2026年展望 | 明年美股如何走？新劇本已出：聯儲局票委大換血、中期選舉...這些大事件將左右你的錢包

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在起伏的2025年即將落幕之際，華爾街大佬們正密集發布關於明年市場走勢的預測。

整體來看，華爾街多家大行發表2026年美股樂觀預測，奧本海默（Oppenheimer Asset Management）給出了目前華爾街最激進的預測。該公司首席投資策略師預計，受企業獲利強勁成長和美國經濟韌性的推動，標普500指數將在2026年進一步攀升至8100點。

此外，德意志銀行則首次將標普500目標價調升至8000點；匯豐銀行將2026年標指目標定為7500點，而摩根大通則預測標指將達7500點，若聯儲持續減息，則有望上試8000點。

展望2026年，美股市場將如何走？有哪些大事件值得關注？本文將一一解析。

2026年，美股市場將如何走？

展望2026年，從美銀、摩根士丹利、高盛，到BCA Research，幾乎所有頂級策略團隊，都在傳遞同一個信號：資金將從「講故事的資產」，轉向「對真實經濟更敏感的資產」。

高盛確認2026年全球股市將持續處於多頭市場行情，但指數報酬率預計將低於2025年。市場將進入周期中的「樂觀階段」，雖然投資者信心提升，但漲幅會更加理性。

瑞銀認為，美股明年預計在崎嶇中上行，根據該行自下而上－透過匯總每家公司的獲利預期來計算指數目標的一致預期是，標普500指數到2026年底將上漲16%，達到7900點。相較之下，自上而下－根據宏觀經濟模型來預測指數的策略師平均目標價為7500點，即明年將有10%的上漲空間。

瑞銀指出，目前市場預期樂觀、持倉偏向多頭且估值處於高位，這意味著市場吸收負面消息的緩衝空間有限，因此出現大幅回調的機率高於往常。不過，由於人工智能領域獲利表現依然強勁，且名目成長的上行風險仍占主導，這些回檔應被視為買入機會。

奧本海默認為，受企業盈利強勁增長和美國經濟韌性的推動，標普500指數將在2026年進一步攀升至8100點。該團隊強調，支撐這一樂觀預測的核心在于每股收益（EPS）將持續保持兩位數增長。Oppenheimer預計，隨著美國經濟表現出強于預期的韌性，企業盈利能力將進一步修復，明年整體盈利增幅有望達到12%。這種由業績驅動的上漲邏輯，被視為支撐估值擴張的關鍵因素。

美國知名投資Stifel的首席股票策略師Barry Bannister最新預計，如果美國經濟在2026年保持良好，標普500指數將上漲9%。但一旦經濟衰退來襲，投資人應該做好基準指數迅速下跌20%的準備。

有哪些大事件值得關注？

牛牛梳理了明年一系列重磅大事，供牛友們參考：

首先，進入2026年，聯儲局迎來成員「大換血」。這一人事變動可能加劇FOMC內部分歧，為今年聯儲局降息進程增添不確定性。

聯儲局每年召開八次利率會議，所有12位地區聯儲主席都會討論和辯論貨幣政策，但只有7位美聯儲理事和紐約聯儲主席享有固定的投票權，剩下11位地區聯儲主席中只有四位擁有投票權，每年輪換一次。

此外，據CNBC報道，特朗普可能會在1月第一周任命新的聯儲局主席。現任聯儲局主席鮑威爾的任期將于明年5月結束，特朗普欽點的「親信」即將上任，旨在推動大幅降息、完成鮑威爾一直以來「抗拒」的任務。

其次，美國中期選舉將在明年大部分時間里影響市場。

博彩市場數據顯示，民主黨掌控參議院的概率為33%，但掌控眾議院的概率高達 74%。過去六個月，后者的概率波動極大——高時可達85%，低時則只有約55%。

這意味著一切皆有可能，但特朗普和共和黨要想保住對國會的完全控制權，將面臨著嚴峻挑戰。他們既要應對執政黨在中期選舉中的糟糕歷史先例，又要應對特朗普支持率下滑的問題。

歷史數據顯示，執政黨在中期選舉中往往處境不利，尤其是在眾議院選舉中。自美國南北戰爭以來，在39次中期選舉中，執政黨有35次失去了多數席位。這可能源于中期選舉的不確定性，或是總統上任第一年的后續影響，但無論原因如何，這都不利于股市回報。

回顧自1927年以來的數據，美國總統任期的第二年（即中期選舉年）是標普500指數平均回報和中位數回報最低的一年。

不過，隨著明年11月中期選舉日熬過，政治不確定性下降，股市往往會在年底前開始上漲。

目前，全球股市的走勢與特朗普1.0時期的軌跡大致吻合。如果歷史重演，隨著2026年11月中期選舉的臨近，投資者應為市場可能出現更高的波動性做好準備。

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