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新能源洞察
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财报点评 | 理想Q3:业绩超预期,2021年预计交付8.53-8.73万台

11月29日理想汽车公布2021Q3财报,核心要点包括:

1)Q3营收77.8 亿,同比+ 209.7%,non-GAAP净利润3.36亿,均大超市场预期;

2)Q3综合毛利率23.3%,环比大幅+4.4pct,再次超越蔚来、小鹏;

3)指引Q4交付3万-3.2万台,对于2021全年交付8.53-8.73万台。

财报解释,Q3营收、盈利超预期,主要归因于新ONE提价、新能源积分销售&配件销售。整体上,理想Q3财报超预期,同时Q4指引符合预期。

此外,2021年10月北京工厂启动建设,预计2023年投产,将用于BEV车型生产。

2021Q3交付新高,改款ONE提价推高毛利率

理想ONE定位中大型奶爸SUV,5月改款后持续取得十分不错交付表现。

2021Q3理想交付25116台汽车,同比+190%,符合预期。具体到月份,9月环比明显下降,主因芯片短缺。

其实目前需求端相当强劲,甚至部分用户提前提车,后期再返店补装相关芯片。

横向比较,理想Q3交付表现优于蔚来,略逊小鹏。缺芯一直是扰动新势力交付因素之一,不过小鹏Q4乐观指引预示或逐步摆脱供应链束缚,将是个积极信号。

2021Q3理想营收77.8 亿,同比+ 209.7%,市场预期72.8亿,non-GAAP净利润3.36亿,大幅超出市场预期的-0.6亿。

财报解释,营收超预期,主要归因于新ONE提价、新能源积分销售&配件销售。受益于改款ONE提价,毛利率显著提升。

Q3理想综合毛利率23.3%,环比+4.4pct,汽车业务毛利率21.1%,环比+2.4pct:

时隔3个季度,理想毛利率再次超越蔚来:

由于加大研发力度,理想Q3研发费用8.89亿,同比+166%;销管费用10.2亿,同比+199%。,主要投入在营销驱动扩张。截至2021年10月31日,公司拥有162家零售店,覆盖86个城市。

截止2021Q3,理想账上现金及等价物+短期投资高达488亿。

指引Q4交付30000-32000台,对于全年8.53-8.73万台

展望部分,理想给出指引如下:

1)Q4交付30000 -32000台,同比+107.4%至121.2%;

2)Q4营收介于88.2亿-94.1亿元,同比+112.7%至126.9%。

理想3.0万-3.2万台指引,对应2021年交付8.53-8.73万台,略低与小鹏的9.1万-9.3万台、蔚来的9万-9.2万台。

总体上,理想Q3业绩、2021年交付指引值得肯定。

同时理想ONE定位“没有续航焦虑”、“高端智能”中大型7座SUV,也再次验证其对家庭用户的强烈吸引力,这是一款定位精准优秀产品。可以说是和蔚来、小鹏1打3。

目前理想正在直播业绩会,牛友们可关注下。

  • 财报
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