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新能源洞察
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机构持仓占比跃升,蔚来、小鹏又到抄底时点?

近日,高瓴、贝莱德等大型机构陆续公布Q1持仓报告,作为高热度板块,多家顶级机构关于新能源车的动作值得市场重点关注。

目前小鹏、理想股价已回到启动前水平,蔚来也自高点回调约50%,新势力是否到了抄底时刻?

一、新势力大幅回调,机构集中抄底!

根据已披露信息,2021Q1共有高瓴、贝莱德、Baillie Gifford等多家明星机构增持、首次建仓造车新势力。

1)高瓴:2021Q1重新买入了蔚来(12.72万股)、小鹏(65.85万股)。

注释:此前,高瓴层在2020Q3购入蔚来(241.2万股)、小鹏汽车(91.7万股)和理想汽车(167.1万股)共计约1亿美元市值,但于2020Q4清仓三只新造车势力。

2)贝莱德:2021Q1增持蔚来超111万股,期末持有6261万股,市值约24.4亿美元;增持理想703万股,期末持有1029万股;增持小鹏44.8万股,期末持有923.3万股。

3)Baillie Gifford:2021Q1首次建仓理想900万股;但减持蔚来1588万股,期末仍持有9201万股。

换个角度来看,彭博数据亦显示,近期理想、小鹏的机构持仓占比快速攀升。

截止2021年5月16日更新数据,理想、小鹏当前的机构持仓占比分别由1季度末的9.0%和25.9%上升至15.9%、28.1%,但同期蔚来该指标略有下滑,当前机构持仓占比为36.7%。上述数据表明随着近期新势力股价持续下跌,机构开始集中抄底理想、小鹏2家公司。

从持股结构来看理想、小鹏:

1)理想机构持股15.9%+内部人士持股34.7%+美团14.3%,约锁定64.9%市场筹码;小鹏机构持股28.1%+内部人士持股32.5%+阿里12.3%,约锁定72.9%市场筹码。

2021年5月16日,新势力机构持仓占比数据:

2021年5月16日,持有蔚来、小鹏、理想机构数量:

二、估值创新历史低,一次难得上车机会?

对年初以来美股新能源板块进行复盘,导致特斯拉、新势力这轮大跌的因素无外乎2点,前期情绪性炒作退温,以及加息、紧缩预期挤压成长股泡沫。

虽然市场重新认真审视新能源估值是很合理一件事,但从企业基本面、估值来看,这一次调整明显矫枉过正,尤其是小鹏、理想。

消息面上,近期新势力大跌可能与华为自动驾驶方案推出有关,这导致投资者对新势力能否在软件领域维持对于传统车企的领先优势产生质疑。

在业务规模高增长、盈利能力持续改善背景下,小鹏、理想家公司的市销率PS分别被打到15x、11x,股价也是回到启动前水平。

考虑筹码高度集中、低估值,或许这是一次上次新势力的难得机会,尤其是近期获得机构投资者大幅加仓的小鹏、理想。

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