從PayPal、Palantir到現今的Bullish：硅谷傳奇投資人Peter Thiel點金手能否再现？

加密貨幣交易所 $Bullish (BLSH.US)$ 正式向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO申請，將於本周三以股票代碼「BLSH」登陸美股。

最吸引市場眼球的是，這家公司背後的投資者人是硅谷傳奇投資人 Peter Thiel——PayPal 與 Palantir 聯合創始人、Facebook 的早期投資人。

這令市場開啟了遐想，Bullish能否成為下一個Palantir？

看到這裡，不少牛友可能好奇Peter Thiel是誰？為何把目光投向Bullish？接下來將一一解答。

Peter Thiel是誰？

說起Peter Thiel大家可能不陌生，他是「PayPal黑幫教父」、是硅谷創投圈「教父」級人物、Facebook最早的外部投資者，是一位極富傳奇色彩的創業家。

Peter Thiel是硅谷最有傳奇色彩、也最有爭議的大佬，其創辦過PayPal、Palantir、Founders Fund，投過SpaceX、Stripe、Airbnb……在過去 25 年中深刻塑造了美國的科技世界。

據統計，除了 $Palantir (PLTR.US)$ 及 $PayPal (PYPL.US)$ 外，Peter Thiel及其旗下基金Founders Fund參投的公司包括以太幣大戶 $Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)$ 、 $Meta Platforms (META.US)$ 、生物技術公司 $AbCellera Biologics (ABCL.US)$ 、全球民宿巨頭 $愛彼迎 (ABNB.US)$ 、美最大點評網站 $Yelp Inc (YELP.US)$ 、美國網約車巨頭 $Lyft Inc (LYFT.US)$ 、美國先買后付巨頭 $Affirm Holdings (AFRM.US)$ 、音樂流媒體巨頭 $Spotify Technology (SPOT.US)$ 、設計巨頭 $Figma Inc (FIG.US)$ 、金融科技巨頭 $Nu Holdings (NU.US)$ 、雲通信巨頭 $Twilio (TWLO.US)$ 、「科技驅動的保險公司」新鋭玩家 $Oscar Health (OSCR.US)$ 、軟件巨頭 $阿莎娜 (ASAN.US)$ 。

從AI這波浪潮，最讓人驚訝的莫過於Palantir，三年來漲幅超超28倍。事實上，從PayPal到Palantir，Peter Thiel幾乎從未看錯過任何一個改變世界的機會。他擁有近乎恐怖的「點石成金」之能，投資的每個項目，幾乎都蛻變為改變世界的行業巨頭。

為何把目光投向Bullish？

這位硅谷傳奇投資人如今又把目光投向了加密貨幣領域。

前有投資了以太幣囤幣股Bitmine Immersion Technologies，後有加持的加密貨幣交易所Bullish即將上市。那麼這個Bullish到底什麼來頭？為何Peter Thiel會押註呢？

具體來看，Bullish成立于2021年，是加密交易所領域的「新貴」，專注于機構客戶的全球數字資產平台，其核心業務涵蓋兩大板塊：機構級數字資產交易基礎設施和數字資產信息服務體系。

一、機構級數字資產交易基礎設施：旗下受多國監管的 Bullish Exchange 提供加密貨幣現貨與衍生品交易服務，支持比特幣、以太坊等主流資產。

根據招股書，在2025年第一季度，公司旗下的Bullish交易所日均交易量超過25億美元，是比特幣和以太幣現貨交易量排名前五的交易所；自推出以來，Bullish Exchange的總交易量已超過1.25萬億美元。

來源：招股書

二、數字資產信息服務體系：通過收購 CoinDesk 和 CCData，Bullish 構建了涵蓋市場數據、指數編制及行業新聞的全鏈條服務生態。其中，知名加密媒體 CoinDesk 2024 年獨立訪問量達 5500 萬，其數據與指數服務覆蓋 17.1 萬用戶；而 CCData 的加入則顯著提升了數據解決方案的專業性。

來源：招股書

整體來看，Bullish業務結構是交易所與媒體協同的雙輪驅動，該公司認為這種架構能夠產生協同飛輪效應，促進產品和服務的交叉利用。

例如，由 CoinDesk Indices 支援的可交易產品將在 Bullish 交易所上市，並由整個企業統一高效的成本基礎提供支援。此外，CoinDesk Data 與 CoinDesk Indices 的整合增強了這種飛輪效應，因為 CoinDesk Data 提供支撐指數的全面市場洞察和分析，而 CoinDesk Indices 則利用這些數據開發指數解決方案，從而增強彼此的業務。

來源：招股書

另外，Bullish近年來在全球范圍內積極推進合規布局。目前已在開曼群島、美國、新加坡、直布羅陀、德國與香港等地設立子公司，包括今年初獲得香港證監會頒發的虛擬資產交易平台牌照。

值得關注的是，Bullish 2024年總交易量達5467億美元，較2023年增長173%。其中，比特幣和以太幣交易量分別增長142%和148%，而「其他資產」交易量更飆升517%，顯示其在Altcoin市場的擴張尤為迅猛。這一增長趨勢反映出Bullish在吸引機構客戶、提升市場流動性及擴大平台活躍度方面成效初顯，正逐步在全球加密交易所中占據一席之地。

此外，值得關注的是，Bullish持有超過2.4萬個比特幣，上市後有望成為全球第五大持幣公司。

但是，招股書也有一點值得投資者警惕，Bullish在2025年第一季度數字資產銷售為802.36億美元，凈虧損為3.48億美元。這主要是因為一季度比特幣價格回撤導致該公司一次性減值2.46億美元。這也意味著這家公司過度依賴幣價的波動。

從 PayPal、Palantir到現今的 Bullish，Peter Thiel總能在眾人遲疑之際，精準卡位未來。這一次，他瞄準了加密貨幣的「合規化」浪潮。站在歷史性轉折點上，Bullish 能否複製 Palantir 的成功路徑，成為新一波造富引擎？答案揭曉在即。

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