恆指反彈面臨結構考驗，26104點關口成關鍵

全日收報25335.95點，單日微漲1.09%，成交額3509.33億元，延續反彈態勢但漲幅收窄，整體進入結構分化階段。

結合最新技術數據，詳細拆解恆指走勢及核心指標：

1、支撐與阻力：支持2為24071點、支持1為24640點，阻力1為26104點、阻力2為26601點，短期核心關注24640點支持位承接力，以及26104點阻力位突破情況，這兩個位置是判斷短期反彈能否延續的關鍵；

2、核心技術指標：RSI為43，處於中性區域，多個震盪指標信號為中立，RSI指標信號中立，威廉指標中立，隨機震盪指標信號中立，牛熊力量指標提示超跌、可能築底並發出買入信號，MACD信號買入，保力加通道賣出，指標整體呈現中性分化態勢；

3、綜合信號：技術指標總結信號為「買入」，信號強度8，上升概率46%，略低於50%，5日振幅6.1%，波動幅度趨於平穩，反映市場多空膠着，分化格局明顯。

3月25日重點藍籌表現分化顯著，美團、阿里漲幅居前，騰訊、中移動微跌，技術信號也出現微妙變化，具體拆解如下：

1、強力買入信號個股（1隻）：

$阿里巴巴-W (09988.HK)$ 128.9元，大漲4.63%，收市價低於MA10（129.79元）、MA30（139.34元），高於MA60（148.74元），RSI 37接近超賣，強力買入信號強度12，反彈動能極為充足，是上日反彈核心領漲標的。

2、買入信號個股（5隻）：

$騰訊控股 (00700.HK)$ 收505.5元，下跌1.65%，收市價低於所有主要均線，RSI 38接近超賣，買入信號強度9；

$香港交易所 (00388.HK)$ 收398元，上漲1.63%，收市價低於所有均線，RSI 44中性，買入信號強度9；

$中國平安 (02318.HK)$ 收60.45元，上漲1.60%，收市價低於所有均線，RSI 39接近超賣，買入信號強度8；

$中國移動 (00941.HK)$ 收77.5元，下跌0.64%，收市價低於MA10（79.1元），高於MA30（78.81元）、MA60（79.65元），RSI 42中性，買入信號強度10；

$小米集團-W (01810.HK)$ 收32.52元，下跌0.49%，收市價低於所有均線，RSI 39接近超賣，買入信號強度9。

3、中立信號個股（3隻）：

$美團-W (03690.HK)$ 收90元，大漲13.92%，收市價高於MA10（79.67元）、MA30（80.7元），低於MA60（90.15元），RSI 46中性，中立信號強度8，提示超買，獲利回吐壓力顯現；

$友邦保險 (01299.HK)$ 收86.8元，上漲2.00%，收市價高於所有主要均線，呈多頭排列，RSI 54中性偏強，中立信號強度9，短期需警惕調整；

$建設銀行 (00939.HK)$ 收8.08元，上漲1.38%，收市價高於MA10（8.01元）、MA30（8元），低於MA60（7.88元），RSI 53中性，中立信號強度9，上行動能或放緩。

4、賣出信號個股（1隻）：

$滙豐控股 (00005.HK)$ 收125元，上漲1.13%，收市價略高於MA10（124.44元），低於MA30（132.93元）、MA60（131.23元），RSI 44中性，賣出信號強度8，形成「價反彈訊賣」背離，反彈基礎不牢。

整體市場情緒：前期普漲帶來的樂觀情緒有所冷卻，投資者開始趨於理性，資金集中流向阿里、美團等強勢個股，對反彈乏力的個股態度謹慎，分化行情下，觀望情緒有所上升。

恆指窩輪牛熊回顧與精選：分化行情下，理性佈局槓桿機會

（一）前期窩輪牛熊回顧

回顧3月19日推薦的恆指相關窩輪牛熊產品，表現亮眼： $恒指中銀八四熊E.P (67581.HK)$ 2日後升幅102%， $恒指中銀八四熊2.P (57310.HK)$ 升幅95%， $恒指中銀六六沽B.P (24183.HK)$ 升幅76%， $恒指瑞銀六六沽B.P (24041.HK)$ 升幅65%，均大幅跑贏同期恆指-4.38%的表現，為關注衍生品的投資者捕捉到不錯的槓桿收益。

（二）恆指窩輪精選

結合恆指中性分化、買入信號強度回落的格局，精選兩隻适配不同操作預期的窩輪產品，供投資者參考，贴合當日市場節奏：

1、法巴認購證（23939）：實際槓桿17.1，行使價26600點，核心優點是溢價、引伸波幅均為最低，適合看好恆指突破26104點阻力、延續反彈的投資者；

2、摩通認沽證（22976）：實際槓桿13.1，行使價23400點，溢價最低、槓桿較高，適合認為恆指短期面臨調整、關注24640點支持位的投資者。

風險提示：上日藍籌分化加劇，部分強勢股現超買警示，恆指反彈力度減弱，投資者參與窩輪、牛熊證時，需結合自身風險承受能力，理性控制倉位，密切關注恆指支阻位表現。

恆指本週收盤會在哪個區間？A. 25500以上（反彈成功）B. 24640-25300（繼續磨）C. 24640以下（新一輪下跌開始）。

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