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Tempus AI 2025Q4业绩直播

关键要点（AI生成）

财务表现：
- Tempus AI 报告称，2025年第四季度总收入增长超过33%，这一增长显著受益于对Ambry的收购。
- 诊断业务在单位增长方面表现突出：肿瘤学增长29%，遗传学增长23%。
- 数据业务（许可和应用）增长强劲，其中Insights在本季度增长了69%。
- Tempus AI 的净收入留存率为126%，表明客户留存率高且现有客户的收入有所增加。
- 展望未来一年，Tempus AI预计收入将达到$15.9亿，调整后的EBITDA约为$6,500万正值。

业务进展：
- Tempus AI 正在着力扩展其AI能力，特别是通过Paige Predict及其他AI模型，以增强诊断和数据业务的服务能力。
- 与大型制药公司签订了重要合同，推动总合同价值（TCV）超过$11亿。
- 在微小残留病（MRD）检测领域取得重大进展，并预计在肿瘤初发检测领域将有重大突破。

机会：
- Tempus AI凭借庞大的专有数据集和与医院的广泛联系，占据了独特的竞争优势。
- 借助人工智能和数据驱动的洞察，诊断领域有机会增强和扩展服务内容。
- 与大型制药公司的强大合作可能会增加对数据服务的需求并强化其地位。

下一季度指引：
- 对于2026财年，Tempus AI预计收入将符合25%的长期增长目标，诊断和数据业务均有强劲贡献。
- 数据业务预计下一季度将增长约40%。
- 迁移和调整可能使诊断领域的平均售价（ASP）提升超过$500。

风险：
- MRD检测领域的调整和进步可能面临报销延迟或要求，这可能会影响财务结果。
- 持续需要提升肿瘤初发检测能力以保持竞争力。

完整记录（AI生成）

主持人

大家好，感谢您的耐心等待。我叫Tina，今天由我来为您主持电话会议。在此，我谨代表Tempus AI欢迎各位参加2025财年第四季度业绩电话会议。[操作员说明]

现在我很荣幸地将电话转交给投资者关系副总裁Liz Krutoholow，请开始。

Elizabeth Krutoholow

谢谢，Tina。大家下午好，欢迎参加Tempus 2025年第四季度及全年业绩电话会议。今天下午，Tempus发布了截至2025年12月31日的季度和年度业绩。新闻稿及本季度概述与最新演示文稿均可在我们的投资者关系网站上查阅。今天加入我的还有Tempus创始人兼首席执行官Eric Lefkofsky以及首席财务官Jim Rogers。

在我们开始之前，我想提醒您，在今天的电话会议中，管理层可能会做出一些前瞻性声明，这些声明受制于可能导致实际结果与预期有重大差异的风险和不确定性。有关这些风险的讨论，请参阅我们提交给美国证券交易委员会的10-K表格及其他后续文件。在本次电话会议中，我们将讨论非GAAP财务指标，这些指标并非根据公认会计原则编制。

在收益报告中包含了这些非GAAP财务指标的定义及其与最直接可比的GAAP财务指标的调节，该报告可在我们的投资者关系页面上查看。现在，我将电话转交给Eric。

埃里克·莱夫科夫斯基

谢谢，Liz。2025年对Tempus来说是非常出色的一年，我们的两项业务都实现了快速增长，并且远超预期。考虑到Ambry的收购，我们核心业务的总收入增长超过了33%，显然这一数字还更高。如果看我们的两大主要业务板块，我先从诊断说起。在肿瘤学方面，我们的单位增长率达到了29%，并且整年都在加速增长。

我们强调了我们的MRD（微小残留病灶）增长率实际上达到了惊人的56%季度环比增长。遗传学领域表现稳定，单位增长率为23%。因此总体来看，我们的诊断业务正在加速，并且超出预期。至于数据业务，其增长更为迅猛。它主要由两条产品线组成：我们的许可业务和应用业务。

我们的许可业务（或称为Insights）在计入阿斯利康一次性认股权证的影响后，本季度增长了69%，我们预计本季度的增长率约为40%。总合同价值超过$11亿，最重要的是，过去几个季度其增速一直快于收入。净收入留存率为126%，综合考虑，这是一个非常强劲的表现。

我们预计将达到$15.9亿，这与我们25%的长期增长预期一致，并且调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）大约为正的$6,500万。我们的资产负债表表现良好，我们的产品反响积极，我们在人工智能方面的优势也在持续显现。因此总体而言，我们将迎来一个非凡的2026年。在此，我很乐意回答大家的问题。

主持人

[操作员提示] 我们第一个问题来自摩根士丹利的Kallum Titchmarsh。

Kallum Titchmarsh

Eric，我想从财务数据方面放大视角，我相信这部分会被覆盖到，我们可以再扩展一些。市场对于人工智能以及其生态系统中的价值分配有些焦虑。显然，我们现在看到传统的人工智能公司正在进军医疗领域。所以我想知道，您认为自己的数据优势是如何受到保护的？

我想顺着这个话题问一下，为什么您认为与您合作的大型制药公司，特别是在“洞察”业务领域，会继续回头寻求更多合作？第一季度的指导显然是强劲的，但我也在关注这一点。

最后一点，我感兴趣的是，您从这些客户那里收到的反馈是否表明他们因为您的服务而在自身工作中变得更为高效？能否分享一些成功案例或您在现场听到的一些情况，我们会非常感激。

埃里克·莱夫科夫斯基

是的，我认为围绕人工智能，尤其是大语言模型或大多模态模型的最有趣的商业模式，确实围绕着用于训练模型的专有数据访问权，以及生成洞察后通过专有渠道进行分发的能力。正如我们之前讨论过的，Tempus AI在这方面具有独特的优势，我们在大规模上同时具备这两者。

我们拥有超过450 PB的多模态连接数据，这些数据来源于我们的诊断业务，可以实时提供洞察，实时连接结果和响应，能够纵向跟踪患者、获取丰富的分子数据和成像数据。因此，我们拥有这一非常独特的专有数据集，可以用来训练人工智能、训练模型。

而一旦我们生成了某种见解或上下文信息并希望将其交到医生手中，由于我们与超过5,500家医院相连，拥有超过8,500名定期订购服务的肿瘤学家，还有数千名其他医生和其他领域的专家，我们能够将这些见解实时地作为常规临床护理的一部分来交付。

这就是我们的独特之处，如果有人想复制我们的数据业务，他们必须重新生成所有这些实时数据，这非常难以做到。你必须与供应商签订合同，必须获取数据，必须解决IT问题。你还必须构建数据结构，并开发使数据有用的技术。这是我们在过去十年中一直在努力的巨大工程。

我认为正是因为我们所做的一切——建立数据管道、协调和组织数据、围绕数据打造技术，我们才有了独特的服务，其他人无法复制。因此，如果你看看我们的数据业务规模，几年前人们认为我们无法实现$1亿的数据收入。而现在，我们的收入已经是那时的4倍，并且即使在这样的规模下，预计还将增长40%。我们的净收入留存率达到了126%，这意味着我们的客户平均每年比前一年订购更多。

各种证据表明，我们的最大客户持续续约，这些合同不断延长。过去几年我们已经宣布了不少这样的案例。这是因为我们展示了真正的价值——我们的数据为客户带来了实实在在的价值，使他们能够利用我们的数据和技术更明智地选择要推进的资产，优化早期发现项目，设计更智能的二期和三期临床试验，招募合适的人群并在正确的时机加速药物审批和上市。这就是为什么数据业务正处于一个关键时刻，其增长实际上正在加速。

主持人

您的下一个问题来自Guggenheim的Subbu Nambi。

Subhalaxmi Nambi

今年第一季度初，你们推出了Paige Predict。鉴于您之前提到过，预计今年这项业务不会对收入产生有意义的贡献，您能否谈谈当样本量不足（QNS）时，这种新增能力的战略价值？在xT和xR的情况下这种情况发生的频率如何？

还有一个简短的问题给Jim。对于Jim，虽然预计未来几年ASP将超过2,200，但您对2026年的指引有何预期？

埃里克·莱夫科夫斯基

好的。我先回答Paige Predict的问题。我们有一些内容——我建议您阅读我们的公开信。我们在信中尝试阐明了部分内容。但我们长期以来一直讨论的是，围绕这些诊断方法及其相关技术，存在巨大的背景化优势。这不仅仅是关于拥有某项检测的最新版本或进行某种湿实验室改进的研究，这类进步意义有限。

如果您看看我们的增长，以及我们的增长在如此规模上依然强劲的原因，很大程度上是因为我们拥有一项技术优势，这让医生们更愿意订购我们的产品，因为他们能从这些产品中获得更多的洞见。这些洞见包括我们提到的一些例子，比如Paige Predict和我们的免疫评分（Immune Profile Score），还有数十种其他洞见。例如，以Paige Predict为例，我们已经开发出了一种技术，在大规模情况下可以对病理切片进行数字化处理，并通过这些病理切片生成洞见，从而预测我们在下一代测序中会出现的突变。

拥有一个系统的好处是，你可以对大量患者进行测序，追踪基因突变，将病理切片数字化并进行跟踪，从而可以开始关联这些数据。所有的下一代测序都存在一定量的误差，这是使用Illumina和其他测序公司技术过程中固有的问题，因为你在对患者进行测序时无法获得100%的输出结果。因此，在某些情况下——虽然比例很小，但确实存在一些情况，结果无法返回给医生。能够将病理切片数字化并在测序失败时依然提供洞察，这使得我们的测试比其他公司的更好一些。而我们能够在数小时内生成这些结果的事实，也使我们能够更快地提供这些洞察。

所以同样的道理，如果你看我们的免疫评分模型，我们可以查看我们生成的多种多模态数据，可能是数字化的病理切片，可能是来自RNA的转录组学数据，也可能是DNA数据，并且可以改进传统生物标志物如肿瘤突变负荷等。我们生成的每一个洞察，再次强调，并不是单独某一个洞察成为医生选择我们的原因，而是这些洞察不断累积起来的结果。如果你看看我们正在进行的基础模型研究，我们认为这不仅不会减缓进程，反而会大大加速这一过程。因此，就目前而言，我们比其他公司好X%，因为我们能生成Y%更多的洞察，你应该预期在未来几年内这种优势会显著扩大。

詹姆斯·罗杰斯

关于ASP的问题，第四季度的ASP大约为$1,640，环比增长了约$40。正如我们在投资者报告和JPM会议上提到的，基于当前组合的情况，我们认为ASP还有$500或超过$500的上行空间，这主要由几个因素驱动。其中之一是从LDT版本向FDA批准版本的xT CDx持续迁移。正如我们之前所说，我们计划到2026年底，大部分检测量将转向FDA批准的版本。因此，从ASP的角度来看，这是2026年最大的影响因素。

我们还宣布，已向FDA提交了xF（我们的液体活检产品）。这在2026年可能不会对ASP产生太大影响，但随着进入2027年，它将开始有所贡献。最后，商业支付方还有一些上行空间，我们正在逐步争取。这就是整体情况——这三项举措将会带来$500的上行空间，其中xT CDx是最主要的推动力，这将在2026年期间逐步显现。

主持人

下一个问题是来自Needham & Company的Ryan MacDonald。

瑞安·麦克唐纳

所以我的问题是给Eric的，你刚刚谈到了基础模型以及它如何能够指数级地帮助叠加算法开发和未来更多模块的研发。能否给我们更新一下该基础模型的开发进展？我记得你上个季度提到过，预计2026年第一季度会有第一个版本的模型完成。所以我想知道这个模型是否已经发布，它的表现是否符合预期？

然后对于Jim，我很好奇的是——你刚才提到了ASPs，但我更想了解你是如何看待2026年指南中肿瘤学特别是遗传学领域的潜在假设是如何支撑其体积增长的？

埃里克·莱夫科夫斯基

好的，我先来回答。基础模型在第一季度有一个交付目标，我们需要达到阿斯利康设定的一些基准。我们认为我们已经达到了所有这些基准，并已全部提交给阿斯利康。他们现在正在测试这个模型，但我们对模型的表现感到非常满意。因此，这些努力将继续推进。我们还设置了一个特定集群，包含略多于1,000台H200s，专门用于该肿瘤学基础模型。我们也采购了第二个超过500台GB200的集群。因此，就实际计算能力而言，它比第一个集群更强。

我们正在运行更多的内部模型，不仅是在肿瘤学领域，而是贯穿我们的所有数据，因为我们拥有大量的放射学、病理学、心脏病学、神经心理学等数据。因此，我们对这些模型所能带来的价值充满信心，并且正在加倍努力。我们认为它们将对我们诊断业务产生催化作用，因为我们不断将洞察力注入检测中，使我们的检测比其他产品更智能、更好。这将成为增长的加速器。此外，我们还计划通过数据业务传播这些洞察力，为我们的客户创造更多价值。

詹姆斯·罗杰斯

是的。关于诊断业务潜在的量假设，正如Eric提到的，肿瘤学在第四季度增长了29%。第一季度开局良好，所以我们并未看到这一增速放缓。在遗传学方面，第四季度的量增长了23%。正如我们之前讨论过的，我们在信中也强调了，随着我们逐渐度过一些市场份额的增长，预计增速会继续趋缓。2026年遗传学的增长率可能会有一些波动。

因此，我们在信中提出了这种长期高两位数增长率的预期。可能第一季度略低，然后全年逐步回升。虽然可能会有一些波动，但我们认为高两位数的增长率仍然是可以实现的。所以对于肿瘤学业务，我们感到非常有信心。至于遗传学业务，正如我们所预期的，由于一些市场份额的增长逐渐被消化，增速有所减缓也是预料之中的。

主持人

下一个问题来自BTIG的Mark Massaro。

马克·马萨罗

恭喜你们取得强劲的一年业绩。我认为在信中你们提到了MRD的检测量在本季度达到了4,700次。我记得你们提到过，如果整个销售团队都在推广它的话，这个数量可能会达到20倍。那么我的理解是否正确：大约只有5%的销售团队在第四季度推广MRD？或者是否应该这样解读：如果每个人都参与推广，第四季度的数量可能会达到20倍？还是说20倍更高是一个长期目标？

埃里克·莱夫科夫斯基

是的，我是说——显然这只是一个假设，所以无法确切知道Q1的情况会怎样。我们只是想强调我们的MRD产品的超强竞争力——主要依据是我们完成了4,700次检测，环比增长了56%，不是同比增长，而是季度环比增长，并且我们对此进行了高度限制。目前，推广MRD的销售人员占总销售团队的比例很小。如果我们放开限制让所有人都参与推广，理论上它的数量可能会增加20倍。

当然，究竟是否能达到，只有在放开限制后才能知道。但我们的意思是，在严格限制销售的情况下，增长已经异常强劲。最终我们会放开这些限制，这取决于报销政策以及适当的时机，但我们打算随着时间推移逐步放开并在市场上全面铺开。比如像Natera这样的公司，他们的报销条件很好，但也花了相当长的时间才建立足够广泛的覆盖范围，从而使其在财务上可行。我们很幸运能够以一种明智且合适的方式逐步放开，而不至于造成财务混乱。

当我们审视我们的诊断平台时，它显然广泛连接于遗传学分析、治疗选择（包括实体瘤和液体活检）。当考虑到我们拥有的EHR连接数量、整合数量以及深入嵌入美国如此大比例的肿瘤市场的工作流中的销售队伍时，我相信一旦我们放开限制，我们将成为一家非常大的MRD供应商。

主持人

您的下一个问题来自Canaccord Genuity的Kyle Mikson。

未知分析师

我是[Darren Kirstein]，代替Kyle Mikson提问。那么，从宏观角度来看，在肿瘤学领域，我想请您对检测提供更多的清晰说明。您简要提到了ASP和数量动态，但能否详细谈一下2026年及以后xT、xR、xF、xH和xE的主要增长驱动因素分别是什么？

埃里克·莱夫科夫斯基

我甚至不知道如何回答这个问题。这是一个相当广泛的问题。但我想说的是，我们在信中提到过，我们主要的平台优势推动了我们的增长。这种平台优势，即我们对诊断进行上下文化处理的事实，我们将临床数据与分子数据相结合，我们拥有如此全面的分析能力，这些优势在xT（我们的DNA分析）中存在；同样也存在于xR（我们的RNA分析）、xF（液体活检）、xH（我们的血液学产品——顺便说一句，今年我们将推出全基因组血液学产品）、以及xE（我们的全外显子组分析）中。

所以它是贯穿我们整个平台的。并不是说我们有一个驱动因素推动DNA的增长，另一个驱动因素推动RNA的增长。我们的核心技术优势推动了这五种检测方法的增长。

詹姆斯·罗杰斯

我要补充的另一点是，显然市场本身也在增长。因此，在我们的同行中，所有人都在经历健康的增长率。显然，测序在我们的开单医生和最终患者中变得越来越普遍。正如Eric所指出的，这种数据优势让我们能够获取额外的市场份额。

埃里克·莱夫科夫斯基

是的，对我们来说，显然实体瘤的增长速度比其他领域更快。

主持人

我们的下一个问题来自摩根大通的Casey Woodring。

Casey Woodring

您能否详细说明一下2026年数据和服务收入的预测？我知道您提到当前总合同价值（TCV）中有$3.5亿与2026年挂钩。那么，您能否谈谈年内订单的可见性以及相关的时间安排？

另外，或许可以补充一个问题，您对第一季度数据业务40%增长的预期能否拆解一下？也许可以谈一下这将如何在洞察和试验之间分配，以及目前基础模型Pathos与阿斯利康相关的贡献？

埃里克·莱夫科夫斯基

正如我们在摩根大通会议上提到的，订单量非常强劲，以至于我们对2026年的收入组成有了前所未有的清晰可见度。我们在摩根大通会议上再次指出，通常情况下，我们在特定年份中约有$1亿的收入来自当年的订单，这意味着有人需要数据，而我们在同一年内交付了这些数据。

因此，已经有如此高比例的收入为2026年确认下来，这意味着我们将尽最大努力管理数据业务的增长，因为它在进入2026年时有着极大的系统性增长驱动因素。这直接表明订单与收入之间的强关联性。我们手头已积累了超过$11亿的订单量，其中大部分将在2026年生效。所以，我们在今年开局非常强劲，并且对我们的数据产品需求旺盛。我们似乎处于一个独特的位置，正逐渐拉开与竞争对手的距离。因此，这项业务正处于非常好的发展时期。

至于其他部分的分解，我们的数据和应用业务中绝大部分是数据许可，它占据了最大的份额。其余部分相对较小，但它们加起来构成了另一块内容——即我们的临床试验匹配业务TIME、名为Next的护理差距产品，以及一些与此相关的辅助产品。

主持人

我们的下一个问题来自沃尔夫研究公司的Douglas Schenkel。

Colleen Babington

我是Colleen，代表Doug提问。您提到2025年底临床肿瘤学业务实现了接近30%的高增长率。我们应该如何考虑这一增长在今年和明年的持续性？此外，在液体活检与组织CGP增长方面，您如何看待今年的趋势？关于xF重复检测的情况，您能分享更多信息吗？另外，是否应继续假设xF约占临床肿瘤总体积的25%？

詹姆斯·罗杰斯

是的。所以我会先开始，然后Eric，你可以补充。关于29%的增长及其表现，正如我之前提到的，我们在第一季度有一个良好的开端。因此我们并没有看到肿瘤学增长率出现大幅放缓的情况。显然，随着规模不断扩大，继续保持同样的增长率确实不易，但我们已经有了一个良好的开端。

关于细分情况，除了MRD（微小残留病灶）的增长显著快于其他产品组合外，我们在xT和xF方面均看到了强劲的增长。XF可能比固态增长稍快，但差异并不大，这是我们长期以来一直观察到的趋势。因此，在展望2026年时，我们并未看到产品结构出现显著变化。

埃里克·莱夫科夫斯基

是的，我再补充几句。我们的指引意味着同比25%的增长。我们已经指出，遗传学业务的增长较慢，全年来看，我们认为其增长率在高十几至中高十几左右。此外，我们也有一些历史上的非增长型业务，例如我们相对较小的CRO业务（规模为$2,000万），我们不再投入时间在这类业务上。

因此，Ambry为您带来的部分收入——包括相当可观的一部分收入增长显著低于25%，这意味着我们的数据业务和核心肿瘤诊断业务正在以超过30%的速度增长，对吧？正如我们去年告诉市场的那样，我们预计核心业务将实现约30%的增长，最终达到33%；我预计今年的情况类似，对吧？通过计算可知，这些业务的增长率将在30%左右甚至更高，因此它们非常健康。

液体活检的增长速度略快于固体活检，这对我们而言是一个长期趋势。我们不会披露每项业务的具体细分，但液体活检确实在更快地增长。两者都非常健康，并且增长并非由单一因素推动。并不是某种重复测试、并发测试或某一种测试产生了不成比例的影响。我们只是看到了非常坚实的固体活检增长，液体活检的增长稍微更好一些，这也是一个长期趋势。越来越多的人希望获得肿瘤正常谱分析的好处，越来越多的人需要DNA和RNA的优势，还有更多人希望我们提供智能化的综合平台。因此，我们在肿瘤领域的单位增长非常强劲，没有任何放缓迹象。

主持人

下一个问题来自William Blair的Andrew Brackmann。

安德鲁·布拉克曼

Eric，自从您完成收购Ambry已有一年多的时间。回溯到宣布该收购时，这一交易的核心论点之一在于贵公司能够生成覆盖整个药物肿瘤检测范围的数据。那么，现在它已经成为公司的一部分一段时间了，能否从这个角度谈谈这次收购的表现，以及它如何促进了数据业务的增长？

埃里克·莱夫科夫斯基

是的。所以我们列举了收购Ambry的多个原因。其中最重要的原因是为了扩展我们检测组合的综合能力。所以如果有人问我，你们为什么要买Ambry？我会说主要原因不是数据，而是因为Ambry有非常强大的遗传学背景。越来越多的客户希望获得一个综合解决方案。我认为我们之前已经提到过这点，我深信从长远来看，对于治疗癌症患者而言，这将像电商购物者在线购物一样。比如我不会在一家电商网站买书，在另一家买衣服，再换一家买消费电子产品等等。我会去亚马逊，因为他们几乎拥有我需要的一切。我相信未来在测序领域也将如此。

因此，越来越多的医疗服务提供者希望找到能够帮助他们管理风险、帮助他们在患者确诊后进行治疗，并帮助他们在治疗后对患者进行监测的服务方。所以我们希望有一个广泛的产品菜单。与此同时，我们还看到越来越多的医疗合作伙伴——这显然对患者有利——愿意向像我们这样的平台贡献去标识化的数据，以加速研究和药物发现与开发。这是一个非常大的趋势，我认为这不会停止。

每年仍有600,000人死于癌症。我们在根除癌症方面取得的进展远远不够。因此，我认为你看到的是一种机构间的运动，这些机构表示我们必须帮助减少浪费，确保这些患者得到更好的药物，并更快地将其推向市场。因此，我们认为这是一种持续的运动，也是对我们所收集的去标识化数据的一种益处，并将其带入市场。

主持人

我们下一个问题来自TD Cohen的Dan Brennan。

埃里克·莱夫科夫斯基

听不到你说的话。

丹尼尔·布伦南

抱歉，Eric。或许可以就MRD和Insights提一个问题。关于MRD，第一代CRC检测有什么更新吗？我知道它正在MolDX审核中。这方面有什么细节吗？关于下一代无肿瘤样本检测，你们是否讨论过预期会带来什么样的性能优势？显然，你们今年计划提交两个肿瘤类型的申请，此外你们还在信中提到了另外两种类型。我想知道，与现有的无肿瘤样本检测相比，你们认为这能带来哪些性能提升？

埃里克·莱夫科夫斯基

是的。我们现在正与MolDx反复沟通。但我们没有具体说明何时解决，因为我无法控制MolDx。可能一个月内会有报销结果，但也可能需要更长时间。我不确定。我们也没有明确指出这一点，因为它与我们目前的MRD产品并不特别相关，我们的MRD产品大约95%是基于肿瘤信息的。由于我们主要在市场上推广的是与Personalis合作的基于肿瘤信息的产品，这代表了我们当前市场渗透的绝大部分。而这款特定的产品，虽然我确实预计MolDX会予以报销，但并不会成为改变局面的关键因素，因为目标一直在变化。所以现在发生的情况是，无肿瘤样本检测产品必须变得越来越好，才能真正具有竞争力。

在结直肠癌（CRC）中，我认为要过相当长的一段时间，才会出现大量检测量从基于肿瘤组织的检测转向无肿瘤组织的检测。所以我认为无肿瘤组织的市场要么是间歇性的，要么是针对那些由于某种原因无法获取组织样本的患者。但在结直肠癌中，组织样本非常普遍。因此我认为，在这种亚型中，基于肿瘤组织的检测会在一段时间内占主导地位。还有其他亚型，例如肺癌，组织样本较为稀少，我认为无肿瘤组织的产品可以在那里表现得相当不错。

我们意识到我们的第一版检测方法并没有达到预期效果。因此，与其运行大量研究来收集样本——我的意思是大量的研究——我们决定转向开发第二代检测方法。我们不想把这些非常珍贵的研究样本浪费在旧版本上，而是希望转向新版本。所以我们进行了调整，并且很幸运的是，我们所做的每件事都考虑到了全面产品组合的理念。

我们很幸运地拥有一款无肿瘤组织的产品在市场上表现出色，甚至超出了我们实际需要或期望的量。所以我们并不需要特别去推动无肿瘤组织产品的加速。不过，第二代产品进展顺利，我预计在某个时间点，我们会拥有一个非常不错的检测市场。

主持人

下一个问题来自Loop Capital Markets的Mark Schappel。

马克·沙佩尔

Eric，每年年初通常是公司调整其销售组织和进入市场策略的时候。首先，请问您今年是否对销售团队实施了任何重大变更？其次作为跟进，请简要说明您认为公司未来一年的关键投资重点是什么？

埃里克·莱夫科夫斯基

关于销售团队，我们并没有进行重大的重组。显然我们在25年初已经完成了这项工作，并宣布了它的影响。好消息是我们正在逐步摆脱这一阶段。至于优先事项，它们依然保持不变：将技术和人工智能的优势广泛应用于诊断领域，并确保每一个决策——无论是临床决策还是研究决策——都是基于数据驱动的。鉴于我们在业务扩展方面发展迅速，我认为我们会继续沿着这条道路前进。

主持人

我只是想深入探讨一些关于平均售价展望和毛利率影响的问题。

布拉德利·鲍尔斯

我想深入探讨一下平均售价（ASP）的展望以及可能对毛利率产生的影响。显然，随着2,200测试的前景带来了很多上升空间，我想了解一下对于毛利率的预期应该是什么。假设成本保持不变并做一些计算，基因组学方面的毛利率似乎会超过70%。您如何评价这一进程？这与ASP是1:1的关系吗？还是我们应该考虑一些抵消因素？

詹姆斯·罗杰斯

是的。我认为当——显然，任何时候平均售价（ASP）上升，都会导致毛利率的提升。我认为我们的做法一直是，随着平均售价的上涨或测序成本的下降，重新评估应该在多大程度上扩大检测项目的规模以生成更多数据。这显然对患者和医生都有好处。因此，这是我们每年都会做的事情。

我们并不像一些同行那样，依赖于在诊断产品线中最大化毛利润，因为我们有诊断和数据这两块业务。尽管如此，随着平均售价的提高，我们预计会看到一些毛利润的增长，但同时也会权衡，确保我们向市场提供的检测项目尽可能广泛，因为它显然有许多下游影响。

主持人

目前没有其他问题排队。现在我将把电话转交给Liz Krutoholow进行闭幕致辞。

Elizabeth Krutoholow

感谢大家今天加入我们的会议。我们期待下一季度再次为大家更新进展。祝大家有个愉快的一天。

主持人

再次感谢大家今天参加我们的会议。本次电话会议到此结束。现在您可以断开连接了。

详情请见Tempus AI 投资者关系

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