花街小報（2月19日）：美股週三小幅收高，英偉達帶動大科技板塊回穩，風險情緒仍偏謹慎，修復行情能否持續待觀察

摘要：美股週三小幅收高，標普500指數上漲0.56%，納斯達克指數上漲0.78%，道瓊斯指數上漲0.26%，羅素2000指數上漲0.45%。AI訂單相關消息推動英偉達走強，科技板塊情緒有所修復；不過，美債收益率走高仍讓利率敏感板塊承壓，指數整體呈現溫和上行的節奏。兩週維度上，大盤延續「傳統行業相對強，科技相對弱」的結構。VIX回落至19.62，單日下跌3.30%，恐慌情緒略有降溫，但市場仍偏謹慎，修復行情的持續性仍有待觀察。大類資產方面，黃金上漲2.02%，原油大漲4.37%，比特幣回落1.54%，美元指數走高0.64%。

一、大事件

1、聯儲局公佈1月FOMC會議紀要聯儲局發佈1月會議紀要，市場據此重新評估政策路徑與風險平衡。紀要強化「再校準」預期，資金對利率敏感板塊的定價更趨謹慎，收益率端的變化也成爲當日市場分化的重要背景。

2、 Hassett抨擊紐約聯儲關稅研究引發爭議白宮經濟顧問Hassett公開批評紐約聯儲關稅研究結論，並要求對研究人員進行紀律處理。此舉令市場對政策溝通與機構獨立性的討論升溫，也讓「政策不確定性」再度成爲投資者需要計入的風險變量之一。

3、油價收漲逾4%，地緣風險推升供給擔憂美伊緊張升級與俄烏談判無突破，引發市場對供給端的擔憂，油價單日大漲4.37%。能源板塊隨之走強；與此同時，油價上行也讓通脹預期有所抬頭，成本端壓力的討論再度升溫。

二、大趨勢

兩週維度上，DIA表現最佳（2周：2.29%），QQQ最弱（2周：-3.18%），短線延續「傳統行業相對強，科技相對弱」的結構。三個月維度，小盤股明顯領先，IWM三個月上漲8.84%，SPY同期僅漲1.61%，結構上小盤佔優更爲突出。廣度層面，RSP三個月跑贏SPY（3月：7.66% vs 1.61%），顯示上漲並非只由少數權重拉動，行情擴散度更好。風格上，價值股延續優勢，SPYV三個月上漲5.60%，成長股SPYG同期下跌1.72%，且成長短期回撤更深（2周：-3.21% vs 2.62%）。科技巨頭MAGS兩週下跌5.03%，權重端壓力仍未完全釋放。

三、市場情緒

VIX回落至19.62，單日下跌3.30%，恐慌情緒略有降溫。CNN恐懼貪婪指數升至40（前一日38），但仍處於偏謹慎區間。市場廣度方面，前一交易日NYSE上漲家數略高於下跌家數（約1.02：1），納指下跌家數略佔優（約1.07：1），成交量17.76B低於20日均值20.70B，說明風險偏好回升仍較剋制。期權端最新可得Put/Call約0.88，對沖需求不算突出，但資金並未明顯轉向激進。

四、行情掃描

1、指數ETF科技權重修復帶動下，QQQ上漲0.75%，爲指數ETF中表現最強；DIA上漲0.23%，漲幅靠後。指數整體漲幅有限，顯示反彈仍以結構性修復爲主，尚未擴散到更廣的權重與風格板塊。

2、行業板塊油價大漲推升能源板塊，XLE上漲1.92%，成爲當日領漲主線。與之相對，收益率上行令防禦與地產板塊承壓，XLU下跌1.66%，XLRE下跌1.34%，高股息資產吸引力階段性走弱。科技板塊在AI情緒回暖下回升，XLK上漲1.03%，但利率端的牽制仍使板塊內部分化更爲明顯。

3、七大科技股AI大單催化下，英偉達上漲1.63%，資金繼續聚焦核心算力鏈。特斯拉僅小漲0.17%，彈性偏弱，龍頭內部延續「強者更強、邊緣標的觀望」的格局。

4、中概股中概股整體波動有限，富途上漲2.40%居前，騰訊音樂下跌0.26%相對落後。資金仍以交易性修復爲主，板塊層面尚缺乏能夠推動一致性上行的明確催化。

5、加密貨幣及概念股比特幣回落1.57%，加密市場情緒偏弱。RIOT上漲5.73%領漲板塊，MSTR下跌2.70%落後，礦企與策略股走勢分化，波動性仍處高位。

$納斯達克100指數 (.NDX.US)$ $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $道瓊斯工業平均指數ETF-State Street SPDR (DIA.US)$ $羅素2000指數 (.RUT.US)$ $羅素2000ETF-iShares (IWM.US)$ $Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$ $美元指數 (USDindex.FX)$ $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ $黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$ $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ $比特幣 (BTC.CC)$ $BTC/USD (BTCUSD.CC)$ $以太幣 (ETH.CC)$ $ETH/USD (ETHUSD.CC)$ $以太坊ETF-iShares (ETHA.US)$ $英偉達 (NVDA.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $亞馬遜 (AMZN.US)$ $谷歌-C (GOOG.US)$ $微軟 (MSFT.US)$ $蘋果 (AAPL.US)$

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