台積電Q1全線超預期！淨利創歷史新高
🎁AI需求季季旺？Q1營收再破萬億新台幣，台積電股價還有多少想象空間？
就在上周五，其披露的月度數據已經點燃了市場情緒：3月單月營收一舉飆升至4152億新台幣，月增超30%、年增超45%，帶動整個一季度合併營收站上1.13萬億新台幣大關，年增逾35%。這份成績單，穩穩落在公司先前給出的指引上沿，台積電再一次用硬核數字回應了所有關於AI需求可持續性的質疑。![[拍手]全球晶圓代工霸主$台積電 (TSM.US)$，將於本周四（4月16日）揭曉2026年第一季度完整業績。 [機智]就在上周五，其披露的月度數據已經點燃了市場情緒：3月單月營收一舉飆升至4152億新台幣，月增超30%、年增超45%，帶動整個一季度合併營收站上1.13萬億新台幣大關，年增逾35%。這份成績單，穩穩落在公司先前給出的指引上沿，台積電再一次用硬核數字回應了所有關於AI需求可持續性的質疑。 倫敦證券交易所集團（LSEG）綜合19位分析師的預測指出，台積電Q1淨利潤預計達到5426億新台幣（約合171億美元），有望連續第4個季度創下盈利紀錄。[思考]股價方面，台積電3月下旬曾因地緣風險等因素回調，但進入4月後顯著反彈，截至4月13日，股價在370美元附近震盪。市場似乎在定價其技術壟斷的長期溢價，同時等待本次業績給出更清晰的需求能見度信號。 針對一季報，市場直指幾個核心議題👇 ▶️先進制程產能吃緊，毛利率能沖多高？ AI算力需求的爆炸式增長，正在讓台積電的3nm產線塞到爆。目前，台積電3nm產能已被預訂到2027年，稼動率持續超...](https://nnqimage.futunn.com/sns_client_feed/999982/20260414/web-1776155746724-dtYuVhmKYf.png/big?area=2&is_public=true&imageMogr2/ignore-error/1/format/webp)
倫敦證券交易所集團（LSEG）綜合19位分析師的預測指出，台積電Q1淨利潤預計達到5426億新台幣（約合171億美元），有望連續第4個季度創下盈利紀錄。股價方面，台積電3月下旬曾因地緣風險等因素回調，但進入4月後顯著反彈，截至4月13日，股價在370美元附近震盪。市場似乎在定價其技術壟斷的長期溢價，同時等待本次業績給出更清晰的需求能見度信號。
股價方面，台積電3月下旬曾因地緣風險等因素回調，但進入4月後顯著反彈，截至4月13日，股價在370美元附近震盪。市場似乎在定價其技術壟斷的長期溢價，同時等待本次業績給出更清晰的需求能見度信號。針對一季報，市場直指幾個核心議題👇
▶️先進制程產能吃緊，毛利率能沖多高？
AI算力需求的爆炸式增長，正在讓台積電的3nm產線塞到爆。目前，台積電3nm產能已被預訂到2027年，稼動率持續超過120%，甚至暫停了新案啟動。摩根大通預計，極度緊張的供需格局加上加急訂單溢價，再疊加新台幣貶值，一季度毛利率可能高達66.8%，顯著超出公司自身給出的63%至65%指引區間。
另一邊，2nm製程已在2025年第四季度量產，預計今年出貨將快速爬升，$蘋果 (AAPL.US)$、$美國超微公司 (AMD.US)$等大客戶已率先導入，但初期良率爬坡和折舊壓力會是影響毛利率的關鍵變量。市場最想聽的是，2nm的良率到底跑得怎麼樣？
![[拍手]全球晶圓代工霸主$台積電 (TSM.US)$，將於本周四（4月16日）揭曉2026年第一季度完整業績。 [機智]就在上周五，其披露的月度數據已經點燃了市場情緒：3月單月營收一舉飆升至4152億新台幣，月增超30%、年增超45%，帶動整個一季度合併營收站上1.13萬億新台幣大關，年增逾35%。這份成績單，穩穩落在公司先前給出的指引上沿，台積電再一次用硬核數字回應了所有關於AI需求可持續性的質疑。 倫敦證券交易所集團（LSEG）綜合19位分析師的預測指出，台積電Q1淨利潤預計達到5426億新台幣（約合171億美元），有望連續第4個季度創下盈利紀錄。[思考]股價方面，台積電3月下旬曾因地緣風險等因素回調，但進入4月後顯著反彈，截至4月13日，股價在370美元附近震盪。市場似乎在定價其技術壟斷的長期溢價，同時等待本次業績給出更清晰的需求能見度信號。 針對一季報，市場直指幾個核心議題👇 ▶️先進制程產能吃緊，毛利率能沖多高？ AI算力需求的爆炸式增長，正在讓台積電的3nm產線塞到爆。目前，台積電3nm產能已被預訂到2027年，稼動率持續超...](https://nnqimage.futunn.com/sns_client_feed/999982/20260414/web-1776156620125-PE3220mYYf.jpeg/big?area=2&is_public=true&imageMogr2/ignore-error/1/format/webp)
▶️資本開支會否再度上調？海外擴產有多激進？
今年1月，台積電拋出520至560億美元的2026年資本開支指引，已是史上最高。但AI算力需求仍在加速，美銀證券甚至預期2027、2028年資本開支將進一步增長至630億及770億美元。Bernstein則對此持謹慎態度，認為中東衝突的不確定性可能讓台積電維持現有指引按兵不動。多空角力之下，管理層到底會按兵不動，還是再添一把火？
值得關注的是，台積電在亞利桑那州的布局正在全面提速：首座晶圓廠已量產，第二座廠因客戶需求強勁提前至2027年下半年量產，第三座廠已動工，第四座廠正在申請許可，總投資計劃高達1650億美元。但市場同樣關心的是，這些海外擴張的高昂成本，對毛利率2至4個百分點的稀釋效應，管理層打算如何消化？
▶️中東「斷氣」是真危機還是假恐慌？
卡塔爾供應了全球約三分之一的氦氣（芯片製造剛需，尚無替代品），而中東戰事持續發酵，近期卡塔爾設施遭襲後，修復工作預計耗時多年。卡塔爾能源公司已宣布年度氦氣出口量將削減14%，氦氣現貨價格已在短短數周內翻了一倍有餘，這直接威脅到台積電先進製程的穩定生產。
卡塔爾供應了全球約三分之一的氦氣（芯片製造剛需，尚無替代品），而中東戰事持續發酵，近期卡塔爾設施遭襲後，修復工作預計耗時多年。卡塔爾能源公司已宣布年度氦氣出口量將削減14%，氦氣現貨價格已在短短數周內翻了一倍有餘，這直接威脅到台積電先進製程的穩定生產。
儘管短期內，市場主流觀點認為台積電可平穩度過危機。其憑藉充足的庫存、多元化的採購渠道以及高達60%-75%的氦氣回收率，足以緩解短期壓力，但長期來看，氦氣供應結構性失衡的陰影並未消散。本次電話會上，管理層對氦氣供應鏈穩定性的判斷，以及是否會將相關成本壓力傳導至客戶定價，也將影響市場信心。
▶️全年30%增長指引會被上調嗎？
中銀國際直言，台積電目前全年收入增長約30%的指引「較為保守」，並已將目標價上調至515美元。摩根大通更激進，預計2026年美元計收入增速可達35%，美銀證券則押注二季度環比增長7%至9%、毛利率提升至約66%。這些樂觀預期，最終能兌現幾分？
![[拍手]全球晶圓代工霸主$台積電 (TSM.US)$，將於本周四（4月16日）揭曉2026年第一季度完整業績。 [機智]就在上周五，其披露的月度數據已經點燃了市場情緒：3月單月營收一舉飆升至4152億新台幣，月增超30%、年增超45%，帶動整個一季度合併營收站上1.13萬億新台幣大關，年增逾35%。這份成績單，穩穩落在公司先前給出的指引上沿，台積電再一次用硬核數字回應了所有關於AI需求可持續性的質疑。 倫敦證券交易所集團（LSEG）綜合19位分析師的預測指出，台積電Q1淨利潤預計達到5426億新台幣（約合171億美元），有望連續第4個季度創下盈利紀錄。[思考]股價方面，台積電3月下旬曾因地緣風險等因素回調，但進入4月後顯著反彈，截至4月13日，股價在370美元附近震盪。市場似乎在定價其技術壟斷的長期溢價，同時等待本次業績給出更清晰的需求能見度信號。 針對一季報，市場直指幾個核心議題👇 ▶️先進制程產能吃緊，毛利率能沖多高？ AI算力需求的爆炸式增長，正在讓台積電的3nm產線塞到爆。目前，台積電3nm產能已被預訂到2027年，稼動率持續超...](https://nnqimage.futunn.com/sns_client_feed/999982/20260414/web-1776157023685-zqGthlTIyZ.jpeg/big?area=2&is_public=true&imageMogr2/ignore-error/1/format/webp)
一邊是AI需求引爆的利潤釋放，一邊是地緣斷鏈與擴產稀釋的隱憂。台積電會對AI需求給出怎樣的最新定調，股價還有多少想象空間？快嚟來參與有獎互動活動~
快嚟來參與有獎互動活動~【有獎活動】先投票，再留言！
你看好台積電在2026年的表現嗎？這份Q1業績是新一輪主升浪的起點，還是短期情緒的頂點？
評論區留言（字數≥50字），業績Sir將綜合分析深度與原創性，評選出3位留言牛友送出188積分！
評論區留言（字數≥50字），業績Sir將綜合分析深度與原創性，評選出3位留言牛友送出188積分！註：有獎活動將於北京時間4月16日12:00結束，活動獎勵可疊加；獎勵將於本次財報季結束後統一發放。
台積電業績即將公布，點樣輕鬆部署？「業績速遞」AI睇透重點，三步建立期權策略>>
![[拍手]全球晶圓代工霸主$台積電 (TSM.US)$，將於本周四（4月16日）揭曉2026年第一季度完整業績。 [機智]就在上周五，其披露的月度數據已經點燃了市場情緒：3月單月營收一舉飆升至4152億新台幣，月增超30%、年增超45%，帶動整個一季度合併營收站上1.13萬億新台幣大關，年增逾35%。這份成績單，穩穩落在公司先前給出的指引上沿，台積電再一次用硬核數字回應了所有關於AI需求可持續性的質疑。 倫敦證券交易所集團（LSEG）綜合19位分析師的預測指出，台積電Q1淨利潤預計達到5426億新台幣（約合171億美元），有望連續第4個季度創下盈利紀錄。[思考]股價方面，台積電3月下旬曾因地緣風險等因素回調，但進入4月後顯著反彈，截至4月13日，股價在370美元附近震盪。市場似乎在定價其技術壟斷的長期溢價，同時等待本次業績給出更清晰的需求能見度信號。 針對一季報，市場直指幾個核心議題👇 ▶️先進制程產能吃緊，毛利率能沖多高？ AI算力需求的爆炸式增長，正在讓台積電的3nm產線塞到爆。目前，台積電3nm產能已被預訂到2027年，稼動率持續超...](https://nnqimage.futunn.com/sns_client_feed/999982/20260414/web-1776158440456-Qd3MW6PmrQ.png/big?area=2&is_public=true&imageMogr2/ignore-error/1/format/webp)
風險及免責聲明：以上內容僅代表作者個人觀點，不代表富途任何立場，亦不構成任何投資建議，富途對此不作任何保證與承諾。更多信息
評論（46）
發表評論
21
9