排列通常代表股价在早前回落后，目前正处于 短期整固阶段。换句话说，市场仍未重新建立明确升势，但短期亦未出现明显转弱。动能方面，9 天 RSI 为 41.65，处于中性偏弱区域。RSI 并未进入超卖水平，因此市场暂时未出现明显的技术性反弹讯号。不过 RSI 亦未处于过高水平，代表股价仍有一定空间在区间内反复整理。
从支持与阻力结构观察，短期第一支持位可参考 33 元水平，这亦是今日盘中低位附近。若股价跌穿该区，下一个较明显支持大约在 32 元附近，而较重要的支持区则在 31 至 31.20 元附近，亦即 一个月低位 31.20 元 的位置。若跌至该区仍能获得承接，整体中期结构仍可维持震荡格局。阻力方面，短期第一阻力位在 34.6 元附近，即 20 天平均线。若股价能重新突破并企稳于该区之上，市场有机会逐步上试 36 元附近（50 天线）。若升势进一步延续，下一个较重要的心理关口则在 37 元至 38 元区域。
有投资者提出看法，认为股价有机会 反弹至 40 元。从技术角度来看，40 元相对现价约 20% 的升幅，短期直接到达的机会并不算高。若股价要逐步向 40 元推进，通常需要先突破 34.6 元、36 元以及 37 元 这几个主要阻力区域，并建立新的上升趋势。因此，较合理的走势通常是 先反弹至 36 至 38 元区间，再观察市场动能。
至于投资者关注的 牛证（收回价 29 元），从结构角度观察，该收回价距离现价约 13% 左右。若股价短期只是在 31 至 35 元区间震荡，这类牛证仍有一定安全距离，不容易因短期波动而被触发收回。因此，对于预期 中期反弹 的投资者而言，收回价 29 元附近 的牛证属于 相对稳健的杠杆结构。不过亦需要留意，若股价跌穿 31 元支持区，市场情绪可能转弱，届时指数型资金或短线交易盘可能加速离场，股价有机会进一步回落。因此，即使收回价距离较远，仍需关注 31 元附近支持是否稳固。
整体而言，小米目前技术结构属于 整固偏弱，短期走势判断可归类为 「中立」。若股价能够持续守稳 33 元并重新突破 34.6 元，短期反弹目标有机会先看 36 元附近。而若市场气氛进一步改善，股价才有机会逐步上试 37 至 38 元区域，再观察是否具备进一步挑战 40 元水平 的条件。 $小米瑞银八十熊E.P (59592.HK)$
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