接盤 Manus，騰訊沒當冤大頭
文章作者：葉二
文章來源：AI藍媒匯
明星AI創業公司Manus的歸屬，再生變局。
市場消息顯示，騰訊正牽頭組建中方資本聯合體，以約20億美元的估值，從Meta手中回購Manus全部股權。交易完成後，騰訊將成爲Manus最大單一股東，但仍保持少數股權，Manus 將繼續以獨立公司身份運營。
此番交易一旦落地，過去半年圍繞 Manus 上演的外資收購、監管叫停等一系列爭議風波，終將以本土資本接盤 「贖回」 核心 AI 資產的方式，正式畫上句點。
問題是，爲什麼會是騰訊。
表面上看，騰訊作爲Manus的原股東，本身就深度參與了這家明星AI公司的早期成長路徑，在Manus爆紅之初，騰訊便聯合紅杉中國、真格基金等一線機構入局，是其核心早期投資方。
但本質上，牽頭「贖回」Manus，則很可能是騰訊補齊通用AI賽道短板的關鍵戰略卡位。
尤其是當前的騰訊，正在AI領域吹起反攻的號角。
很長一段時間以來，從大模型到原生應用產品，騰訊AI一直被外界詬病掉隊，但當賽道切換至智能體，隨着微信AI以及Workbuddy的爆火，騰訊終於進入到自身的舒適區。
而Manus，無疑將再添一把火。
事實上，Manus的光環，已然褪色不少。
去年3月，Manus橫空出世。作爲全球首個通用AI Agent產品，Manus一夜之間引爆全網，甚至內測邀請碼被炒至10萬元天價。
彼時的Manus不僅突破了傳統AI助手的侷限，更以自主規劃、執行復雜任務、直接交付成果的能力，重新定義了人機協作的邊界。業內將其形容爲，國產AI技術中，繼DeepSeek之後的最大驚喜。
但在後續，一方面是Manus刻意與國內市場切割，並被Meta收購套現引發監管叫停風波，一方面是OpenClaw爆火以及大廠在智能體的跟進迭代，這都讓Manus的先發優勢，逐步消失。
即便Manus的年化營收運行速率在半年內從1億美元攀升至4億至5億美元，有了很高的業績增長，但這很大程度上得益於Meta生態的造血循環。
一旦從Meta體系中剝離出來，Manus的業績還能否維持現有水平，顯然是要打上一個大大的問號。
而這也意味着，騰訊此時仍以20億美元的估值回購Manus全部股權，光從資本運作上來看，這並不划算。
但騰訊自然不會當「冤大頭」。
一來，Manus正契合當前騰訊正在主攻的智能體戰略。
馬化騰今年明確提出 「養蝦」 AI 戰略，重心放在搭建開放 AI Agent 生態上。
目前騰訊混元大模型、企業微信、騰訊雲等已完成底層佈局，但始終缺少一款經過全球市場驗證、具備完整多步驟任務、跨平台自主執行能力的通用智能體產品。
而Manus獨有的任務規劃、跨工具調度、長期上下文執行技術，恰好補上騰訊生態最薄弱的 「執行層」 缺口。對內可嵌入微信，打造十億級用戶的原生 AI 自動化工具，對外能夠完善騰訊面向企業客戶的 MaaS 智能體解決方案，形成差異化AI 競爭力。
二來， Manus是一個成熟的全球化 AI 跳板。
今年作爲Token「銷金窟」的開源OpenClaw爆火，這直接拉動了智譜、Kimi以及MiniMax的營收，後者們的收入在短時間內暴漲數倍。但這場Token出海盛宴，諸如騰訊等大廠，卻沒能分到太多蛋糕。
而Manus從2025年3月爆火至今，已積累數百萬海外用戶的真實使用數據，搭建起完整獨立的海外銷售、支付、用戶運營體系，完全跑通了商業化路徑，這同樣能與騰訊AI出海實現協同。
更關鍵的是，騰訊正在吹起AI反攻的號角，回購Manus也成爲了這場反攻的其中一環。
此前馬化騰在騰訊股東大會上表示，原來一年前我們以爲上了船，「後來發現那個船漏水了，現在感覺站上去了，還坐不下去，還是希望船速能快一點」。
這正是騰訊 AI 轉型最真實的寫照。
過去兩年，騰訊在 AI 賽道長期處於「出圈慢、落地弱」 的尷尬境地，從大模型到C短，始終缺乏能在行業內站穩的硬核產品，以至於市場一直有聲音認爲騰訊掉隊了。
但今年以來，很明顯的趨勢是，騰訊AI站起來了。
先是引入姚順雨重組混元研發體系，騰訊混元大模型重回主流牌桌，接着是在C端，微信AI向市場釋放極大的想象，更讓業內刮目相看的是，面向B端和生產力場景，騰訊跑出了WorkBuddy。
據易觀數據，WorkBuddy目前的跨平台MAU已經達到2000萬，DAU突破1300萬，已經成爲騰訊當前AI生態中最亮眼的產品。
但這些僅能代表騰訊終於在AI賽道上站穩了、立足了，接下來更迫切的便是馬化騰口中的「船速更快一點」：從穩健佈局轉向主動進攻，從場景堆砌轉向技術卡位，從被動跟隨轉向主動引領。
騰訊已然這麼做。
數據顯示，2025年，騰訊全年研發投入857.5億元，AI專項投入180億元。到了2026年一季度，資本開支便高達319億元，絕大部分傾斜算力集群與大模型研發。騰訊加碼AI的力度，有了明顯提升。
佈局層面，騰訊再度祭出賴以成功的生態打法，延續「將半條命交給合作伙伴」的核心邏輯，不再侷限於內部閉門研發，而是通過全域產業投資卡位全賽道優質資產。
此次牽頭回購Manus前，2月，騰訊加碼投資kimi，5月，DeepSeek的首輪融資中，騰訊便重磅投資了100億；7月，騰訊參投可靈，補齊AIGC視頻生成短板......再到此次牽頭回歸Manus，短短半年時間，國內幾乎所有具備核心技術壁壘、成熟商業化潛力的頭部AI創業公司，背後均有騰訊的戰略佈局。
甚至可以說，這是一場全方位的「掃貨」。
顯然騰訊決心很明顯，不僅要徹底洗掉自身AI掉隊的標籤，更是要重回AI領跑的梯隊中。
就看此次回購Manus，到底能夠爲騰訊AI大船加速帶來多少助力？
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