中丐回歸中概？2022「阿里們」是否能逆勢生長，王者歸來？！有人恐慌有人貪婪！（關注、評論送66積分）

$阿里巴巴 (BABA.US)$盤前又漲了！

新年至今，阿里還未跌過，它似乎要一抹2021的頹勢，準備上演王者歸來的戲碼。

與此同時，他的中概”兄弟“們也似乎都在暗自發力，$騰訊控股 (00700.HK)$$拼多多 (PDD.US)$$京東 (JD.US)$等大多數中概都在齊齊上漲。而隔壁美股科技股們新年之後卻異常波動，上演另一番景象。

另一邊，芒格、段永平等多位大佬都曾發出「抄底」買入中概的信號，甚至是越跌越買！芒格去年加倉3次阿里，而段永平也在網上直說「今天買了點騰訊和阿里」，後又曬單賣put，看多拼多多。

那麼2022年中概們是不是要擺脫「中丐」的名聲？當前環境下投資者們是不是可以逆市抄底阿里們？財學堂今天想從企業自身基本面、投資者、宏觀角度和牛友們進行探討。

最後我們也將留下一個話題，希望牛友參與討論，貢獻你的看法，對了，關注、點贊、評論的牛友，我們也會精選點贊前3名送上宇航員牛牛手辦，精選點贊4-9名送上66積分。

一、雖跌但強！

我們以阿里舉例，從業績角度來看看中概們的基本面。

阿里的跌跌不休，幾乎始於2021年的反壟斷政策。的確在遭遇一系列反壟斷監管後，阿里巴巴經營業績出現了一定的波動。據2021年三季度業績顯示，營收2006.9億元，總體保持了穩健增長29%，但與市場預期的2061.7億元仍有小幅差距；但受國內消費疲軟和行業競爭加劇影響，若剔除高鑫零售並表的影響，單季度營收1804.38億元，營收同比增速小幅下降至16%。同時，阿里巴巴也下調2022營收指引，調整後變爲20%-23%。

但阿里的核心零售商業業務淘寶、天貓、淘寶依然保持較高的增速，截至2021年三季度，阿里電商的月度活躍用戶（MAU）達到9.46億，較上一年同期增加了6500萬；而另一方面來自欠發達地區的新消費者比例越來越高。淘特持續錄得用戶數量強勁增長，年度活躍消費者已超過2.40億，實現了年度同比增長200%，看得出阿里巴巴正在加速下沉，且下沉市場空間巨大，也取得了一定成效。

與此同時，阿里的跨境及全球零售商業收入同比強勁增長33%，Lazada季度訂單量同比增長82%，Trendyol季度GMV同比增長80%。另一增長點，雲計算業務本季度營收同比增長33%，季度經調整EBITA環比提升16%，雲計算盈利能力持續提升。

的確，在遭受政策和中國消費疲軟的影響，阿里的成績單和隔壁騰訊似乎讓投資者們有些失望，股價下跌再正常不過。但學霸依舊是學霸，我們也不能因爲短期成績下滑就否定了「好學生」排名靠前的事實。

而阿里們再經歷連番下跌之後，比較之下，「阿里們」估值已經非常便宜，阿里的最新市盈率僅有18.38倍，是隔壁蘋果的1/2出頭，特斯拉的1/20不到 ,這在歷史上實屬罕見，中概們真的已經很便宜了。

二、投資們恐懼，大佬、公司們卻在貪婪

近日，股神巴菲特的好哥們芒格，通過旗下的DailyJournalCorp，繼續「抄底」持有阿里巴巴602060股，這是繼2021年1季度、3季度後第三次大筆買入，此次加倉幅度接近翻倍。雖然芒格持有阿里已經浮虧超過40%，但大佬卻在越跌越買，信心似乎絲毫不減。

很多人都會質疑芒格的操作，認爲他寶刀已老。但如果你認真看過芒格的書籍或者語錄，你也許會發現芒格「愛上」阿里並不是簡單的一見鍾情。

很簡單，200+的阿里，距離巔峯319的股價，已經跌去近1/3，而比較同類型公司亞馬遜的市盈率，阿里的市盈率也接近1半，整個行情處於超賣狀態，雖然股價可能會繼續下跌，但「便宜」的阿里，通過基本面、成長性、估值等綜合因素判斷公司價值，在芒格眼中依舊值得買入，那就符合價值投資策略，選擇長揸。

同樣的事情段永平的回答是「10塊錢的東西有人1塊錢哭着喊着要賣給你，你要勇氣幹什麼？」曾經他買入網易，如今他似乎在用同樣的方式買入騰訊阿里，看多拼多多。

的確股價很可能繼續下跌時，芒格和段永平們依舊選擇不斷加倉，而不是割肉離場，我們無法每次都買在最低點，逢低就買，是芒格用行動告訴你選好股之後的操作答案。

不僅僅是大佬們，騰訊、小米等公司也在用回購的方式不斷”加倉“自己的股票，掀起了回購潮。

從2021年8月19日開始，騰訊已經連續回購22次自家股票，小米33次回購股票，而就在前兩天騰訊再出手回購股票，幾乎算得上穩穩托住自家股價在400以上。

據統計，2021年港股有189家公司進行了回購，創下歷史之最。

三、2022中國在放水

在昨日《縮表來襲，動盪加劇！相反中國降準，2022中美市場命運幾何？》（點擊藍字可查看）一文中我們說到，縮表會利空高估值股票，價值股可能會迎來更多關注。同時爲了「對沖」美國縮表影響，中國在2022年選擇降準，並在中央經濟工作會議對2022年經濟工作提出「穩字當頭、穩中求進」的要求，在貨幣政策上的體現，大概率會是以降準拉開序幕的偏寬鬆週期。

目的就是爲了刺激經濟和消費增長。在這種背景下，中概們也許更容易交出營收增長的高分答卷。

與此同時，爲了應對反壟斷政策風險，中概們也幾乎同樣選擇向「共同富裕」靠攏，收縮版圖，騰訊減持京東也側面表明騰訊在積極擁抱政策，迎來新的變化。

四、小小的建議

1、做好資產配置，控制倉位，杜絕一次梭哈，有錢才能不斷進場，拉低成本。
2、不要妄想試圖最低點買入，大佬做不到的事情，我們何苦爲難自己，選好標的，逢低買入，等待回報，這才是價值投資策略。

本文觀點不構成任何投資建議，請投資者自行判斷風險。

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