港股节后行情如何看？
恒指挑战28000点：谁在力撑新高？港股这四大AI主线值得收藏！
相信不少投资者都有这样的疑惑：在AI时代，为何恒生指数的表现反而优于恒生科技指数？在这波港股创下阶段性新高的行情中，究竟哪些公司才是最大的功臣？而随著更多AI公司赴港IPO，港股市场又将迎来怎样的新局面？
哪些公司力撑恒指阶段性新高？
从今年港股的走势来看，恒指累计升近7%，而同期恒生科技指数只有约3%的升幅。事实上，恒指之所以表现强势，归功于其多元均衡的行业分布：其中金融业占比约33.6%，可选消费约21.8%，信息技术约17.2%。相比恒生科技指数，恒指这种「三足鼎立」的权重结构更能客观反映港股市场的全貌。换言之，恒指的走势是宏观经济环境的「晴雨表」，其涨跌取决于经济基本面的整体复苏，而非单一产业的短期爆发。
盘点年内恒指涨幅榜，市场呈现出显著的「百花齐放」态势： 传统板块重焕生机， $新鸿基地产 (00016.HK)$ 与 $中国人寿 (02628.HK)$ 分别录得逾30%及29%的涨幅；科技与新消费齐头并进， $快手-W (01024.HK)$ 、 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 、 $百度集团-SW (09888.HK)$ 涨幅介于18%至29%之间， $泡泡玛特 (09992.HK)$ 亦大涨超23%；与此同时，资源类周期股表现亮眼， $紫金矿业 (02899.HK)$ 、 $中国宏桥 (01378.HK)$ 、 $中国海洋石油 (00883.HK)$ 均由双位数升幅，创新药龙头 $药明康德 (02359.HK)$ 也反弹逾17%。这充分印证了资金并未抱团单一赛道，而是进行了全盘布局。
港股市场将迎来怎样的新局面？
在中美科技博弈持续升级的背景下，港股市场正扮演「缓冲区」的角色，成为中国AI企业连接全球资本的关键节点。
步入2026年， 港交所的铜锣被中国人工智能（AI）公司频繁敲响：硬件侧，GPU双雄壁仞科技与天数智芯接力挂牌，一举填补了港股在核心算力领域的资产空白；软件侧，大模型新贵智谱与MiniMax强势登陆。
据证券时报报道，随著AI企业扎堆上市，有望推动港股向「硬科技融资高地」演进。目前港股与人工智能相关性较强的上市公司数量已经超过40家，可以把它们划分为四条「AI战线」——包括AI算力产业链、包括AI大模型在内的AI软件端、包括手机、汽车、机器人在内的AI硬件端、互联网大厂。
牛牛侧基于此梳理了相关概念股，供投资者参考：
具体来看：
第一条「战线」是AI算力产业链。年初， $壁仞科技 (06082.HK)$、 $天数智芯 (09903.HK)$先后登陆港交所，填补了香港市场在核心算力的空白。其中，壁仞科技聚焦于高端通用GPU与大规模数据中心算力平台，已成为「云端大算力」方向国产通用GPU的重要代表。天数智芯则是国内首家实现通用GPU量产的企业。
另外，A股存储芯片龙头 $兆易创新 (03986.HK)$赴港上市亦赶上了这一波热潮，这家公司是专注于芯片设计业务的半导体企业，产品涵盖Flash、利基型DRAM、MCU、模拟芯片和传感器芯片等，应用于消费电子、工业控制多个终端领域。
除了这些企业外，港股还有 $中芯国际 (00981.HK)$ 这样的集成电路晶圆代工龙头。另外，华虹半导体以及光通信行业的 $剑桥科技 (06166.HK)$ 、 $长飞光纤光缆 (06869.HK)$ 、 $汇聚科技 (01729.HK)$ 、 $FIT HON TENG (06088.HK)$ 均受益于这一波AI浪潮。
其中，今年来长飞光纤光缆已累升逾60%，这家公司是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及综合解决方案提供商，长飞光纤光缆凭借数据通信业务的快速增长和空芯光纤技术的突破，盈利能力逐步修复。空芯光纤以空气为传输介质，其具备更低时延和更低损耗两种主要特性，是未来AI数据中心互联的主要品种。公司通过子公司长芯博创布局的MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务，受益于北美AI数据中心建设，海外业务拓展顺利。
此外，港股市场上还包括 $地平线机器人-W (09660.HK)$ 、 $黑芝麻智能 (02533.HK)$ 、 $豪威集团 (00501.HK)$ 等类似的汽车与专用晶片，以及如 $天岳先进 (02631.HK)$ 、 $英诺赛科 (02577.HK)$ 等半导体封测与材料公司，此外还有专注于算力基础设施与通信的 $中兴通讯 (00763.HK)$ 、万国数据等。
大族数控是中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商，主要从事PCB专用生产设备的研发、生产及销售。
澜起科技是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于云计算和人工智能领域的高性能互连芯片解决方案。
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从底层的晶圆制造到顶层的芯片设计，港股正加速集结AI核心资产，一条具备全球竞争力的算力产业链闭环已然成型。
第二条「战线」是包括AI大模型在内的AI软件端。
年初，大模型公司 $智谱 (02513.HK)$ 、 $MINIMAX-W (00100.HK)$ 先后登录港交所，并不断强势走高也吸引了不少投资者的关注。智谱与MiniMax代表了中国AI商业化的两种典型范式：
– 智谱（ToB）：业务围绕著机构客户，采用模型即服务（MaaS） 模式，具体的业务模式有两种，一种是帮助客户本地定制专属AI模型，一种是在云端帮客户构建AI解决方案。
– MiniMax（ToC）：核心围绕C端应用与流量变现。其估值逻辑更侧重于MAU。财报显示，其原生AI产品付费用户已达177万，企业级机构客户约2500家。
除了备受瞩目的AI新贵，港股软件板块亦有 $美图公司 (01357.HK)$、 $汇量科技 (01860.HK)$等深耕多年的「行业老兵」坐镇。不同于通用大模型的烧钱模式，这些公司凭借在特定领域的长期积累，精准卡位垂直AI赛道（如影像设计、广告营销），率先跑通了从「技术」到「利润」的商业化闭环，迎来了价值重估的新机遇。
第三条「战线」是包括手机、汽车、机器人在内的AI硬件端，这些硬件产品也是AI技术大规模落地的主要载体。
而在汽车领域，则有如比亚迪股份、小鹏汽车等整车制造企业。机器人领域则有如优必选、越疆等公司。
第四条「战线」是互联网大厂。
AI时代的到来， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 、 $腾讯控股 (00700.HK)$ 、 $快手-W (01024.HK)$ 等互联网大厂也纷纷加快AI布局，从算力、芯片、大模型到应用上实现突破。如 阿里明确「云+AI+芯片」战略，平头哥真武PPU累计出货量已达数十万片，超过寒武纪，在国产GPU厂商中属于第一梯队；快手旗下视频生成大模型可灵AI的月活跃用户（MAU）在今年1月突破1200万。2025年，可灵全年收入预计将达到1.4亿美元，远超快手在2025年初定下的6000万美元收入目标。
总结
整体而言，从底层算力、核心模型到智能硬件与应用生态，港股上市公司已构筑起一条完整的AI产业链。这四大板块相互支撑、协同演进，使港股市场超越了单纯的「融资平台」属性，升级为观察与驱动中国AI产业发展的关键枢纽。
然而，转型之路并非坦途。尽管细分赛道龙头的集结有效优化了市场结构，有望重塑以「技术稀缺性」与「长期成长潜力」为核心的估值体系，并吸引全球资金回流，但港股市场要完成这场「华丽转身」，仍需直面多重挑战。
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