TVB电视节目《牛牛讲美股》观点回顾（2025.11.24-11.28）

陳泓銘：市場一方面，因為John Williams提高咗減息預期，預計科技股短期內會有反彈，可以繼續持有M7這類核心資產。另一方面，可以參考配置在防守型消費板塊。特別係留意那些可以受惠於「節日旺季」同埋「消費降級」雙重紅利嘅公司，例如 $沃爾瑪 (WMT.US)$ 或者 $好市多 (COST.US)$ 。因為就算經濟數據之後再有波動，這類公司嘅確定性較高，可以幫你個倉位「抗震」。

唐海汶：就下個月來講，已經係2025年最後一個月份，同時係基金收爐的成績表。我就問退牛牛AI美股 $標普500指數 (.SPX.US)$ 往年在12月的表現。顯示美股在12月由於聖誕行情，受到年末資金迴流、機構調倉等粉飾橱窗推動，通常呈現季節性上升趋势。而12月表現较好的股票類型包括：科技能頭股、消费與零售板塊、防禦性板塊。

譚智樂：相信大家都聽過GPU和TPU其實不是一直競爭關係，即使是近來取得大成功的Gemini， $谷歌-C (GOOG.US)$ CEO也在大讚 $英偉達 (NVDA.US)$ 的GPU和軟件CUDA的強大。但由於近來市場流動性收窄，而NVDA的GPU雖然萬用但總體擁有成本（TCO）相對較高，令好多企業操作ASIC，但這絕對不代表英偉達將會缺乏增長。不過市場可能需要較多時間去消化相關消息。短期內，個人認為反而可以留意 $台積電 (TSM.US)$ 的表現，因為不論GPU和TPU，也需要使用台積電最先進的技術去生產。這是為什麼在半導體板塊中，股價表現呈現較強的抗跌力。

馮文慧： $Robinhood (HOOD.US)$ 是一間提供加密貨幣、股票、期權交易的美國金融服務公司。過去一年股價曾升逾4倍，因而被稱爲「2025年最熱門的股票之一」。回看今年第三季業績，多方面數據均超預期兼且創下紀錄，當中營收按年升一倍，每股收益按年升逾2.5倍。而預測市場已經成為加密貨幣領域的熱門產品之一，Robinhood亦逐步擴大可交易的事件類型，由最初的體育、金融，延伸至政治、娛樂、科技相關等領域，相信這種全民性投機熱潮會持續帶動Robinhood的相關業務收入不斷上升。近日集團宣佈即將進軍期貨與衍生品交易所，2026年開始營運，相關業務表現有機會成為未來股價持續向上的催化劑之一。

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