【牛友谈热点】美联储多官员讲话释放了哪些信号？

事件背景

6月29日以来，美联储巴尔金、卡普兰等多官员对美国经济和货币政策前景表态。在6月FOMC议息会议及鲍威尔国会讲话之后，市场对于美联储鹰派立场的风格不断加强，因此不断聚焦到美联储多位官员的表态来揣测美国货币政策的走向。

市场影响

FOMC票委巴尔金、美联储卡普兰等官员发表讲话，叠加非农就业经济数据出炉，市场心态乐观推动美元走强，纳指创出新高后近两日小幅回调，标普500指数则连续多日创历史新高，道指连续多日收涨。

牛友们都在关注

随着美国经济的平稳复苏及对高通胀的担忧，市场对于美联储货币政策何时转向愈发敏感。因此，近日美联储官员讲话成为牛牛圈的热议话题之一，牛友们对此有什么样的真知灼见呢？快跟热门妹一起来看看吧

美联储FOMC现行制度是怎样的？

@熔断大师傅：美联储联邦公开市场委员会（FOMC）由7名理事会成员以及12位地区联储主席中的5名组成。地区联储主席中，纽约联储主席和理事一样是常任票委，另外4名为轮值票委，每年轮换一次。2021年的轮值票委，里士满联储主席巴尔金等将不再拥有投票权，不过，他们仍然会参加FOMC会议，并参与到政策的审议中去。虽然票委的轮换很少会对美联储的政策产生重大影响，但票委会比非票委更能吸引市场的注意，因为他们如果对决策有异议，能够在议息会议上得到正式的记录；他们在公开场合发表的意见也更受投资者关注。

美联储各官员的主要观点是什么？

@冷血玩家：美国里士满联储主席巴尔金表示，尽管通胀率已经超过美联储2％的目标水平，但在进一步削减债券购买规模前，有必要看到就业进一步增长。他表示，自己不相信存在阻碍就业复苏的“结构性”原因，预计到8月和9月就业将实现强劲增长。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示：“美国经济要想从疫情打击中完全恢复还有很长的路要走，但预计夏季后就业人数将增加。我预计秋季劳动力市场将非常强劲。”

@富途资讯-股海阿婆主：美国达拉斯联邦储备银行行长罗伯特 · 卡普兰表示，“缩减购债规模应是渐进的，我希望美联储能在年底之前展开降低资产购买的步伐。虽然明年的通货膨胀率将从今年的3.5%下降到2.4% ，但受影响的范围可能更广。况且，“人们已经注意到这些调整即将到来，唯一的问题是何时。”

如何看待美联储官员释放的信号？

@27757962 ：11月加息80%概率？在这之前，美股还能继续嗨一会儿？但是会不会有机构抢跑呢？关注接下来新高的过程中的量价配合，如果价增量减，背离愈发明显，或许就该减仓抢跑了。让子弹飞一会儿~

@上海滩她强哥：美联储在6月会议上意外表现出鹰派倾向，让金融市场措手不及，股市出现抛售，资金为求避险大量涌入美国公债。在6月17日至24日的路透调查中，超过60%的固定收益策略师(即41位回答附加问题分析师中的25人)表示，未来三个月全球债券市场可能会出现大幅抛售。

美联储释放的信号对市场的影响？

@紫荆财智：美联储对市场的预期引导一定程度上淡化恐慌情绪。美联储吸取2013年「紧缩恐慌」（Taper Tantrum）经验，十分注重政策的「不急转弯」。虽然6月议息会议后，美汇指数较快走高，但往后看，由於美联储已经为即将开始讨论和实施Taper定调，目前市场预计美联储在今年三季度正式讨论Taperr，并於今年年底或2022年初正式实施Taper。未来美联储行动与市场的预期差不会太大，美元即便反弹走势也将更加温和。

@股探夏洛克：

美联储加息的预期已经趋向稳定，即便是偏鹰派的威廉姆斯发言，也不见得会把黄金从1770上下的震荡区间内给打下来。更何况，还有非农数据在周五等着给金价指明方向，不出意外的话，这次黄金可能会给一个相当低位的上车机会。

毕竟鹰派的态度已经开始在利率市场计价，推进利率正常化的日程表渐渐的清晰了：

FOMC 将在 7 月讨论缩减规模，在 9 月会议上提供前瞻性指导，在 2022 年 3 月到6月正式宣布缩减购债规模，并在 23 年3月到6月期间首次开始加息。

所以，这次你等待的贵金属行情本质上是一次反弹，未来的黄金涨幅并不被投资圈一致看好，摩根大通就在最新的报告中发现，市场对黄金和大宗的看涨情绪已大幅下降。

如何看待和理解当下的通胀情况？

@赚钱回家：后疫情时代投放的海量货币覆水难收。量化宽松政策治标不治本，债务驱动的需求难以形成真实繁荣。考虑到2020年的特殊情况，二季度或是年内通胀的高点，3季度趋缓，而后进入平台期，年底以前，大概率维持在3%以上。中长期来看，综合考虑技术进步、债务负担与货币政策收缩的力量，我们倾向于认为，除大范围战争等极端情况外，长时间出现4%以上通胀率的可能性不高。当前，可预见的不确定性仍然来自货币，如果通胀失控，将意味着货币主义的复兴。

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