【有奖】加密王者放榜在即！股价蛰伏良久，Coinbase能否讲出新故事？

$Coinbase (COIN.US)$将于美东时间2月12日（周四）盘后发布最新业绩。在比特币从高位回撤、市场情绪降温的背景下，「加密交易所一哥」的成绩单将直指市场真实温度，是逆风彰显韧性，还是随波显露疲态？市场正屏息以待！

市场预期2025年Q4营收为18.46亿美元，同比下滑18.7%，环比小幅下滑；净利润为2.89亿美元，同比下滑77.63%。核心看点在于，传统交易收入因市场降温而下滑已成定局，但公司押注的未来增长引擎是否已轰鸣启动？

1. 传统动能（现货交易）正面临短期逆风

随著市场降温，Q4 现货交易额预计同比大幅下滑，这直接影响了最核心的收入来源。牛友们需关注管理层对散户活跃度回升的展望。

2. 新增引擎（衍生品与稳定币）能否火力全开？

衍生品「王牌」：去年8月收购的Deribit（衍生品交易所）在本季度迎来首个完整贡献季，机构衍生品收入预计大幅增长，这能否完全抵消现货的疲软？

稳定币「印钞机」：USDC稳定币的市值及利息收入持续增长，已成为极具韧性的现金牛业务。这块「压舱石」在本季分量有多重？

3. 未来叙事（全景交易所）：故事讲到哪了？

公司力推的Base链、质押服务及「全景交易所」生态，虽目前收入占比不大，但决定了其能否突破「单纯交易平台」的估值框架。电话会中关于生态建设与监管进展的指引，或是影响长期信仰的关键。

加密货币市场在2026年开局经历了过山车行情， $Coinbase (COIN.US)$股价也随之深度回调。最新行情显示，其股价在2月10日收盘于162.51美元，当日下跌2.83%，较2025年7月的历史高点跌幅已超过60%。这种「下跌再下跌」的走势，已将市场的悲观预期充分计价。

2月6日暴力反弹后，近两个交易日股价陷震荡格局，似在静待一份关键业绩指引方向。这份业绩会是「利空出尽」的转捩点，还是「叙事证伪」的开始？

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