华夏恒生生物科技ETF(3069 HK) 最新动态：短期回调与基本面改善

3月4日，$華夏恒生生科 (03069.HK)$ 出現回調走勢，不少投資人比較擔心市場的狀況。需要明確的是，此次拋售行為與生技產業的核心基本面並無關聯－無論是產業內的對外授權活動、相關企業的獲利表現，或是中美關係變化，均未對該ETF造成實質影響。相反，此次下跌是香港整體市場走弱帶來的溢出效應，其驅動因素與生物科技板塊本身並無關聯。

此次回調的核心誘因，是港股市場中大市值股票的大幅下挫，其中就包括恆生科技指數及恆生生物科技指數的成分股。香港市場以互聯網科技公司為核心主導的結構，是引發此次市場波動的根本原因。與美國市場的情況類似，人工智慧技術帶來的產業顛覆敘事，引發了市場對部分企業可能受損的擔憂。儘管從長期研究視角來看，我們並不認可這一短期判斷，但短期市場情緒已對互聯網板塊形成明顯壓制，進而拖累了整個香港市場的整體氛圍。

除此之外，在美元走弱、日韓股市表現強勢的市場環境下，包括對沖基金、全球配置基金在內的各類全球資金，正逐步轉向非美新興市場及亞洲市場，其中大量資金流入日韓股市。這種跨市場的資金輪換，進一步加劇了香港市場的低迷情緒。在此之前，生物科技類個股表現相對穩健，部分標的甚至跑贏大市並實現盈利，但香港市場積累的負面情緒持續發酵，最終引發生物科技板塊出現獲利了結潮，進而帶動 $華夏恒生生科 (03069.HK)$ 回調。值得注意的是，這次下跌屬於短期市場波動，畢竟資金不可能持續流出港股，去盲目追高日韓或中國台灣市場的股票。

在短期市場波動的表象之下， $華夏恒生生科 (03069.HK)$ 的基本面出現變化，在產業積極發展的支撐下持續改善。近期一則具有里程碑意義的產業消息，就充分凸顯了這一優勢：作為恆生生物科技指數成分股之一的中國生物製藥，其下屬子公司正大天晴與賽諾菲達成協議，授予後者在全球範圍內開發、生產及商業化羅伐昔替尼（TQ05105）的獨家許可。根據協議條款，中國生物製藥將有權獲得最高15.3億美元的款項，其中包含1.35億美元的首付款，以及潛在的開發、監管及銷售里程碑付款，此外還將享有基於羅伐昔替尼年度淨銷售額的最高雙位數階梯式特許權使用費。

羅伐昔替尼是正大天晴自主研發的一款first-in-class（同類首創）口服小分子JAK/ROCK抑制劑，具備獨特的臨床治療價值。此藥物一方面針對JAK/STAT通路，可直接阻斷發炎訊號傳導，從源頭減少髓系細胞產生的發炎因子；另一方面針對ROCK通路，透過調節STAT3/STAT5磷酸化，下調過度活化的T輔助細胞（Th17）、增強調節性T細胞（Treg）功能，進而幫助患者重建免疫平衡。 2026年2月28日，該藥已順利獲得國家藥品監督管理局（NMPA）批准上市，用於中危-2或高風險的原發性骨髓纖維化（PMF）、真性紅血球增多症後骨髓纖維化（PPV-MF）或原發性血小板增多症後骨髓纖維化（PET-MF）成年患者的一線治療。同時，其治療慢性移植物抗宿主疾病（cGVHD）的適應症已被納入突破性療法，相關Ib/IIa期臨床數據已發表於《Blood》（血液）期刊，研究結果顯示，與其他已獲批療法相比，羅伐昔替尼的12個月無失敗生存率（FFS）表現出更優蘆，且在纖維化器中展現出更優異的治療中可表現出更優異的能效性，且展現出纖維性的治療中可展現潛力。

這項授權交易不僅體現了全球製藥巨頭對中國生物科技創新成果的高度認可，更標誌著華夏恆生生物科技ETF (3069. HK)成分股的基本面或將持續向好。作為追蹤恆生生物科技指數的ETF，其底層資產涵蓋了香港上市的優質生物科技企業，資產根基依然穩固，相關成分企業在研發創新、商業化落地等領域持續取得突破，短期市場回檔並未改變其長期向好的發展趨勢。雖近期有所回調，但長期投資價值仍值得關注。

$上證指數 (000001.SH)$ $滬深300 (000300.SH)$ $英偉達 (NVDA.US)$ $亞馬遜 (AMZN.US)$ $谷歌-C (GOOG.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $恒生科技 (LIST91332.HK)$ $恒生指數 (800000.HK)$ $上證50 (000016.SH)$ $滬深300 (000300.SH)$ $中證1000 (000852.SH)$ $科創50 (000688.SH)$$華夏滬深三百 (03188.HK)$ $上證指數 (000001.SH)$ $小米集團-W (01810.HK)$ $京東 (JD.US)$ $騰訊控股 (00700.HK)$ $深證成指 (399001.SZ)$ $貴州茅臺 (600519.SH)$ $寧德時代 (300750.SZ)$ $中國平安 (02318.HK)$ $阿里巴巴 (BABA.US)$ $工商銀行 (01398.HK)$ $中國移動 (00941.HK)$ $農業銀行 (01288.HK)$ $美的集團 (000333.SZ)$

投資涉及風險，包括損失本金。過往表現並不代表未來業績。投資華夏恒生生物科技ETF (「本基金」)前，投資者應參閱基金章程，包括細閱風險因素。閣下不應僅依賴本資料作出投資決定。請注意:

• 本基金投資目標為提供緊貼恒生生物科技指數(「指數」) 表現的投資回報 (未計費用及開支)。
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• 本基金投資於股本證券須承受一般市場風險。其價值可能因為各種因素波動。
• 由於指數是一隻新的指數，本基金可能會較其他追蹤具有更長運營歷史指數的交易所買賣基金面臨更高風險。
• 本基金追蹤生物科技公司及特定的地區 (即中國內地及香港) 的表現，故面臨集中性風險，其波幅很可能超過覆蓋廣泛的基金。
• 本基金須承受與生物科技公司特徵相關的風險，例如尚未有營業收入，淨流動負債的產生，流動性較低，波動性較高，對知識產權或專利的依賴，技術變化，法規增加和競爭激烈。
• 本基金涉及證券借貸交易風險，包括借用人可能無法按時或甚至根本不能歸還證券。
• 本基金涉及跟蹤誤差風險。
• 倘基金單位在兩個櫃台之間的跨櫃台轉換暫停，和/或因證券經紀和中央結算系統參與者的服務有任何限制，單位持有人將只可在一個櫃台交易其基金單位。在各櫃台交易的基金單位市價或會有很大偏差。
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數據源自彭博，華夏基金（香港）,截至2026年3月4日。

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