花街小报（2月5日）：美股周三走势分化，风险厌恶略抬头，科技股再承压，纳指重挫1.51%；资金转向防御，道指逆势上涨

摘要：美股周三走势分化。标普500指数下跌0.51%，纳斯达克指数下挫1.51%，道琼斯指数上涨0.53%，罗素2000指数回落0.90%。芯片与软件板块抛压扩散，叠加部分公司财报指引偏弱，科技权重回吐带动成长股再度承压；与此同时，资金转向防御与高分红板块，传统权重相对抗跌，支撑道指翻红。大类资产方面，黄金上涨0.38%，原油下跌0.97%，比特币下跌3.42%，美元指数小幅走高0.27%。

一、大事件

1、财政部长Bessent谈及美联储独立性，引发政策不确定性讨论Bessent在听证中提到总统可干预美联储决策，同时又强调独立性的重要性，引发市场对政策边界的讨论。相关表态在一定程度上抬升不确定性，可能扰动市场对利率与美元的预期。

2、ADP私营就业仅增2.2万人，经济动能疑虑升温ADP数据显示，1月私营部门就业仅增2.2万人，显著低于预期，服务业动能放缓的信号更为清晰。偏弱数据让市场对增长前景与利率路径的分歧升温，风险资产定价随之承压。

3、科技股再度承压，财报指引拖累芯片与软件科技权重再遇抛压，芯片与软件股在财报指引与AI商业化担忧下集体走弱，纳指压力尤为明显。权重股回落放大指数跌幅，同时也推动资金继续向非科技与防御板块轮动。

二、大趋势

三个月维度内，小盘股依旧跑赢大盘股，IWM三个月上涨7.05%，显著高于SPY的1.27%，显示资金中期仍愿意向中小盘分散；工业股DIA三个月上涨3.30%，明显跑赢科技权重QQQ的-0.87%，传统权重的相对优势仍在。市场广度上，RSP三个月跑赢SPY（5.83% vs 1.27%），涨势分散格局未破，但2月3日广度数据显示纳指新低多于新高，提示科技权重仍偏弱。风格轮动方面，价值风格SPYV三个月上涨4.08%，领先成长风格SPYG的-0.96%，价值偏好仍占上风。短期动量上，QQQ两周涨幅加速至1.23%（此前两周0.10%），但当日科技板块回撤，短期动量与盘面表现出现背离。

三、市场情绪

VIX收于18.64，上行3.56%，风险厌恶略有抬头。CNN恐惧贪婪指数降至41（前一日44），情绪回落至“中性偏谨慎”。广度方面，最新可得的2月3日数据显示NYSE上涨家数占54%，Nasdaq上涨家数占42%，新高/新低（NYSE 281/127、Nasdaq 307/417），科技权重相对偏弱。

四、行情扫描

1、指数ETF道指ETF（DIA）上涨0.50%，传统权重表现更稳，资金更偏向现金流确定性较强的板块。纳指ETF（QQQ）下跌1.75%，科技权重走弱仍是核心拖累，盘面延续“权重回撤、非权重承接”的结构性分化。

2、行业板块材料板块（XLB）上涨2.35%，贵金属反弹带动资源链修复；能源板块（XLE）上涨2.25%，油价回升带动板块走强。科技板块（XLK）下跌2.79%，芯片与软件卖压扩散成为主要压力来源。房地产（XLRE）上涨1.59%，防御资金回补；必需消费（XLP）上涨1.30%、医疗（XLV）上涨1.25%，防御板块整体偏强。

3、七大科技股苹果（AAPL）上涨2.60%，在科技股整体偏弱的背景下相对抗跌。特斯拉（TSLA）下跌3.78%，市场继续关注机器人与自动驾驶相关不确定性。英伟达（NVDA）下跌3.41%、Meta（META）下跌3.28%、谷歌（GOOG）下跌2.16%，科技权重同步回落。

4、中概股中概股整体走弱。BILI -6.56%、NTES -5.41%、BIDU -4.77%、FUTU -4.02%、TME -3.41%、KWEB -2.91%、BABA -2.76%、PDD -1.15%。当日未见明确的单一催化，更多是随整体风险偏好回落而同步下挫。

5、加密货币及概念股比特币最新报价下跌3.42%，加密市场情绪继续承压。CRCL下跌1.98%，消息面相对平淡；Palantir（PLTR）大跌11.62%，在软件板块走弱的背景下，高估值、高弹性标的遭遇更集中抛售，相关题材热度同步降温。

$纳斯达克100指数 (.NDX.US)$ $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $道琼斯指数 (.DJI.US)$ $道琼斯工业平均指数ETF-State Street SPDR (DIA.US)$ $罗素2000指数 (.RUT.US)$ $罗素2000ETF-iShares (IWM.US)$ $Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS.US)$ $美元指数 (USDindex.FX)$ $美国10年期国债收益率 (US10Y.BD)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$ $黄金/美元 (XAUUSD.CFD)$ $标普500波动率指数 (.VIX.US)$ $比特币 (BTC.CC)$ $BTC/USD (BTCUSD.CC)$ $以太坊 (ETH.CC)$ $ETH/USD (ETHUSD.CC)$ $以太坊ETF-iShares (ETHA.US)$ $英伟达 (NVDA.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $Meta Platforms (META.US)$ $亚马逊 (AMZN.US)$ $谷歌-C (GOOG.US)$ $微软 (MSFT.US)$ $苹果 (AAPL.US)$

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