【投資熱話】美國重磅數據發佈！這有一份緊急攻略

本週，美股市場迎來多重考驗。北京時間6月12日晚間20:30，美國5月CPI數據公佈！緊接著，6月13日20:30將公佈5月PPI數據。此外，6月13日凌晨2:00，美聯儲將召開備受關注的議息會議。

考慮到牛友們可能有不少疑問，例如：美聯儲議息會議將傳遞出什麼信號？加息或降息對市場有什麼影響？CPI、PPI數據又該怎麼看？牛sir下面來給大家補充一些乾貨知識，以幫助大家更好地理解。

1. 首先了解美聯儲：它是做什麼的？如何做？

美聯儲是美國的中央銀行，由三大支柱組成：聯邦儲備委員會、12家聯邦儲備銀行、聯邦公開市場委員會 (FOMC)。聯邦儲備委員會負責監督整個美聯儲系統，12家聯邦儲備銀行分散在全國各地，負責了解區域經濟並向董事會報告。

上述兩個機構的成員共同構成了聯邦公開市場委員會 (FOMC)。FOMC有兩項主要職責：一是製定公開市場操作的決策；二是通過會議投票決定是否提高或降低聯邦基金利率（也就是我們常聽到的加息或降息）。

說完了美聯儲的構成，那麼它的目標是什麼呢？主要有二：實現最大就業和穩定價格。如何實現？靠貨幣政策“武器庫”裏的三大工具：公開市場操作（OMO）、貼現率和準備金率。

透過在公開市場買賣政府證券，美聯儲可以增加或減少貨幣總供應量，同時影響聯邦基金利率。此外，美聯儲還可以通過改變貼現率來影響銀行借錢的意願。通過增加或減少準備金率，美聯儲還能控製銀行貸款金額。

透過多種武器多管齊下，美聯儲能夠靈活操控貨幣供應量和利率，在經濟過熱前踩好剎車，在經濟下滑時採取刺激措施，從而減少市場波動、實現經濟的平穩運行。

2. 加息或降息，對市場究竟有何影響？

什麼情況下美聯儲會加息/降息呢？通常在經濟過熱、通脹壓力增大時，美聯儲會決定加息，以抑制通脹和防止經濟過熱。當通脹壓力減小時，則可能考慮降息。

那麼，當加息/降息發生時，究竟會對市場造成什麼影響呢？除了上圖所展示的內容之外，牛sir著重再給大家一些關於債券市場和股票市場的提醒。

降息通常會使得新發行債券的利率也隨之降低，從而可能推高現有債券的價格。長期利率的下降，也可能刺激投資者購買長期債券，以鎖定較高的收益率。

同時，降息降低了儲蓄對於投資者的吸引力，並且也降低了企業的借貸成本，提高了企業盈利的預期。這通常會對股市產生積極影響，因為投資者可能會尋求更高的股息收益，或對公司增長有更多的預期。

在低利率環境下，投資者可能會尋求更高回報的風險資產，例如高收益債券或新興市場資產等等，但這同時也可能會增加這些資產的波動性。

加息對市場的影響與上述情況相反，牛Sir在這裡就不過多贅述了。

3. 美聯儲降息將至？如何判斷？

最近市場上有不少關於美聯儲降息預期的信息，除了從基本面、消息面去了解美聯儲加息/降息政策之外，牛sir今天再給大家介紹兩個常用的工具。

在每季度最後一次FOMC會議，美聯儲都會公布經濟預期（SEP），點陣圖就包括在內。它采用不記名投票的方式，展示了公開市場委員會12 位成員對未來聯邦基金利率變動的預期情況，每一個點都代表了一位聯儲官員的預期。

通過點陣圖，投資者可以更好地了解FOMC成員對未來經濟狀況的看法，從而預測美聯儲的未來政策。

需要注意的是，點陣圖並非是預測聯邦基金利率變動的有效指標，它更多用來觀測聯儲官員對當前貨幣政策態度，不能作為前瞻工具。

除了點陣圖，市場上還有一個使用更為頻繁的工具。那就是CME的「FedWatch Tool」。

通過議息會議當月到期的聯邦基金利率期貨所隱含的聯邦基金利率，較前一個月的隱含利率變動，來倒推美聯儲加息或者降息引起的利率變動概率。

這也不是一個100%準確的預測加息或降息的指標，我們使用它更多是高頻地觀察市場對於利率變動的態度。

透過這兩個工具，牛友們可以觀察可能潛在的利率變化。同時牛Sir也在這裡提醒大家，13日凌晨2:00美联储议息会议即將舉辦，屆時會公佈美聯儲利率決定，大家可以透過富途牛牛APP，搜索“財經日曆”後，訂閱相關的經濟數據。

4. 影響貨幣政策的通脹，該如何衡量？

透過上文，大家應該知道了，其實美聯儲的貨幣政策和通脹水平之間有很大的關係。那麼如何衡量通脹水平呢？下面給大家介紹2個常用的指標，也是即將要發佈的2個重磅數據：CPI和PPI。

消費者價格指數（CPI）

CPI是最常用的通貨膨脹指標，是衡量一籃子消費品和服務的價格指數。通過對食品飲料、住房、交通運輸、衣著服飾、醫療服務、休閑娛樂、教育&通訊、其他商品和服務等八大類消費品賦予不同的權重，加權得到最後的CPI指數。

美國勞工部（BLS）每個月公布一次CPI的數據，通常是每個月的第二至第三周。CPI的樣本選取範圍為全國75個城市地區的大約6,000個住房單位和大約23,000個零售機構（百貨公司、超市、醫院、加油站等），共收集約80,000個價格。

那麽拿到CPI的數據該怎麽看？不單要查看過往幾年內的變化趨勢，還要判斷細分項是周期性變動還是其他原因。

舉個例子，下圖展現了2019年開始的CPI數據變化情況。不難發現，在2021年在能源和商品價格上漲的主導下，CPI出現了飆升，甚至在2022年6月創下了40年以來的最高記錄。

另外，其實，一直以來能源和食品在CPI的分項中相對波動較高。如果僅僅觀察CPI指標，可能會導致貨幣當局更頻繁地改變利率。因此，核心CPI就是在CPI之上剔除了能源和食品價格之後形成的指標。

勞工局會在同一時間公布CPI的同比和環比以及核心CPI數據，投資者可以結合這三個維度觀察通脹情況。

生產者價格指數 (PPI)

生產者價格指數（Producer Price Index）衡量的是生產者的產出價格隨時間的平均變化，是從工業和商業的角度來看待通貨膨脹的指數。

顧名思義，PPI根據產品或服務的首次產出銷售來衡量價格，而CPI的重點則是最終銷售。由於生產在消費的上遊，當生產者面臨成本上升時，這部分往往會轉嫁給零售商和消費者。

因此，站在生產者角度的PPI數據通常領先於站在消費者角度的CPI數據，市場上也使用PPI數據來預測通脹。

PPI數據同樣由美國勞工局每月發布，時間通常晚CPI數據一天。

當然了，這兩個數據並不能給出完全的答案，大家還需要結合市場上對通脹走勢的預期等信息，輔助形成自己的投資決策。牛sir再次提醒，對於即將發佈的CPI和PPI數據，大家可以透過富途牛牛APP，搜索“財經日曆”後進行訂閱。

好了，以上就是牛sir今天要帶給大家的內容，不知道是否能幫助你更好的理解馬上要發佈的重磅數據？有任何想法或疑問，我們評論區見！

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