谷歌上修資本開支，超級業績周能否接力？
納指分化、美債息高企，如何在震蕩市中將波動率變現？
當前宏觀經濟信號正呈現高度複雜性。美國在 AI 基礎設施的巨額資本開支支撐了 GDP 增長，惟具黏性的通脹及高企的政府債務水平亦構成結構性風險。這導致 $納斯達克 (NASDAQ.US)$ 內部出現顯著分化：少數實體科技硬件企業錄得強勁增長，而傳統軟件及服務板塊則面臨 AI 發展帶來的顛覆挑戰。
從機構投資者的角度研判，大市短期內較難重現由宏觀因素單邊驅動的牛市，長期區間震盪（Range-bound）料將成為常態。
在這種市況中，機構如何維持資產組合的回報？核心策略之一是：部署主動期權疊加策略，將市場波動率轉化為潛在現金流：
應對區域市場整固： 針對橫行整固的港股核心資產，部署 $GlobalX 國指備兌 (03416.HK)$ $AGX國指兌-U (09416.HK)$ $AGX國指兌-R (83416.HK)$ 以期權溢價緩衝正股下行風險。
重構避險資產收益： 現時黃金的引伸波幅已攀升至與股票相若的水平。透過 $Global X黃金備兌 (03533.HK)$ $Global X黃金備兌-U (41533.HK)$*（*此基金為一隻合成交易所買賣基金）動態維持 70% 至 100% 的 Covered Call 覆蓋率，投資者有望直接將金價波幅變現為每月現金流。
面對潛在震盪市，你會繼續持有正股，還是考慮Covered Call「自製派息」？
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註：備兌認購期權策略可能限制相關資產的潛在上漲空間。
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派息率不保證，且股息可能從資本中分配。正派息並不代表正回報。從資本中或實際上從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者原先投資或當中應占任何資本收益的部分款項。任何有關分派可能會導致本基金的每股股份資産淨值即時減少，並將減少可供未來投資的資本。
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投資於相關備兌認購期權主動型 ETF 可能涉及潛在風險 (如適用)，當中包括主動投資管理風險、合成投資策略及對手方風險、備兌認購期權掉期風險、期貨合約風險、保證金要求的風險、結算所倒閉的風險、集中風險、證券借貸交易風險、貨幣風險、資本支付分派之風險、交易風險、及場外市場的認購期權的流動性風險。備兌認購期權策略在一定程度上有可能限制了從參考指數上升的獲利潛力，而黃金備兌認購期權策略在一定程度上有可能限制了黃金上升的獲利潛力。備兌認購期權策略為嶄新產品其風險程度較高。
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