【譚Sir話你知】港股見底？接下來如何部署？
美股近來仍然保持強勢，即是3月份減息預期落望，但市場仍然相信5月份將會減息，現時只是減息周期的起步點改變，因此未有對美股造成太大打擊。
而近來較值得關注反而是港股的走勢，不論傳媒記者及客戶亦會不若而同問「港股是否見底?」的相關問題，我們今日將會轉移至討論目前港股的走勢和應該的部署策略。
此輪反彈是由恒指低見14794點後開始，當時亦開始傳出一些資金入市救市的相關消息，其後突襲式宣傳降準加央企改革的相關消息，由中特股帶動市況一度反彈至16250點水平左近。
其後經過1月份的期指結算後，指數高位回調至15336點的低位後再重拾升勢，此輪消息則由中央匯金公司宣佈將持續加大增持ETF規模和力度所帶動。
從圖表上看，恒指一度重上50天線或突破一道中期下降軌之走勢，令整個熊市結束的味道更加濃厚。
A股的走勢亦大同小異，大家總會在想禁止沽空和資金入市到底能否打破港股四年來的下跌勢頭，在宏觀經濟壓力下到底是否有曙光？
今天我們將會探討這個問題的觀點和我個人的看法。首先我們先要了解目前港股的估值水平:
(資料來源﹕wind)
從市盈率通道上看，恒指近來低見15000點樓下時，此估值水平乃上市以來的歷史數據約兩個標準差以下的水平，此代表港股估值的水平極度便宜，亦代表指數於此水平是較一般容易作出技術反彈；而此情況在A股亦相近。
我們並非從估值角度上去判斷指數是否見底，然而亦需要理解指數為什麼跌至一個較低殘的估值水平。
首先，港股弱勢了四年之多，而估值分別於兩次低見兩個標準差的水平，前次是因為內房及疫情通關之因素，而本次涉及的問題更為複雜。
首次內房的風險至今仍未有淡化，加上經濟數據亦令市場擔心有通縮風險，導致股市向下是一個主要因素。
但心水清的投資者會留意到，內地股市和香港股市踏入2024年後沽壓是顯著加劇，更跑輸全球多地主要股市。
除了經濟因素外，亦涉及一些內地的金融投資衍生工具（例如雪球產品，此乃複雜的衍生工具產品。如有興趣了解，不妨來門市講座交流時可以討論）所影響，此因素亦加劇流動性風險，相信是拖累指數下跌至兩個標準差的估值水平主要因素。
而正正是因為此原因，導致禁止沽空和資金入市的措施會比以往可以帶來較大成效，加上早前提及的國企改革消息，短線有望修補市場流動性和信心，亦是帶動此輪反彈的主要原因。
因此，如果從分析角度上去討論是港股是否見底，我會回答是仍需要進一步確認，例如還需要更一些積極的財政政策帶動經濟前景明朗化，才能確保股市踏入牛市。
但從交易員角度上看，目前正是高值博率去博反彈時機，畢竟市場正在憧憬醞釀將會有一系列的政策出台扶持經濟和金融市場，用技術分析去判斷短期後市之表現將會更值得關注，而中期後市的走勢雖要進一步明朗化，或指數踏入技術牛市(指數低位升20%，重上17755點)才能確認。
從短線角度的小時圖上看，恒指低見於14794點時已有底背馳跡象，更重要是升至16250點水平後，僅調整小升浪0.618後再重拾升勢，屬於健康調整，短線上升趨勢未有改變。
目前較關鍵的阻力位乃16250點，如能於短期後市成功突破此關，以量度升幅去預判，指數有望於月內挑戰17300點水平。
因此，本月港股能否踏入轉捩點將會成關鍵，由於將會涉及一系列不同的政策，相信市況仍將會較為反覆，投資者如參與短線操作，將需要更強的市場觸覺和技術走勢判斷。
最後，祝大家新年快樂
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