3月12日【港股Podcast】恆指、兗礦能源 、金風科技、中國鋁業 、泡泡瑪特、小米
1、恆生指數最新收報 25,716.76 點，全日下跌 182 點，跌幅約 0.7%。從近期走勢觀察，指數在早前反彈後再度回落，目前已跌至多條短中期平均線之下，顯示市場短線動能有所轉弱，資金態度亦逐步轉為審慎。
從技術結構來看，恆指目前 同時低於 10 天、20 天及 50 天平均線。當中 10 天線約在 25,777 點，20 天線約在 26,287 點，而 50 天線則在 26,527 點附近。這種平均線排列通常代表短期及中期趨勢均處於調整階段，在未重新站上 10 天線之前，市場較難出現持續升勢。
動能指標方面，9 天 RSI 為 42.98，由中性區域回落至偏弱水平。RSI 雖然未進入超賣區，但已反映出市場買盤動能正在減弱，因此短期內指數較大機會維持反覆震盪或逐步尋找支持。
從技術位置推算，短期 第一阻力位在 25,780 點附近，即 10 天平均線位置。若指數能夠重新站穩此區，短線走勢才有機會改善。其後較重要阻力區在 26,300 點附近，對應 20 天平均線；若能進一步突破該區，才有機會重新上試 26,500 點附近（50 天線）。
支持方面，短期第一支持位可參考 25,500 點水平。若跌穿該區，下一個較重要支持大約在 25,200 點附近；若市場調整加深，則有機會進一步下試 25,000 點整數關口。
若從 短線值博率角度 觀察，目前指數位置接近 25,500 點支持區上方。若以 25,500 點作為短線防守位，而反彈目標先看 25,780 點，反彈空間與下方風險大致接近，因此在支持區附近，市場仍有一定 技術性反彈值博率。但若失守 25,500 點，下跌空間可能擴大至 25,200 點甚至 25,000 點，短線值博率將明顯轉向下跌方向。
在這個技術結構下，對於 恆指牛熊證部署，投資者一般需要更留意 收回價距離與風險控制。若投資者認為 25,500 點支持區有機會出現技術反彈，選擇 牛證 時可考慮收回價在 25,000 點附近或以下 的產品。這類產品距離現價仍有一定緩衝，即使指數短線出現震盪，亦較不容易被即時觸發收回，適合預期市場出現反彈但仍存在波動風險的情況。
相反，若投資者判斷市場仍處於調整階段，並有機會 跌穿 25,500 點支持，則可考慮以 熊證 作為部署方向。在選擇熊證時，一般可留意 26,200 至 26,500 點附近收回價 的產品。該區域大致位於 20 天線及 50 天線阻力帶之上，若市場只是出現短線反彈而未真正轉勢，這類熊證通常仍有較好的安全距離。
整體而言，目前恆生指數的技術結構仍然偏弱，因此 短期趨勢判斷為「賣出」。在未重新站穩 25,780 點（10 天線） 之前，市場仍較可能維持反覆偏弱的格局。不過，由於指數已逐漸接近 25,500 點支持區，短線亦可能出現技術性反彈。因此在牛熊證部署上，投資者需要更重視 收回價距離、槓桿水平以及市場波動風險，避免在震盪市況中因過高槓桿而增加被強制收回的機會。 $恒指摩通八十熊G.P (65920.HK)$ $恒指摩通六六沽A.P (23955.HK)$ $恒指瑞銀八三熊O.P (68680.HK)$
2、兗礦能源（1171）最新收報 16.65 元，全日上升 1.27 元，升幅約 8.3%。從日內走勢觀察，股價由開市 15.80 元 持續向上推進，盤中最高曾見 16.82 元，亦即 一個月新高。成交金額約 16.2 億元，顯示資金明顯流入，市場對該股短期走勢的關注度明顯提升。
從技術結構觀察，目前兗礦能源的走勢屬於 典型強勢突破。股價不但升穿 16 元整數關口，同時亦遠高於主要平均線。當中 10 天平均線約在 14.69 元，20 天平均線約在 14.09 元，而 50 天平均線則在 12.24 元附近。現價與各條平均線之間已出現明顯距離，反映短期升勢相當急速。
動能指標方面，9 天 RSI 已升至 84.95，這屬於 明顯超買區域。RSI 處於這個水平通常代表市場短期升勢過急，雖然趨勢仍然強勁，但同時亦意味著短期出現 回吐或整固的機會開始增加。換句話說，市場雖然強勢，但未必會直線持續急升。若從技術位置推算，短期第一支持位大約在 16 元水平，這原本是近期的重要阻力位，現時升穿後有機會轉化為支持。若股價回吐，下一個較明顯支持區大約在 15.50 元附近，亦接近日內低位區域。再往下則可留意 14.70 元附近（10 天平均線），該區屬於較重要的技術支持。
阻力方面，由於股價剛突破一個月高位，短期技術圖表上暫時沒有非常明確的歷史阻力。不過從價格節奏觀察，短期較可能出現的上試區域大約在 17.5 至 18 元 附近。至於 20 元水平，則屬於一個較大的心理關口，需要持續資金推動以及時間累積，才有機會逐步接近。
有投資者提出疑問：股價短時間就升穿 16 元，是否意味很快會升至 20 元？
從技術角度來看，雖然目前走勢確實偏強，但 由 16 元升至 20 元仍然代表接近 20% 的升幅。在 RSI 已經進入超買區的情況下，股價更大機會先出現 高位整固或回吐，再決定下一步方向。因此，短期內直接快速上升至 20 元的機會並不算高，更合理的走勢通常是 先整固，再逐步上試更高區間。
至於市場關注的 行使價 20.88 元認購證，從條款結構角度來看，該行使價相對現價 價外幅度約 25% 左右。這意味著即使股價短期維持升勢，但若未能大幅上升，該類產品對股價變動的敏感度通常會較低。同時，價外幅度較大的認購證往往亦需要 更長時間 才能體現槓桿效果，若股價進入整固階段，時間值損耗亦會逐步增加。
因此，對於預期 短期延續升勢的投資者，市場一般會更關注 行使價接近 17 至 18 元附近 的產品，這類產品與現價距離較接近，對股價變動的反應通常更直接。相反，20.88 元行使價 的認購證更適合 預期中期大幅上升、並且願意承受時間值損耗風險的部署。
整體而言，兗礦能源目前技術走勢仍然 屬於強勢上升結構，短期趨勢判斷可歸類為 「強力買入」。不過，由於 RSI 已明顯進入超買區，短線亦需要留意高位整固的可能。若股價能夠在 16 元附近建立支持並維持強勢，後續仍有機會逐步上試 17 至 18 元區域；但若升勢過急後出現回吐，則需要留意 15.5 元至 16 元區域 的承接力度。 $兗礦中銀六甲購A.C (26206.HK)$ $兗礦匯豐六甲購A.C (26107.HK)$
3、金風科技（2208）最新收報 16.27 元，全日上升 1.09 元，升幅約 7.2%。股價自開市 15.22 元 逐步向上推進，盤中最高曾見 16.65 元，同時亦創出 一個月新高。成交金額約 15.4 億元，反映市場資金在近期升勢中持續流入，短期關注度明顯提升。
從整體走勢觀察，金風科技近期已 連續上升七個交易日，屬於較為明顯的短期強勢行情。股價目前亦已明顯站穩多條主要平均線之上，其中 10 天平均線約在 14.61 元，20 天平均線約在 14.38 元，而 50 天平均線約在 14.76 元。現價 16.27 元 與這些平均線之間已拉開一定距離，顯示短期趨勢仍然向上。動能指標方面，9 天 RSI 為 70.29，已進入 偏高區域。RSI 超過 70 通常代表市場開始出現 短期過熱 的情況，雖然不代表股價一定會立即下跌，但意味著短期內出現 整固或回吐 的機會正在增加。因此，在連升多日後，股價未必會持續直線上升，更常見的走勢是先在高位震盪消化升幅。
從技術位置觀察，目前短期第一支持位可參考 16 元水平。這是剛突破的重要整數關口，若股價回吐而仍能守穩該區，整體升勢結構仍可維持。下一個較明顯支持則在 15.50 元附近，而較重要的技術支持則在 14.70 至 14.80 元區域，即接近 50 天平均線 的位置。阻力方面，由於股價剛突破近期高位，圖表上暫時沒有非常明確的歷史阻力。不過從升勢節奏推算，短期可能先上試 17 元至 17.50 元區域。若升勢持續並有資金配合，下一個較大的心理關口則在 18 元附近。
有投資者關心，股價已連升七天，是否仍有上升空間。從技術角度而言，目前趨勢仍然偏強，因為股價維持在所有主要平均線之上，同時成交亦有所配合。不過，由於 RSI 已進入偏高區域，加上短期升幅較急，股價更合理的走勢往往是 先高位整固，再尋找下一輪升勢。因此，短期仍有上升空間，但同時亦需要留意震盪加大的可能。至於投資者持有的 行使價 19.88 元認購證，從條款結構來看，該行使價與現價相比 價外幅度約 22% 左右。這意味著股價需要有較明顯升幅，該類產品的敏感度才會逐步提升。若股價短期只是升至 17 至 18 元區域，該類較遠價外產品的槓桿效果未必會完全反映出來，同時仍需承受 時間值損耗 的影響。
因此，若投資者原本是 中期看好風電板塊並預期股價有機會逐步挑戰 19 至 20 元區域，持有 19.88 元行使價認購證 仍然屬於較進取的部署。但若只是希望捕捉 短期升勢，市場一般會更留意 行使價接近 17 至 18 元區間 的產品，這類產品通常對股價變動的反應會更直接。
整體而言，金風科技目前仍處於 短期上升趨勢，短期走勢判斷可歸類為 「買入」。不過，由於連升多日且 RSI 已接近過熱區，短線亦需要提防 高位整固或短暫回吐。若股價能夠在 16 元附近建立支持 並維持強勢，後續仍有機會逐步上試 17 至 18 元區域；但若升勢放緩，則需留意 15.50 元附近 的承接力度。
4、中國鋁業（2600）最新收報 13.96 元，全日上升 0.59 元，升幅約 4.4%。股價早段由 13.53 元 開市後逐步上升，盤中最高曾見 14.18 元，成交金額約 18.6 億元。從近期走勢觀察，股價在早前回調後重新出現反彈，市場資金關注度有所提升。
從技術結構來看，中國鋁業目前股價 接近 10 天平均線 13.99 元，同時仍 高於 20 天平均線 13.63 元 及 50 天平均線 13.38 元。這種平均線排列通常代表中短期結構仍然維持穩定，市場並未出現明顯轉弱跡象。不過，由於股價目前正處於 10 天線附近，短期方向仍有待市場進一步確認。動能方面，9 天 RSI 為 53.88，處於中性偏強區域。RSI 並未進入過熱或超賣水平，反映目前市場動能較為均衡，既沒有出現過度追高情緒，也未見明顯拋售壓力。因此，短期走勢較大機會維持 區間震盪 的格局。
若從技術位置推算，短期第一支持位可參考 13.60 元附近，即接近 20 天平均線。若跌穿該區，下一個較重要支持大約在 13.38 元附近，對應 50 天平均線。若市場調整進一步擴大，則需留意 13 元整數關口 的承接力度。 阻力方面，短期第一阻力位可參考 14.20 元附近，即今日盤中高位區域。若能突破該區並企穩，下一個較明顯阻力大約在 15 元至 15.30 元區間，亦即接近 一個月高位 15.27 元 的位置。
綜合支持與阻力區域觀察，中國鋁業目前較合理的 短期波動區間大約在 13.60 元至 14.20 元之間。若能突破 14.20 元，股價有機會再次上試 15 元以上區域；相反，若跌穿 13.60 元，則需留意回落至 13.30 元附近 的可能。
有投資者同時關注 Call 與 Put 輪。從條款結構角度觀察，行使價 16.89 元的認購證 相對現價屬於 較遠價外，與現價距離約 20% 左右。若股價短期只是維持在 13.6 至 14.2 元區間震盪，這類產品對股價變動的敏感度通常較低，需要股價持續上升並逐步接近 15 元以上區域，其槓桿效果才會逐漸提升。 至於 行使價 10.88 元的認沽證，與現價相比則屬於 較深價外。這意味著若市場只是出現正常回調，例如回落至 13 元附近，該類產品的敏感度亦未必十分明顯。一般而言，這類較遠價外 Put 更適合預期 中期出現較明顯下跌趨勢 的部署。
整體而言，中國鋁業目前技術結構屬於 中性偏穩。股價仍維持在主要平均線之上，而 RSI 亦處於中性區域，因此短期走勢判斷可歸類為 「中立」。在未突破 14.20 元阻力 或跌穿 13.60 元支持 之前，股價較大機會維持 區間震盪格局。對於同時關注 Call 與 Put 的投資者而言，市場目前仍處於方向未明階段，短線部署時更需要留意 技術區間的突破或失守。
5、泡泡瑪特（9992）最新收報 205.20 元，微升 0.40 元，升幅約 0.2%。全日波幅介乎 202 至 208.20 元，成交金額約 16 億元。從近期走勢觀察，股價在早前由 255 元高位回落 後，目前正逐步在 200 元附近建立支持區，市場氣氛開始由急跌轉為震盪整理。
從技術結構來看，目前股價 低於 10 天、20 天及 50 天平均線。其中 10 天線約在 211 元，50 天線約在 216.8 元，而 20 天線則在 228.5 元。當股價同時位於多條平均線之下時，通常代表短期及中期趨勢仍然處於調整階段，因此反彈過程中，上方平均線區域往往會形成較明顯阻力。動能方面，9 天 RSI 為 29.25，已進入 接近超賣區域。RSI 在 30 附近通常意味市場短期跌幅較大，拋售壓力已逐步釋放，技術上較容易出現 反彈或修復行情。因此，近期股價在 200 元附近出現承接，其實符合技術性反彈的條件。
從技術位置觀察，目前 200 元整數關口 確實是一個重要支持區。今日最低 202 元 亦接近該水平，只要股價能夠持續 守穩 200 元，市場短期結構便有機會逐步穩定。若跌穿該區，下一個較重要支持大約在 194 至 195 元附近，亦接近一個月低位 194.30 元。阻力方面，短期第一阻力位在 210 至 212 元附近，即 10 天平均線區域。若反彈動能持續，下一個較重要阻力大約在 216 至 218 元附近，接近 50 天平均線。若能突破該區，股價才有機會進一步上試 228 元附近（20 天線）。
有投資者提出看法，認為 只要站穩 200 元，財報前有機會出現一波上衝行情。從技術角度來看，這種情況確實存在一定可能。原因在於股價經歷由 255 元回落至 200 元附近 的調整後，RSI 已接近超賣水平，一旦市場情緒改善或資金提前部署業績行情，股價往往會出現 技術性反彈。
若以反彈節奏推算，短期較合理的 第一目標區域大約在 212 元附近，即 10 天平均線。若反彈動能進一步擴大，下一個較可能的區域大約在 216 至 220 元。而若市場對業績預期較為樂觀，並成功突破 50 天線阻力，則有機會進一步上試 225 至 230 元區間。不過需要留意的是，目前整體趨勢仍未正式轉強，因此即使出現反彈，也較可能屬於 技術性修復行情。在未重新站穩 216 至 220 元區域 前，市場仍未完全擺脫調整結構。
綜合技術結構與動能指標判斷，泡泡瑪特目前短期走勢可歸類為 「中立偏反彈」。只要 200 元支持不失，股價短期確實有機會在業績前出現一段反彈行情，而較合理的 短線反彈目標區間可先看 212 至 220 元；若市場氣氛進一步改善，則有機會延伸至 225 至 230 元附近。
6、小米集團－W（1810）最新收報 33.30 元，微跌 0.04 元，跌幅約 0.1%。全日波幅介乎 33.00 至 33.72 元，成交金額約 26.2 億元。從日內走勢觀察，股價波動幅度相對收窄，反映短期市場交投氣氛有所降溫，亦即投資者所提到的 成交縮量 現象。
從技術結構來看，小米目前股價 略高於 10 天平均線 33.12 元，但 低於 20 天線 34.62 元 及 50 天線 35.97 元。這種排列通常代表股價在早前回落後，目前正處於 短期整固階段。換句話說，市場仍未重新建立明確升勢，但短期亦未出現明顯轉弱。動能方面，9 天 RSI 為 41.65，處於中性偏弱區域。RSI 並未進入超賣水平，因此市場暫時未出現明顯的技術性反彈訊號。不過 RSI 亦未處於過高水平，代表股價仍有一定空間在區間內反覆整理。
從支持與阻力結構觀察，短期第一支持位可參考 33 元水平，這亦是今日盤中低位附近。若股價跌穿該區，下一個較明顯支持大約在 32 元附近，而較重要的支持區則在 31 至 31.20 元附近，亦即 一個月低位 31.20 元 的位置。若跌至該區仍能獲得承接，整體中期結構仍可維持震盪格局。阻力方面，短期第一阻力位在 34.6 元附近，即 20 天平均線。若股價能重新突破並企穩於該區之上，市場有機會逐步上試 36 元附近（50 天線）。若升勢進一步延續，下一個較重要的心理關口則在 37 元至 38 元區域。
有投資者提出看法，認為股價有機會 反彈至 40 元。從技術角度來看，40 元相對現價約 20% 的升幅，短期直接到達的機會並不算高。若股價要逐步向 40 元推進，通常需要先突破 34.6 元、36 元以及 37 元 這幾個主要阻力區域，並建立新的上升趨勢。因此，較合理的走勢通常是 先反彈至 36 至 38 元區間，再觀察市場動能。
至於投資者關注的 牛證（收回價 29 元），從結構角度觀察，該收回價距離現價約 13% 左右。若股價短期只是在 31 至 35 元區間震盪，這類牛證仍有一定安全距離，不容易因短期波動而被觸發收回。因此，對於預期 中期反彈 的投資者而言，收回價 29 元附近 的牛證屬於 相對穩健的槓桿結構。不過亦需要留意，若股價跌穿 31 元支持區，市場情緒可能轉弱，屆時指數型資金或短線交易盤可能加速離場，股價有機會進一步回落。因此，即使收回價距離較遠，仍需關注 31 元附近支持是否穩固。
整體而言，小米目前技術結構屬於 整固偏弱，短期走勢判斷可歸類為 「中立」。若股價能夠持續守穩 33 元並重新突破 34.6 元，短期反彈目標有機會先看 36 元附近。而若市場氣氛進一步改善，股價才有機會逐步上試 37 至 38 元區域，再觀察是否具備進一步挑戰 40 元水平 的條件。 $小米瑞銀八十熊E.P (59592.HK)$
溫馨提示：本文章不構成任何投資建議。
本文章僅供參考，並不構成任何投資建議。內容所載的市場數據、觀點與分析可能隨時變動，恕不另行通知。對於因依賴本文章資訊而導致的任何損失或損害，我們概不負責。技術分析僅顯示部分技術條件是否滿足，應結合其他資料全面評估資產表現，不應單憑本文作出交易決策。請注意，過往表現不代表未來結果。關注港股窩輪Jenny，獲取更多專業解讀。
風險及免責聲明：以上內容僅代表作者個人觀點，不代表富途任何立場，亦不構成任何投資建議，富途對此不作任何保證與承諾。更多信息
評論
發表評論
6
10