伊朗衝突白熱化原油期貨突破100美元通脹警報再響

洞悉觀點: 優先布局貨基與短債，做好抗震準備——伊朗危機的資產配置思考

中東衝突進入第二週，雙方難以妥協，轉向高強度攻擊

中東衝突已持續第二週，局勢持續惡化。最初由美國與以色列發動的空中轟炸，目標鎖定伊朗導彈發射器、核設施及高層決策機構；伊朗隨即展開報復，以無人機與彈道導彈攻擊美國在中東軍事基地及以色列本土；伊朗多次宣稱海域不安全，霍爾木茲海峽航運幾乎停擺，導致船舶流量急降逾。演變至今，雙方攻擊目標進一步擴大，涵蓋石油設施、海水淡化廠等關鍵能源與民生基礎設施，能源供應鏈面臨直接威脅。至今未見任何和談跡象，衝突已從軍事對抗升級成能源攻擊，並逐步擴大影響全球範圍。

軍事行動升級至轟炸油田，超出理性封鎖霍爾木茲海峽的範疇

隨著軍事行動升級至轟炸油田，已超出理性封鎖霍爾木茲海峽通行的範疇，衝突進入白熱化階段。受此影響，周一（3月9日）開盤，WTI原油期貨一度衝高至110美元/桶，正式突破100美元心理關卡，布倫特原油同步飆升，市場風險溢價急劇上升。油價衝破100美元後，全球金融市場進入高通脹再定價與經濟成長放緩的雙重壓力區。

資金轉向——風險資產承壓，貨幣市場基金淨流入225.1億美元，避險情緒濃厚

能源價格上漲首當其衝的歐洲（能源進口國），由於高度依賴中東供應鏈，面臨嚴重輸入性通脹壓力；全球投資人對地緣風險重新評估，資金流向出現顯著轉變。

根據倫敦證券交易所數據，上週美股基金淨流出219.2億美元，其中成長型股票基金淨流出111.5億美元，顯示投資人對科技與高估值股的失去信心，並轉向貨幣市場基金（淨流入225.1億美元）與債券等避險資產，避險情緒濃厚。亞洲市場也遇到資金外流的情況，特別是易受油價波動的地域，外資資金淨賣出，反應油價上漲削減亞洲企業獲利的擔憂。

投資啟示: 通脹風險重估－市場防禦模式全面啟動

分析地緣政治事件變數最難的是「戰爭會打多久」，但我們可掌握的應以「抗震」為先。面對當前地緣政治風險升級，透過以貨幣基金和短期債券為核心的避險策略來應對不確定性是當務之急，並布局較高評等的優質債與較短久期的防禦性配置，將較有利在市場波動中強化投資組合的下檔風險保護，有助提供長期穩健的投資表現。

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