新品獲批，巨子生物有望走出「輿論陰霾」？

1月16日，港股「重組膠原蛋白第一股」 $巨子生物 (02367.HK)$ 早盤大幅拉升，盤中一度漲逾5.4%，但隨後轉頭向下；截至發稿前，該股漲幅收窄至1.28%，報36.5港元/股。

此次股價異動背後，是公司前一日披露的重磅產品獲批，爲深陷輿論陰霾注入了一劑信心強心針。

公告顯示，巨子生物全資子公司陝西巨子生物於1月15日收到中國國家藥品監督管理局頒發的關於重組I型α1亞型膠原蛋白及透明質酸鈉複合溶液產品的《中華人民共和國醫療器械註冊證》。

巨子生物表示，本產品獲批，是繼重組I型α1亞型膠原蛋白凍幹纖維之後的又一重要突破，進一步拓展了公司的產品矩陣，體現了集團持續領先的技術研發和產業化實力，同時打開了更廣闊的市場空間，爲公司在肌膚煥活領域的業務發展注入新的增長動力。

作爲重組膠原蛋白賽道的龍頭企業，巨子生物憑藉自主研發的100%人體同源重組膠原蛋白技術，奠定了行業領先地位。旗下可復美、可麗金等品牌均以公司核心原料重組膠原蛋白爲主要功效成分。

近年來，重組膠原蛋白因其生物相容性更佳，愈發受到女性消費者的青睞，市場份額持續攀升。依託行業高景氣度，巨子生物此前多年保持營收與利潤雙增長的良好態勢。

然而，2025年5月，一則來自美妝自媒體大V的發文，將巨子生物推上了輿論的風口浪尖。該大V質疑巨子生物旗下核心品牌可復美產品中重組膠原蛋白「含量過低」。

隨着事件的持續發酵，可復美品牌受到巨大沖擊，對公司短期經營構成了直接壓力，股價也應聲下挫，持續步入下行通道。截至目前，巨子生物股價較2025年5月20 日的歷史高點85.79港元，跌幅近57%，直接腰斬。

有分析指出，此次新品的獲批，或將爲巨子生物帶來新機。該產品獲批後，獲得機構的認可。

中金公司於1月15日研報指出，看好該產品的獲批進一步拓展醫美產品矩陣，印證巨子生物領先技術研發實力。中金公司認爲，前兩款醫美產品獲批已充分驗證公司技術領先性及安全性，且渠道資源及運營經驗可複用性強，後續管線落地有望進一步拓寬醫美業務第二成長曲線。

海通國際也於1月14日研報中表示，巨子生物爲重組膠原蛋白行業領軍者，在安全性、功效性與可持續性上具備顯著優勢；面對2025年膠原蛋白含量爭議短期承壓，公司加速推進「多品牌、多品類、多渠道」戰略，2026年將推出1款醫療器械及5個護膚系列，並啓動東南亞、北美KA渠道出海。

作者：瓶子

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