投資者“跑步進場”？談談你看好的A股通標的
佈局A股正當時：人民幣強勢升值、資產重估帶來雙重收益
過去一週，A股行情火熱，5月25日上證指數大漲2.4%，創過去7個月的最大單日漲幅，隨後3個交易日更是強勢站上3600點關口。
A股漲勢如虹與北向資金大幅加倉關係密切。據Wind的數據，5月24日至29日的這一週，北向資金合計淨流入達468億元，其中在A股大漲的25日單日淨流入217億，創自互聯互通開通以來的最高單日淨流入金額。
人民幣強勢升值，A股有望重建牛市
而推動代表外資的北向資金大幅加倉A股的最直接的因素是：人民幣升值。
5月25日，離岸人民幣對美元匯率一舉突破6.4元，創下2018年6月以來新高。外匯市場的整數關口尤爲重要，此前曾於2021年開年以及2月份挑戰6.4整數關口，但都未能實現突破。
在美元指數走低、中國貿易盈餘高企的內外因素共振下，這一次人民幣表現出階段性強勢，一舉突破6.4，並在隨後觸及6.3525。
從稍長時期跨度來看，人民幣升值是中國宏觀經濟基本面的結果。人民幣對美元的匯率的升值趨勢是以2020年5月的7.19爲起點。
由於我國在疫情爆發後迅速有力的控制，國內經濟復甦較快，且國外疫情爆發，刺激中國出口規模快速提升，經常項目餘額大幅擴張，支撐人民幣持續升值。
與人民幣持續升值近1年相同步，以北向資金爲代表的外資在長週期層面也在持續流入A股。截至6月1日，今年以來北向資金已累計淨買入2093.79億元，淨買入額已超去年全年。
針對未來的人民幣匯率走勢以及對中國經濟的影響，荒原資產凌鵬認爲：
當前的人民幣升值，可能還跟十五年前有點不同，這一次很可能是面對全世界所有主流貨幣升值，因爲中國經濟最好，中國受疫情的影響最小。
升值是當前最好的選擇，一方面國內不需要緊縮來壓制總需求，另外一方面可暫時切斷輸入性通脹。
此外升值最怕的挫傷出口競爭力，暫時也不存在，因爲第一世界國家的需求已經逐步恢復，而第三世界國家的供給還無法跟上，中國得到一個得天獨厚的時機。
國泰君安研報認爲，人民幣升值緩解原材料的成本壓力，市場擔憂的通脹壓力漸弱，且企業盈利向上的趨勢未變，春節後的市場調整不管是從幅度、時間上都已經較爲充分，A股將迎來「牛市重建」。
未來3至5年外資流入規模或超萬億
對於外資流入的未來趨勢，興業證券稱，在全球流動性大寬鬆的背景下，中國作爲經濟恢復最早，整體基本面和配置比例都更爲吸引外資，即我們一直強調的全球最好的資產在中國股市的判斷。今年外資流入有望達到2000-3000億，這一觀點已經得到市場驗證，未來3-5年我們看好10000億規模外資繼續流入。
摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅表示：
即使是在今年2月、3月市場出現較大調整時，北向資金也保持正向流入態勢。實際上，自去年到今年，北向資金已維持了較長一段時間的流入趨勢，只是近期這一趨勢比較強。
自2014年互聯互通機制開通以來，北向資金大部分時間都處於流入狀態。從長期動能看，我們對北向資金持續流入很有信心，外資在A股的持股佔比也會持續提升。
展望未來，A股也在相對估值、受反壟斷影響較小等層面吸引外資流入。大摩近期發表的研報指出，更看好A股市場，主要原因有三點：
第一，相對估值吸引力。目前A股12個月遠期市盈率爲14.7倍，較包含美國中概股、港股的MSCI中國指數低5%；
第二，對受監管不確定性影響的行業的敞口很小(互聯網、金融科技和教育在滬深300指數中的權重不到2%，而在MSCI中國指數中佔46%)，反壟斷等影響對A股的衝擊幾乎不存在；
第三，預計未來幾年將進行更多的市場改革，以改善A股的可准入性和可投資性，特別是對機構投資者。
此外，國際指數也在持續增加A股權重佔比。以MSCI、富時羅素爲代表的國際知名指數在持續不斷增加A股權重，顯示出中國核心資產對外資的吸引力越來越強。
滬深300指數持續攀升，資產重估進行時
近年外資持續流入，已經賺的盆滿鉢滿。以最能代表A股市場整體表現的滬深300指數看，已經連續兩年走牛，2019年上漲36%，2020年上漲27%，近年表現也優於恒生指數。
黃線爲滬深300、紫線爲恒生指數
針對今年的A股走勢，國泰君安在近期旗幟鮮明地指出將「挑戰4000點」。國泰君安研究所所長黃燕銘指出，震盪不長久，市場將會拉升，蟄伏六年之後滬指將挑戰4000點，而拉升行情的核心驅動力將來自「風險評價」的下降。
國泰君安表示，在全球流動性分層的「瀑布」結構中，美國和中國分別是上游和下游的關係。如果聯儲局這一「水龍頭」繼續向全球注入流動性，同時國際資本對人民幣有升值預期，那麼外資就會有更多的增量資金流入國內，而以A股和中債爲代表的人民幣資產一旦形成「賺錢效應」，又會進一步強化外資的流入，從而帶動人民幣資產重估。
從個股層面，人民幣資產的重估也得到體現。「茅指數」爲代表的核心資產在今年春節後經歷大幅調整，但目前已經反彈至1月初的位置，部分個股已經創新高。
例如「電池茅」 $寧德時代 (300750.SZ)$ 、「銀行茅」 $招商銀行 (600036.SH)$ 、「防水茅」東方雨虹等均在近期創下新高，而邁瑞醫療、海康威視、藥明康德、東方財富、愛爾眼科等均已反彈至歷史高位附近。
對於美港股的投資者而言，借道A股通佈局A股資產是具有吸引力的投資策略，不僅可以獲得人民幣升值帶來的外匯收益，還可以獲得資產本身帶來的回報。
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