頂級機構13F報告調倉大揭秘
13F大揭秘 | 巴菲特「謝幕」之作：伯克希爾Q3大手筆開倉谷歌，加速拋售蘋果、美銀
在巴菲特今年底「退休」進入倒計時之際，伯克希爾Q3調整了對美國科技巨頭的押注，同時也標誌着他執掌伯克希爾·哈撒韋公司長達六十年的輝煌職業生涯正步入尾聲。
美東時間11月14日美股盤後，「股神」巴菲特領導的伯克希爾·哈撒韋公司遞交美國證監會的13F文件顯示，巴菲特如預期繼續拋售了大量 $蘋果 (AAPL.US)$ 股票。不過同時，巴菲特還「意外」大手筆開倉了 $谷歌-A (GOOGL.US)$ ，對應季末市值高達43億美元，同時也是唯一新增的持股。
今年95歲的「股神」此前明確表示，他將在今年年底卸任首席執行官，並正式退出公司的日常管理。一直以來以價值投資著稱，對科技股一直持較謹慎態度的巴菲特，在這份13F報告透露出伯克希爾的交接班，或許會給 $伯克希爾-B (BRK.B.US)$ 帶來了一定程度上的風格改變。
連續12個季度淨賣出美股，十大重倉股大多是「老面孔」
13F報告顯示，截至第三季度末，伯克希爾共持有41只股票，總持倉市值爲2670億美元，較前一季度的2580億美元有所提升。在這個AI、科技驅動的美股牛市中，伯克希爾已連續第12個季度淨賣出美股。
在伯克希爾的十大重倉股中，佔其美股所有持倉總市值的86.69%，且大多數仍是此前的「老面孔」，排名也和上一季度近乎相同，唯一的新面孔就是 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 。它擠掉了二季度排名第十的腎臟透析服務商 $德維特 (DVA.US)$ ，後者三季度退居第11位。
以上重倉股中，伯克希爾三季度只增持了瑞士 $安達保險 (CB.US)$ ，當季增持約430萬股，市值增加12.1億美元，持倉佔比從3.04%升至3.31%。此外，伯克希爾清倉了美國四大房地產開發商之一 $霍頓房屋 (DHI.US)$ 的股票。
有分析師稱，這或許反映出巴菲特對於美股高估值的擔憂。巴菲特曾經最青睞的一項股市估值指標——即美國所有公開交易股票的總市值與美國國民生產總值（GNP）之比——目前已經攀升至歷史新高，達到了他曾形容爲「玩火」的水平。
大舉開倉谷歌，成伯克希爾第十大重倉股
無論從持倉市值的變動還是從持倉佔比的變動看， $谷歌-A (GOOGL.US)$ 都是伯克希爾三季度買入最多的個股，且買入規模遠超排在第二位的 $安達保險 (CB.US)$ 。在增持方面，伯克希爾還在三季度增持了 $萊納建築 (LEN.US)$ 、 $達美樂比薩 (DPZ.US)$ 、 $Sirius XM (SIRI.US)$ 、 $拉馬爾戶外廣告 (LAMR.US)$ 等標的。
值得注意的是，谷歌股價今年表現突出，今年初以來也累漲超46%，其中三季度累漲逾38%，這主要歸因於對其AI驅動的雲業務以及廣告平台增強功能的強勁需求，成爲本輪AI牛市的最大贏家之一。據報道，除了巴菲特以外，喬治·索羅斯（George Soros）和斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）這兩位最負盛名的投資界傳奇人物也都增加了對谷歌的持股。
有分析稱，開倉谷歌可能是由伯克希爾的投資經理Todd Combs或Ted Weschler的手筆，這兩人此前在科技股領域更爲活躍。其中一人曾在2019年率先投資亞馬遜。
進一步減持蘋果、美銀
儘管增持了同爲科技股的谷歌，伯克希爾三季度仍繼續大幅削減蘋果持倉，該季度的蘋果持倉已經從2.8億股降至2.382億股，目前投資規模降至607億美元，仍是其第一大重倉股。
此前，蘋果持倉規模曾一度佔伯克希爾投資組合的50%以上，自2024年起巴菲特對蘋果展開「密集減持」，累計出售了三分之二的持股。截至目前，蘋果在伯克希爾投資組合中的佔比已經從之前的50%以上降至22.69%。
巴菲特此前曾暗示，減持蘋果股票是出於稅收原因，但也有人猜測，如此大規模的拋售表明，這位 「奧馬哈先知」同樣對蘋果的高估值感到擔憂。
到三季度末，美銀仍是伯克希爾的第三大重倉股。但過去一年多來，該司已減持超四成。到今年第三季度，伯克希爾的美銀持股已經從去年中的10.3億股降至5.68億股，降幅接近45%。
「股神」將在年底卸任，伯克希爾開啓新篇章
11月10日，巴菲特發表了一年一度的感恩節信函，這也是他年底卸任CEO同時繼續留任董事長之前的最後一封公開信。
巴菲特在告別信裏，用一種「慢下來」的方式和股東談話，信裏的他，依舊幽默、坦率、溫柔，像老朋友一樣，輕聲交代：「以後聚光燈會照在格雷格·阿貝爾（Greg Abel）身上，而我，會繼續坐在你們身邊，只是換個位置。」
他回望自己的人生，表示自己這一生「沐浴在荒唐地長的好運裏」，出生在美國中部，白人男性，在一個經濟騰飛的時代成長。
他坦言，這不是能力，而是時代的饋贈，隨着年歲增長，幸運終會稀釋，他要做的，就是讓好運繼續流向別人——這也是他堅持慈善的原因。
關於慈善，他宣佈將把更多伯克希爾A股轉換爲B股，繼續捐出更多家族財富。他強調這不是看空伯克希爾，而是「更喜歡在自己還看得見、還能指引的時候，把錢送到它應該去的地方」。
談到投資，他仍是那個讓人心安的奧馬哈智慧老人。他坦言自己這輩子經歷過三次50%的下跌，卻從未懷疑過美國、也未懷疑過伯克希爾。
「波動不是風險，恐慌才是。」這種輕描淡寫背後，是半個世紀的風雨。
信中最打動人心的一句，是他寫道：「偉大不是金錢、名氣或權力，而是善行。善良無價。清潔工和董事長一樣，都是人。」
巴菲特沒有說再見，但這封信像是一位老人悄悄收起麥克風前的真心話。溫柔、坦然、清醒，也依舊滿懷善意。
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