【港股Podcast】｜5月19日盤後分析：恆指、人保、嗶哩嗶哩、中海油、阿里、稀宇

25800點攻防未完成，牛熊分歧集中在25500至26348點區間

恆生指數收報25797.85點，升122.67點，升幅0.48%。日內高位25845.46點，低位25671.12點，收市仍貼近25800點附近，反映短線雖然有反彈，但未算明確突破上方壓力。現價仍低於10天線26220.18點、20天線26111.70點及30天線26042.86點，代表指數暫時仍處於均線下方的弱勢修復格局，未完全扭轉早前回落壓力。

技術上，25800點已成為短線第一個攻防位。今日指數曾升穿25800點，但收市只是貼近該水平，未能明顯企穩，這正好解釋為何市場看法分歧較大。保歷加通道中軸在26111.70點，上軌26667.02點，下軌25556.38點，現價位於中軸下方，但仍高於下軌，代表短線未跌穿下方防線，但反彈力度仍不足。相對強弱指數方面，短線相對強弱指數約35.935，中線相對強弱指數約44.797及48.156，整體仍偏弱，未見強勢反攻訊號。

成交方面，成交額約2721.66億。近期成交棒未見明顯急縮，反映市場在25800點附近仍有一定交投，但暫時未見足夠放量突破的形態。若後續升穿25800點後成交能配合增加，才較有條件挑戰26042點至26220點一帶均線阻力；相反，若再次跌回25671點以下，則25556點附近的保歷加通道下軌會成為下一個重要支持。

看多方向的投資者認為5月尾前會上27000點，並持有收回價25500點的牛證。這個看法的關鍵，是指數需要先守住25556點至25671點一帶支持，再重新企穩25800點。若能進一步升穿26042點、26111點及26220點附近的均線密集區，反彈結構才會較完整，之後才有條件向26667點上軌方向修復。至於27000點，從現時圖形看，仍屬較進取的上望目標，需要先突破保歷加通道上軌26667點附近，才可再討論更高位置。

對持有25500點收回價牛證的投資者來說，風險位相當清晰。現價25797.85點與25500點距離不算非常充裕，而保歷加通道下軌在25556.38點，日內低位亦曾見25671.12點。如果指數再次失守25671點，並進一步逼近25556點，下方牛證風險會明顯升高。因此，牛證部署雖可配合反彈思路，但前提是25800點附近不能反覆失守，尤其要留意25556點至25500點一帶的防守情況。

看淡方向的投資者認為25800點都站不穩，明日會繼續補裂口，並持有收回價26348點的熊證。這個看淡觀點的依據，是指數現時仍低於多條主要均線，25800點亦未明確企穩。若明日再次跌穿今日低位25671點，短線確有機會重新測試25556點附近支持，屆時弱勢格局會延續。

不過，對持有26348點收回價熊證的投資者來說，上方風險同樣需要留意。現價25797.85點距離26348點仍有一定空間，但上方26042點、26111點及26220點均是短線反彈阻力。如果指數突破25800點後進一步升穿26042點，熊證壓力會開始增加；若再迫近26220點，距離26348點收回價便會明顯收窄。因此，熊證策略可繼續以25800點未能企穩作為看淡依據，但一旦指數突破26042點後仍能企穩，就要提高風險意識。

整體而言，恆指短線分水嶺在25800點附近。守不住25800點，走勢仍偏弱，支持先看25671點及25556點；若跌穿25556點，持有25500點牛證的風險會明顯上升。相反，若指數企穩25800點並升穿26042點，反彈才會較有說服力，下一步可看26111點至26220點均線區。現階段值博率仍屬中性偏低，牛熊雙方都有交易理由，但都不適合忽略收回價距離，短線重點不是預測27000點或補裂口，而是先看25800點能否真正企穩。

2、中國人民保險急升後挑戰5.70元阻力，6.18元仍需突破確認

中國人民保險收報5.650元，升0.390元，升幅7.41%。股價今日明顯反彈，日內高位5.740元，低位5.230元，成交額8.22億，成交量較近日明顯放大，反映資金在低位反彈過程中有較強參與。短線來看，股價由早前低位5.130元附近回升，今日一度升近5.70元以上，走勢已有由低位修復的跡象。

技術上，現價5.650元已升穿10天線5.506元、20天線5.414元及30天線5.430元，短線重新站回主要均線之上，這是今日走勢較強的地方。保歷加通道中軸在5.414元，上軌5.700元，下軌5.127元，現價已貼近上軌位置，代表反彈力度較之前明顯改善，但同時也反映短線已接近第一個技術阻力區。相對強弱指數方面，短線相對強弱指數約61.957，中線相對強弱指數約56.240及49.581，動能已由早前偏弱修復至偏強，但未到極端超買。

投資者問是否會反彈回到6.18元。從現時技術結構看，股價要先有效突破5.70元附近阻力，並在其上方企穩，才有條件進一步向上修復。5.70元是保歷加通道上軌，也是今日高位附近，短線若升穿後未能回落，才代表反彈有延續力。若5.70元未能突破，股價可能先在5.414元至5.700元之間整固。

至於6.18元，現時仍屬較進取的反彈目標。股價雖然今日急升，但距離6.18元仍有一段空間，短線需要先突破5.70元，再逐步修復上方弱勢結構，才有機會挑戰更高位置。因此，6.18元不是目前第一個交易重點，真正關鍵是5.70元能否突破，以及突破後能否守穩。

對持有行使價10.18元認購證的投資者來說，風險在於行使價與現價距離相當大，產品對股價短線爆發力要求較高。若正股只是由5.13元反彈至5.65元，再於5.70元附近遇阻，這類較高行使價認購證的值博率未必理想。只有當正股能突破5.70元並延續升勢，認購證才較容易受惠於正股反彈。

短線策略上，中國人民保險目前分水嶺在5.70元附近。若升穿5.70元並企穩，走勢可視為進一步轉強，下一步才可觀察能否向6.18元方向修復；若未能突破5.70元，則需提防急升後回吐，支持先看5.414元至5.430元均線區，再下方則是5.127元至5.130元附近。現階段值博率屬中性偏高，但不宜把6.18元視為已確認目標，短線仍要先看5.70元這個阻力能否成功突破。

3、嗶哩嗶哩156元附近仍屬弱勢反彈，建倉要先看160元能否守穩

嗶哩嗶哩收報156.100元，升5.500元，升幅3.65%。股價今日由低位153.100元反彈，最高曾見158.200元，短線跌勢暫時有修復跡象。不過，從日線結構看，股價仍處於早前高位285.600元回落後的下降通道之中，現價仍低於10天線166.330元、20天線170.070元及30天線176.627元，反映反彈尚未扭轉整體弱勢。

技術上，現價156.100元仍接近保歷加通道下方區域。保歷加通道中軸在170.070元，上軌187.480元，下軌152.660元，股價今日雖然由下軌附近反彈，但仍未能重新升回中軸之上，代表短線只是低位反彈，未算完成轉勢。相對強弱指數方面，短線相對強弱指數約32.127，中線相對強弱指數約33.859及37.037，仍處於偏弱水平，反映沽壓雖有放緩，但動能仍未真正轉強。

成交方面，今日成交額約7.81億，成交量較近日明顯放大，配合股價由低位反彈，代表低位有資金嘗試承接。不過，因為股價仍未升穿10天線166.330元，這種放量暫時只能視為低位反彈訊號，未足以確認新一輪升勢已經開始。

投資者問現水平是否能建倉。以現時圖形看，156元附近不是完全沒有反彈值博率，因為股價已接近保歷加通道下軌152.660元，短線有技術反彈空間。不過，建倉不宜太進取，因為上方阻力非常清楚，第一個關鍵位是160元附近，之後是10天線166.330元，再上方才是20天線170.070元及30天線176.627元。若股價未能升穿160元，反彈仍可能只是短線修復；若能升穿160元並企穩，才可再觀察能否挑戰166元至170元區間。

下方風險方面，今日低位153.100元及保歷加通道下軌152.660元是短線重要支持。若股價再次跌穿153元附近，反彈結構會被破壞，並有機會重新測試近期低位148.700元。因此，若要建倉，策略上較適合分注觀察，不宜一次過重倉，並要以153元至152.660元一帶作為短線風險線。

至於持有行使價246.8元認購證的投資者，現時風險較高。正股收報156.100元，距離246.8元行使價仍然很遠，而股價目前連10天線166.330元都未重新升穿。這類認購證需要正股有較強及較持續的反彈，才較容易改善值博率。若正股只是由低位反彈至160元附近便遇阻，對高行使價認購證的幫助會有限。

整體而言，嗶哩嗶哩短線分水嶺在160元附近。升穿160元並企穩，反彈才有條件延伸至166.330元及170.070元；若未能突破160元，走勢仍屬弱勢反彈。支持位先看153.100元及152.660元，若失守則需提防回試148.700元。現階段值博率屬中性偏低，短線可觀察低位反彈，但未到確認轉強的位置。

4、中國海洋石油守住26.62元後反彈，30元目標仍要先突破29.59元阻力

中國海洋石油收報27.560元，升0.800元，升幅2.99%。股價今日由低位26.620元反彈，最高見27.560元，收市貼近全日高位，反映短線承接有所改善。投資者認為只要站穩26.62元低位，股價有機會轉勢反彈上30元，這個看法有一定技術基礎，因為26.62元是今日低位，亦接近近期橫行支持區，若能守穩，短線反彈結構可繼續維持。

技術上，現價27.560元已升穿10天線26.814元、20天線27.527元及30天線27.211元，短線重新回到主要均線上方，走勢比早前在26元附近橫行時明顯改善。保歷加通道中軸在27.527元，上軌29.596元，下軌25.458元，現價剛剛升回中軸上方，代表股價初步擺脫下方弱勢區，但仍未正式進入強勢突破階段。相對強弱指數方面，短線相對強弱指數約62.101，中線相對強弱指數約53.150及52.424，動能偏強但未至極端過熱。

成交方面，今日成交額約29.38億，成交量較近日略有增加，但未見非常明顯的大幅放量。股價升穿多條短線均線，配合成交回升，反映反彈有一定承接；但若要確認轉勢向30元推進，後續仍需要更明顯的成交配合，尤其是突破28元以上時不能縮量。

投資者提到30元目標，現時仍要分兩步看。第一步是27.527元附近的保歷加通道中軸能否守穩，因為股價今日只是剛剛升回中軸之上，若明日再跌回27.5元以下，反彈力度便會打折扣。第二步是上方29.596元保歷加通道上軌，這是挑戰30元前最重要阻力。只有升穿29.596元並企穩，30元才會變成較接近的短線目標。

對持有收回價24元牛證的投資者來說，現價27.560元距離24元仍有一定緩衝，短線風險暫時不像貼價牛證般急迫。不過，牛證部署仍要留意支持位變化。若股價能守住26.62元，牛證持倉仍可配合反彈思路；若跌穿26.62元，下一個支持要看25.458元附近保歷加通道下軌，屆時走勢會重新轉弱，牛證持倉風險亦會上升。

整體而言，中國海洋石油短線分水嶺在27.5元附近。企穩27.527元上方，走勢有條件繼續修復，下一步阻力看29.596元，再上才是30元。若跌回27.5元以下，則反彈確認度不足；若再失守26.62元，短線將重新偏弱。現階段值博率屬中性偏高，但30元仍不是已確認目標，必須先突破29.596元上軌阻力，反彈格局才會更完整。

5、阿里巴巴133元附近仍屬區間修復，160元目標要先突破139.95元阻力

阿里巴巴收報133.300元，升1.600元，升幅1.21%。股價今日低位130.500元，高位135.300元，收市重新回到133元附近，短線有反彈，但力度仍未算強。現價高於20天線132.775元及30天線131.147元，但仍低於10天線134.930元，反映股價正在均線附近爭持，未正式形成明確向上突破。

技術上，阿里巴巴目前仍處於低位反彈後的橫行修復格局。保歷加通道中軸在132.775元，上軌139.947元，下軌125.603元，現價略高於中軸，但距離上軌仍有一段空間。短線若能重新企穩133元，並升穿10天線134.930元，才可確認反彈力度改善；若未能突破134.930元，股價仍可能繼續在132元至135元附近反覆。

相對強弱指數方面，短線相對強弱指數約49.386，中線相對強弱指數約51.001及49.662，整體接近中性，未見明顯過熱，也未見強勢爆發。成交方面，成交額約101.48億，成交量不算特別突出，反映市場暫時仍是溫和修復，而不是強勢突破。

投資者認為過兩天的千問發布會後，股價會上160元。這個看法屬於較進取的上望目標，從現時技術位置看，160元並非短線已確認目標。股價要先升穿134.930元，之後再挑戰139.947元保歷加通道上軌。只有突破139.947元並企穩，反彈結構才會明顯改善，之後才可再觀察能否向更高位置修復。若股價仍受制於135元附近，160元暫時只能視為情緒預期，未能由現時圖形確認。

對持有收回價120元牛證的投資者來說，現價133.300元距離120元仍有一定緩衝，短線風險不算貼價。不過，牛證部署仍要留意下方支持。若股價跌回132.775元及131.147元以下，走勢會重新轉弱；若再失守130.500元，短線可能下試125.603元附近保歷加通道下軌，屆時牛證風險會明顯上升。

整體而言，阿里巴巴短線分水嶺在134.930元至135.300元附近。升穿並企穩這個區域，反彈才有條件延伸至139.947元；若突破139.947元，上望空間才會進一步打開。支持位先看132.775元及130.500元，較下方支持在125.603元。現階段值博率屬中性，持有牛證可繼續觀察反彈，但不宜直接把160元視為已確認目標，短線仍要先看135元及139.947元能否逐級突破。

6、MINIMAX-W跌回720元附近才有較好值博率，但仍未確認轉強

MINIMAX-W收報742.500元，跌57.500元，跌幅7.19%。股價今日明顯回落，日內高位783.500元，低位725.000元，收市仍高於720元附近，但短線反彈力度明顯減弱。從日線結構看，股價早前由低位220元大幅上升，最高曾見1330元，其後進入回落及整固階段，現時仍未重新扭轉中短線弱勢。

技術上，現價742.500元低於10天線779.750元、20天線787.000元及30天線837.133元，反映短線仍受多條均線壓制。保歷加通道中軸在787.000元，上軌911.253元，下軌662.747元，現價位於中軸下方，但仍高於下軌，代表股價仍在弱勢區間內整理，暫時未跌至極端低位。相對強弱指數方面，短線相對強弱指數約40.931，中線相對強弱指數約43.455及46.718，動能偏弱，未見明顯轉強訊號。

成交方面，今日成交額約6.13億，成交量未見特別大幅放大，配合股價下跌，反映沽壓存在，但未算恐慌式放量。短線若要重新改善，股價至少要先收復780元至787元一帶，重新企上10天線及20天線附近，反彈結構才會較有說服力。

投資者問跌回720元是否適合接回。以現時圖形看，720元附近可視為短線觀察位，因為今日低位725元已接近該水平，若股價回落至720元附近後能守住，的確有機會出現技術反彈。不過，720元並不是圖中最明確的強支持，較下方的保歷加通道下軌在662.747元，代表若720元失守，股價仍有進一步下試空間。

因此，720元附近可以考慮作為分注觀察的位置，但不宜視為必然反彈位。較穩陣的做法，是先看股價跌近720元後是否止跌，並觀察能否重新升回742.5元以上；若反彈能進一步突破780元至787元區間，才代表短線承接轉強。相反，若跌穿720元後未能快速收復，走勢會繼續偏弱，下方支持將要看662.747元附近。

整體而言，MINIMAX-W短線分水嶺在780元至787元附近。未能重上這一區，股價仍屬弱勢整固；若跌回720元附近而能守穩，可有短線反彈值博率，但仍只適合輕注或分注處理。現階段值博率屬中性偏低，接貨重點不是單看720元，而是要看720元附近能否止跌，以及之後能否重新收復780元以上。

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