内需股連升兩日泡泡瑪特進入關鍵博弈區間

消費零售數據表現向好，內需股連升兩日。其中 $泡泡瑪特 (09992.HK)$ 、 $名創優品 (09896.HK)$ 、 $李寧 (02331.HK)$ 現升逾3%， $海底撈 (06862.HK)$ 、 $安踏體育 (02020.HK)$ 亦分別錄得0.49%至1.85%的漲幅。

從泡泡瑪特個股走勢來看，股價在經歷前期連續調整後近期出現明顯反彈，目前已成功收復10日移動平均線（MA10：207.36元），並站穩60日移動平均線（MA60：214.05元），短期多頭動能有所轉強。不過股價當前仍受制於30日移動平均線（MA30：228.76元），顯示中期下跌趨勢尚未完全扭轉，上方壓力依然較為明顯。整體而言，股價正處於短期均線支撐與中期均線阻力的關鍵博弈區間，後續方向選擇即將出現。

進一步分析技術指標可發現，當前多項指標呈現明顯分歧狀態。震盪類指標中，隨機震盪指標已進入超買區間發出賣出信號，提示短線股價累計反彈後可能面臨技術性回調壓力；相對強弱指數（RSI）目前位於46水平，屬於中性區間，CCI同樣處於中立狀態，未給出明確的方向指引。值得關注的是，成交量變異率指標（VR）發出「超跌，可能築底」的買入信號，牛熊力量指標也同樣指向買入觀點，這與股價自階段低點反彈的走勢相吻合，暗示前期拋壓可能已暫時衰竭。

與此形成對比的是，平均趨向指數（ADX）、變動率指標、一目均衡表、指數平滑異同移動平均線（MACD）以及布林通道等趨勢類指標均一致發出賣出信號，技術指標總結信號為「賣出」且強度評級高達9，反映中期空頭趨勢仍未完全逆轉。這種震盪指標提示買入、趨勢指標堅定看空的背離現象，通常預示市場正處於趨勢轉折階段的博弈期，後續走勢的確定性相對較低。

關鍵價位方面，泡泡瑪特當前股價下方即時支持位為201元，若有效跌破該位置，則可能進一步下探192元的前期低點支持；上方第一阻力位看向236元，若能帶量突破該位置，才有望進一步挑戰255元的中期阻力位。

回顧3月13日，在提及兩日內，泡泡瑪特累計上漲6.05%， $泡瑪匯豐六九牛E.C (57271.HK)$ 牛證兩日內累計漲幅達43%， $泡瑪瑞銀六九牛D.C (57407.HK)$ 累計漲幅也達到38%，認購證產品同樣跟隨正股上漲錄得可觀收益， $泡瑪匯豐六七購A.C (24834.HK)$ 與 $泡瑪信證六七購B.C (24801.HK)$ 兩日內累計漲幅均為28%。

從3月12日至16日的衍生品街貨數據來看，市場對泡泡瑪特本輪反彈的延續性整體偏向樂觀，看多資金布局力度顯著強於看空資金。兩類看多產品同步增倉，認購證街貨量從752.72百萬份穩步增至774.42百萬份，3天增幅達2.9%，牛證街貨量也從197.44百萬份升至210.03百萬份，增幅達6.4%；看空產品方面，街貨變化則相對溫和，認沽證街貨量從228.81百萬份微降至226.71百萬份，整體維持震盪格局，熊證街貨量則從99.02百萬份持續降至97.7百萬份，呈現逐步減倉態勢，反映空頭資金在股價穩步反彈過程中態度趨於謹慎，獲利了結意願較強。

對於看好股價能突破當前阻力區間的投資者，可以關注兩隻溢價相對較低的認購證。其中， $泡瑪中銀六六購A.C (24839.HK)$ 行使價為254.08元，提供約5.3倍槓桿，其溢價在同類產品中具備一定吸引力。另一選擇是 $泡瑪瑞銀六六購B.C (23647.HK)$ ，行使價為250.19元，槓桿略高至約6倍，同樣以較低溢價為特點，適合博取反彈的投資者。

若判斷股價可能受阻回落，重新測試下方支持，則可考慮認沽證。 $泡瑪摩通六五沽B.P (24958.HK)$ 行使價為177.9元，槓桿約6.7倍，溢價水平相對較低。而 $泡瑪中銀六九沽A.P (15457.HK)$ 行使價為179.9元，雖然槓桿約3.4倍，但其引伸波幅為同類中最低，且實際槓桿較高，對於注重成本控制的看淡投資者而言是較高效率的選擇。

牛熊證方面，其價格走勢緊貼正股且沒有時間值損耗，適合短線操作。看好的投資者可留意 $泡瑪匯豐六九牛E.C (57271.HK)$ ，收回價181元，槓桿約4.9倍，槓桿水平在牛證中相對較高； $泡瑪瑞銀六九牛D.C (57407.HK)$ 收回價180元，實際槓桿最高且溢價較低，是進取型看好策略的工具。看淡的投資者則可關注兩隻熊證， $泡瑪匯豐八乙熊C.P (68843.HK)$ 與 $泡瑪瑞銀八乙熊K.P (67830.HK)$ 收回價同為240元，均提供約8.2倍的較高實際槓桿，且溢價低，其中瑞銀熊證（67830）的溢價更是同類中最低，能有效放大看淡後市的回報。

本次內需股反彈伴隨消費零售數據的改善，你認為後續消費板塊的持續性如何？泡泡瑪特當前下方支持201元、上方阻力236元，上下空間接近，如果要布局對應的牛熊證產品，你會優先選擇看多還是看空方向？.歡迎在評論區分享你的見解。想獲取更多市場分析，請持續關注「港股窩輪Jenny」的每日更新！ $恒生指數 (800000.HK)$ $國企指數 (800100.HK)$

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